中国基金报记者 方丽
今年以来，A股市场震荡回暖但结构极致分化，大类资产波动明显加剧，叠加居民稳健理财需求攀升，基金中基金（FOF）迎来提质迭代的关键节点。
立足当下市场，招商基金基金经理王建渗顺势新发低波稳健产品——招商智信优选6个月FOF，精准承接追求稳健的投资理财需求。该基金合同规定不低于80%的基金资产投资于公募基金，权益资产占基金资产比例在5%—30%之间，严格管控最大回撤，主打稳健持有体验。
王建渗拥有英国布里斯托大学博士学位，长期深耕量化资产配置赛道，基于多年跨市场、跨机构的投研淬炼，打磨出一套量化打底、定性赋能、风控兜底的科学化、纪律化FOF投资体系。
低波多元FOF适配市场需求
王建渗认为，当前FOF行业正从传统选人配置的“1.0时代”迈向多元资产配置、场景化解决方案的“2.0时代”。
“近两年来，在银行渠道端推动下，FOF正在转型：依托多资产、多策略的产品稀缺属性，精准承接理财升级、养老规划等场景化负债需求，打造收益、回撤目标清晰的标准化解决方案型产品。”王建渗表示。
Wind数据显示，截至6月12日，FOF总规模已达3616.37亿元，产品数量达到612只，正迎来快速发展期。在低利率、资产荒持续，单一资产胜率不足、赔率有限的市场环境下，低波多元FOF凭借收益来源多元、风险分散充分、持有体验稳健等优势，成为居民资产追求保值增值的优质工具。
据王建渗介绍，招商智信优选6个月FOF将以国内债券、美元债等固收资产打底，搭配A股、港股、海外权益、REITs、商品等全球多元资产做增强，依托事前风险评价模型、事中风控调整、事后三级止损的全链条风控体系，力争实现收益多元化、风险可控。在战术操作层面，他将坚持小幅高频、小步快跑的调仓思路，不做大开大合的激进操作；中短期市场风格、产业趋势变化时，仅微调底仓与卫星仓位比例。
科技仍是A股市场中长期主线
王建渗认为，科技仍是A股市场中长期核心主线，这一波调整过后，成长赛道内部均衡轮动或成为趋势。
他认为，今年下半年以及未来一两年，科技龙头的业绩能见度很高，AI叙事有望演变成后续盈利驱动更加明显的投资主线，盈利确定性较强、关键环节比较紧缺的AI硬件产业链或迎来中长期投资机会。
在科技主题基金的投资上，王建渗表示，会优先选择擅长高低轮动、左侧止盈、收益留存能力突出的主动型科技基金，通过优选管理人平滑科技赛道波动。
在大类资产层面，王建渗表示，对债市整体维持中性偏多判断；对于美股，短期需警惕波动放大之后带来的外溢效应；港股则受美股流动性与市场情绪传导影响；黄金市场短期维持高位宽幅震荡，下半年随着海外货币政策与经济路径明朗，有望迎来趋势性机会。
映射到组合配置上，王建渗直言，对于绝对收益组合来说，应保持多元分散的配置思路，对每类资产的风险暴露不宜过高。特别是权益资产，当前不宜追高，“后续若市场波动加大，配置性价比提升，可以逢低加仓风险资产”。
