随着金融产品的迭代创新，投资的难度可以不断降维。买股票太难，可以买基金；买基金太难，可以买FOF。对于基民来说，面对市场上种类丰富的基金，挑选的难度和风险都不小。
同样是选基金，自己选和FOF基金经理选究竟有什么区别呢？
FOF是帮助投资者买“一篮子基金”的基金，由专家来精选基金，可以有效降低非系统性风险。FOF总体采用三步走的投资思路，兼顾大类资产、基金管理人和基金产品，寻求资产配置的优化解决方案。
第一步是选资产。FOF在宏观视野下判断大类资产的性价比、发展趋势和投资潜力，动态调整资产配置结构。不仅有股票、债券及其他资产层面，还要落实到行业和风格层面的动态调整。
第二步是选基金。FOF根据中长期业绩、公司文化、投研理念等多重因素对基金管理人进行“优中择优”。从基金管理人、基金经理、基金产品三大维度，使用定量筛选与分析、定性调研与评估的方法，对全市场基金进行筛选，结合市场情况和基金风格构建投资组合，分散投资降低风险，为投资者谋求较稳定的投资回报。
第三步是动态优化调整。随着宏观基本面和资产价格发生变化，核心资产的相关性、风险收益比、长期趋势也会变化。为了达到组合的风险收益目标，FOF需要不断调整不同核心资产的风险预算和资产比例，捕捉大周期中的机遇，并警惕其中的危机，在追求较高收益目标的同时尽可能减少波动。
在初步的定量分析中，基金经理一般会根据基金分类、绩效评价、风格分析、业绩归因等一系列指标对全市场基金进行分析。
在定量分析的基础上，定性分析是以调研的方式验证业绩归因结果，从而判断基金业绩的可持续性，评估基金经理投资策略的一致性与投资理念的连续性。
在筛选优秀基金管理人方面，重点考察投研团队实力、公司治理、考核机制等要素。在筛选基金经理时，以中长期业绩、风险控制、业绩稳定性为主要参考指标，判断基金经理的投资风格和业绩可持续性。通常而言，定性分析可以弥补定量分析的局限性，也可以避免过度依赖数据而选出仅因运气好而表现较好的基金。
在了解了FOF的“投资秘籍”后，普通投资者能不能直接抄作业呢？我们并不建议大家这么做。首先，FOF的持仓信息是基金定期报告里披露，时间上有一定的滞后性；其次，寻找“黑马”基金经理风险高；再者，FOF的目的是大类资产配置，如果持有单个基金，很难根据市场情况随时调整持有比例；最后，难以克服人性的弱点，普通投资者即便是抄到了“好作业”，也很难像专业投资者一样获得基金产品的完整收益。
对于投资者而言，在上万只产品中挑选优秀基金实属不易，FOF是一种省心省力的投资方式，让专业的人做专业的事情。 （CIS）
