今日（5月11日），A股三大指数集体走强，沪指涨1.08%，站上4200点；深证成指涨2.16%；创业板指涨3.50%，突破3900点，为2015年6月16日以来新高；科创50指数盘中刷新历史新高。行业板块方面，稀土、电子化学品、半导体、生物制品、元件、通信设备、金属新材料板块涨幅居前，贵金属、航运港口、航空机场板块走势偏弱。成交量方面，沪深两市成交额3.54万亿，位居年内单日成交第四位，较上一个交易日放量4903亿，成交额连续四个交易日超3万亿。
市场风险偏好显著回升
外部环境预期修复成为本轮市场回暖的重要推手，地缘局势边际趋于缓和，叠加相关高层互动窗口临近，大国博弈预期逐步向稳，市场风险偏好迎来明显修复。资产端，A股映射预期较强，科技成长赛道受益于预期改善，整体表现较好。在地缘不确定性仍存的背景下，AI 硬件产业链凭借产业高景气度成为资金重要配置方向，全球算力硬件企业业绩普遍高增，部分细分环节供需格局偏紧，带动海外半导体板块市值稳步抬升。
国内方面，自去年下半年以来，受AI需求拉动，存储涨价推动存储大厂扩产逻辑驱动板块持续上行，产业层面不断超预期，存储涨价周期持续演绎。技术上，国产大模型及算力底座持续突破，有望进一步贯通大模型、国产AI芯片与半导体制造全产业链协同发展路径；业绩上，部分国产算力公司业绩超预期，相关厂商订单也一定程度超出了市场预期。半导体设备受益于晶圆厂扩产与国产替代，盈利加速释放。
海外方面，大模型厂商持续增加AI资本开支，模型迭代与行业应用需求共同推升算力预期。CPU紧缺、存储涨价、PCB满产等信号为AI硬件景气度延续提供强支撑。
广发基金投顾团队认为，虽然当前板块拥挤度较高，但长期产业趋势或为行业提供支撑，可以考虑持续关注。
关注关键事件与结构性机会
四月以来，随着地缘冲突因素逐步被充分定价，市场迎来反弹，全球科技股表现突出，黄金有色等反弹相对疲弱。经历本轮显著上行后，市场后续走势仍有待新的事件催化与基本面支撑，地缘局势演进、双边高层互动等关键变量，将成为影响短期市场走向的重要因素。
展望未来，广发基金投顾团队指出，权益市场方面，四月全球科技股表现突出，A股经历财报季后，投资者更加关注业绩及其兑现程度，部分板块与方向集中度提升，需要留意市场波动分线。配置上可关注AI上下游产业、高端装备制造、新能源、化工有色等方向。国内债市方面，前期在通胀压力缓解、长短端利差高位、配置盘入场等推动下，债券市场表现较好，但市场可能已经充分交易了利好因素，而忽略了部分风险因素，税后十年国债收益率等接近历史前低的情况下，近期债市已有所回调。美债方面，近期受油价上扬影响较大，市场对美联储年内降息的预期显著下降，甚至一度交易年内加息概率，美联储主席最新表态缓解了市场对加息的担忧，但同时提示油价上涨可能改变通胀预期，这也是风险之一。当前市场交易已走在美联储前面，后续存在交易回摆、美债收益率下行的可能。另类资产方面，虽然黄金近期受到一定的流动性冲击，并有部分主权国家为应对汇率压力而减持黄金，但在美元信用弱化的背景下，黄金仍是全球资产配置的重要一环，从中长期而言在投资组合中仍具备较好的风险对冲与配置价值。
广发基金多年来坚持打造多资产、多市场、多策略的全能资管能力，现已形成全面完备的产品体系，可为投资者提供全天候的投资工具和解决方案，适应不同经济周期和市场环境下的投资需求。如果投资者没有时间和精力关注市场，不妨考虑通过基金投顾组合的方式参与，省心又省力。
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