过会5个月，突然终止！中国基金报

中国基金报记者南深

7月2日晚，上交所终止3家IPO，其中冲科创板的北京晶亦精微科技股份有限公司（以下简称晶亦精微），已经过会近5个月。形式上，此次终止依然是晶亦精微及保荐人中信证券主动撤回。

晶亦精微主要从事半导体设备的研发、生产、销售及技术服务。公司产品较为单一，报告期内（2020年至2022年，及2023年上半年）客户也较为集中，尤其依赖中芯国际。背靠“大树”，公司报告期内业绩爆发式增长，不过其期后业绩明显失速，2023年1月-9月公司未经审计的扣非净利润增速已跌至不足4%。

公司的固定资产极少，截至2023年6月末仅2100多万元，货币资金却高达7.76亿元，占到总资产的六成以上。不过，公司本次IPO募资使用计划却偏重资产投资，设备投资占比较大。2023年6月首次申报上市时，公司还抛出3.1亿元的补充流动资金计划，不过在2024年1月的上会版本招股书中，该补充流动资金规划已经消失不见。

销售依赖中芯国际

晶亦精微招股书介绍，其主要从事半导体设备的研发、生产、销售及技术服务，主要产品为化学机械抛光（CMP）设备及其配件，并提供技术服务。CMP设备通过化学腐蚀与机械研磨的协同配合作用，实现晶圆表面多余材料的高效去除与全局纳米级平坦化，主要用于集成电路制造领域。

整体看，公司产品单一，CMP设备销售报告期销售占比均在97%以上。

除了产品单一，公司的客户集中度也比较高。报告期内，公司向前五大客户销售金额占当期营业收入的比例为100%、99.23%、88.21%和84.14%。其中，公司对第一大客户中芯国际存在依赖的风险。

报告期内，公司向中芯国际销售收入占主营业务收入的比例分别为71.17%、29.03%、49.71%和50.67%，公司预计在未来一定时期内仍将存在对中芯国际的销售收入占比较高的情形。而2023年，中芯国际8英寸晶圆收入下滑、平均单价环比下降，可能影响其8英寸CMP设备采购计划。

公司称，其客户集中度较高的原因主要为下游行业具有集中度较高的特征，且预计未来仍将继续存在。公司客户集中度较高可能会导致公司在商业谈判中处于弱势地位，且公司的经营业绩与下游半导体厂商的资本支出密切相关，客户自身经营状况变化也可能对公司产生较大影响。如果公司后续不能持续开拓新客户或对单一客户形成重大依赖，将不利于公司未来持续稳定发展。

期后业绩失速

财务方面，报告期内晶亦精微的营业收入和净利润均高速增长，尤其是净利润，可以说是爆发式增长。具体看，报告期各期，公司营业收入分别为9984万元、2.2亿元、5.06亿元和3.09亿元，净利润分别为-1560万元、1156万元、1.27亿元和9224万元。

不过，公司这样的业绩表现在递交上市申请后却未能延续。

2023年前三季度，公司未经审计的扣非净利润为9567万元，对比当年上半年的9224万元，意味着公司2023年三季度单季扣非净利润仅有300多万元。这样，其2023年前三季度的扣非净利润增速，低至3.75%。公司给出的2023年全年扣非净利润预测，较2022年增长更是只有0.93%至3.3%。

公司的经营活动净现金流量也在2023年转负。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1422.85万元、1.96亿元、4736.45万元和-6725.91万元。2023年前三季度，公司未经审计的经营活动产生的现金流量净额也继续为-3811万元。

公司称，随着经营规模和研发规模的不断扩大，公司经营发展所需资金需求日益增加，公司经营活动现金流量净额若为负，则可能导致公司出现流动性风险。

取消3.1亿元补流计划

本次IPO，公司最初计划募资16亿元，规划了四方面用途，其中前三个是与主业有关的生产及研发项目，合计12.9亿元，第四个则是补充流动资金，金额为3.1亿元。

但是，从公司资产负债表来看，其资产的“现金含量”实际上非常高。截至2022年末，公司账上有货币资金8.42亿元，总资产则是12.89亿元，货币资金占到总资产的65%，接近三分之二。截至2023年半年度末，公司货币资金略降为7.76亿元，但依然占到总资产的63%。

中国基金报记者注意到，在2024年1月的上会版本招股说明书中，公司已经悄然将募集资金总额从16亿元，削减到了12.9亿元，少了3.1亿元，而减少的正是“补充流动资金”项目。

公司称，根据公司2023年第一次临时股东大会的授权，并经2024年1月3日召开的公司第一届董事会第十次会议审议通过，“决定取消补充流动资金项目”。

编辑：小茉

审核：陈思扬

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