中国基金报记者 张燕北
2019年10月，公募基金投顾业务试点正式落地，标志着买方投顾模式正式开启。
如今，基金投顾业务已走过6年的实践历程，基金投顾机构数量、管理规模、服务客户数量等各个维度均实现跨越式增长。投顾机构在“投”的专业能力与“顾”的服务体验上实现双重进化，持续创新服务模式，客户认可度显著提升。在全行业参与者的共同推动下，投资者行为愈发理性，整体投资体验得到明显改善。
历经6年探索实践，各类投顾机构已形成各具特色的服务模式。随着试点转常规节点临近，基金投顾将从探索阶段，迈向百花齐放的成熟发展新阶段。
投顾能力持续进化
2019年10月，中国证监会发布《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，公募基金投顾业务试点正式落地。6年来，行业实现了“从0到1”的质变，投顾机构在“投”与“顾”两端同步进化。
中欧基金分析，在“投”的方面，基金投顾从最初的给用户提供一揽子基金组合，细分到涵盖权益、债券、商品、海外等多资产的多样化投顾策略线；在“顾”的方面，从最初的标准化服务，拓展到覆盖投前、投后各阶段的个性化投顾服务。
同时，行业生态持续优化。盈米基金指出，这些年以来，通过业务试点，无论是从业者还是客户，投顾业务从认知到解决方案各个层面都有成长、提升和变化，具体体现在：业务模式从过往单纯的追求销量，变成给客户提供价值的顾问模式；在解决方案上，不再单纯关注某类产品，而是采用更加均衡的资产配置。
帮你投相关负责人总结道，经过6年试点，“买方投顾”帮助更多客户建立起“长期持有、分散配置”的投资习惯，也为客户带来良好的收益体验。投顾展业形式日益多元化，“智能投顾”“大V投顾”等形式各具特色，百花齐放。
6年来，“创造客户获得感”成为基金投顾业务的实效所在，用户行为和盈利体验显著改善。
博时基金投顾业务相关负责人介绍，基金投顾业务在引导投资者从“买产品”到“资产配置”、从“短期申赎”到“长期持有”方面取得了积极进展。
该负责人说，“在投顾服务中，我们通过‘博乐智投’为客户提供基于‘三笔钱’框架的组合策略，帮助投资者系统性地规划资产。截至9月30日，博时投顾客户持有盈利占比达77.29%，客户平均使用投顾服务的时间为1002.11天，选择投顾服务的客户持有体验更佳。”
嘉实财富表示，6年来，公司持续经营“增值+生息”的策略矩阵，以账户思维为指导，匹配适合客户投资目标的策略，并通过账户服务方式持续陪伴，引导投资者优化投资行为。经过不断努力，客户体验得到较为明显的提升，正收益占比显著提高，其中，百灵全天候策略组合持仓客户正收益率超90%，所有投顾组合持仓客户的平均持有时间接近500天。
中欧财富白皮书统计数据显示，截至2024年10月31日，投顾账户盈利数占比在近一年、近两年和近三年均高于非投顾账户，分别高出约27.1%、10.9%和11.2%。
盈米基金的数据显示，接受投顾服务的投资者盈利概率和持有体验都获得更好的提升：旗下投顾服务平台且慢数据显示，截至2025年9月30日，投顾客户盈利占比超93%，收益结果的提升源于客户行为的改善，投顾客户平均持有时长为688天，远高于自主交易客户，中长钱占比超67%，符合“长钱长投”的政策指引方向。
发展路径各具特色
基金投顾试点启动以来，行业规模取得显著增长，试点机构从首批的5家增至近60家，覆盖券商、基金公司及三方销售机构等多类型主体。
过去几年，资本市场走势跌宕起伏，基金投顾业务规模仍保持稳健增长。尤其今年以来，伴随着A股市场行情回暖，不少投顾机构业务规模显著扩张，突破200亿元。
券商中，国泰君安证券旗下“君享投”投顾业务截至去年底的客户资产保有规模为264.16亿元，较上年末增长107.5%；华泰证券截至今年上半年末的基金投顾业务规模为210.37亿元，较去年末增长16.36%；申万宏源在半年报中透露，其基金投顾业务规模较去年末增长超60%；国联民生证券上半年基金投顾保有规模为97.08亿元；2025年7月，中金财富宣布买方投顾资产保有规模超过1000亿元。
基金公司方面，中欧财富数据显示，截至8月末，其基金投顾管理规模较去年末增长1倍。
第三方销售平台方面，截至2025年9月30日，盈米基金的投顾服务资产规模超510亿元，其中权益资产占比超60%。
这些机构依托自身资源禀赋，形成了差异化的服务模式。
博时基金投顾业务相关负责人分析，各类机构中，公募基金精于“投”，以策略研发和资产配置见长；证券公司拥有庞大的客户基础与专业投顾队伍；第三方独立销售机构则强于“顾”，科技赋能与客户陪伴效果出众。
中欧财富认为，基金公司的核心优势体现在拥有成熟的投研和风控体系，在产品构建、投资管理上更胜一筹；券商和银行的核心优势在于客户覆盖面广，客户服务团队配置完善，能够更好实现线上线下协同效应；而互联网第三方销售机构的优势在于平台运营能力以及数据分析能力更强，能够实现较高的触客效率以及更好地进行投资者教育。在基金投顾业务推广上，不同机构合作能够发挥各自优势，形成联动，为用户提供更好的投资管理和服务。
展望未来，博时基金认为，未来的行业格局将是“多层次、共生共赢”的生态系统。在这个系统里，“专业主义”和“客户立场”是永恒不变的基石。“我们期待与同业一道，共同耕耘这片百万亿元级的蓝海，真正肩负起‘代表投资者利益的市场买方中介’历史使命，提升投资者的获得感与幸福感。
帮你投相关负责人称，未来投顾服务将更加聚焦“账户级管理”，从单一策略的历史业绩转向客户账户的实际收益和投资体验。此外，投顾将通过AI技术实现“千人千时千面”的个性化服务，提升服务质量与客户体验。
随着试点转常规的临近，嘉实财富认为，基金投顾将从探索期走向百花齐放的新阶段。未来将有更多的投资者可以根据自己的财务目标和偏好，获得真正与自己利益一致的专业投资顾问。
