中国基金报记者 张玲
4月以来，政策和市场多重因素影响之下，债市回暖明显，债券ETF受到资金青睐。截至4月18日，债券ETF规模当月增超200亿元，最新规模达到2390.6亿元，再创历史新高。
业内机构认为，债市或继续向上，有利于债券ETF持续扩容。
债券ETF总规模再创新高
4月以来，债券ETF交易活跃。Wind数据显示，截至4月18日，全市场29只债券ETF月内日均成交额均值达23亿元。其中，鹏扬基金的30年国债ETF月内日均成交额突破百亿元，达110.25亿元；海富通基金的短融ETF、富国基金的政金债券ETF月内日均成交额分别达70.62亿元、68.3亿元。
资金流入方面，截至4月18日，4月以来全市场债券ETF资金净流入达201.67亿元，多只产品净流入超10亿元，其中，海富通基金的短融ETF资金净流入达72.9亿元。
资金持续涌入之下，债券ETF的规模增幅相当明显，近九成产品月内规模有所增长。截至4月18日，债券ETF整体规模达2390.6亿元，再创历史新高，相较于4月初增加206.7亿元。
业绩方面，超九成产品单位净值在月内出现上涨，平均净值增长率为0.57%。
海富通基金认为，债券ETF近期持续上涨、“吸金”明显，主要得益于政策支持和市场需求的双重推动。
首先，随着被动化投资理念的普及，ETF的关注度显著提升。债券ETF凭借其持仓透明度高、投资风格稳定、仓位稳定的特点，受到投资者青睐。其次，今年以来债券ETF的产品创新步伐加快，覆盖更多层次的投资者群体。多只基准做市信用债ETF提前结束募集，说明市场的认可度较高。
债市仍有望上涨
展望后续，受访机构认为债市有望继续上涨，债券ETF或继续扩容。
海富通基金认为，美国关税政策的反复变化增加了市场的不确定性，导致市场风险偏好下降，货币政策宽松措施有望落地。但债市已“抢跑”降准、降息，预计债市将呈现震荡格局。长期看，债券市场的牛市基础依然稳固。
“当前，无风险收益长期下行，债市环境保持一定波动性，为债券ETF持续发展提供了利好条件。”海富通基金进一步表示，债券ETF的产品图谱逐步丰富，形成了覆盖不同久期和券种的产品布局，能够适应不同的市场环境。被动投资大发展，债券ETF逐渐推广普及，后续发展空间非常广阔。
国泰基金指出，债券ETF交易灵活便捷，对比场外债券基金的赎回速率，债券ETF可以在二级市场像买卖股票一样进行交易，有效提高了资金使用效率，也丰富了大类资产配置的策略。当前，债券ETF发展刚刚起步。对比美国成熟市场的情况来看，债券ETF在国内的发展空间很大。
“从发达经济体的经验来看，在政府部门加杠杆发展经济时期，利率中枢水平趋于走低。在居民存款利率不断下降的背景下，资金或将流入收益率相对具有吸引力、持仓透明的债券指数型产品。”国泰基金称。
对于债市后市，国泰基金认为，关税博弈是当前主要影响因素，预计中期维度难以缓和，且向关税外领域蔓延的概率上升。目前已出台的对冲政策主要围绕资本市场，由于难以精准对冲贸易冲突的影响，针对实体经济的政策尚未出台。时间上看，如有增量政策，4月政治局会议后落地的概率较大。债券收益率总体走势或是震荡下行，回到前低位置。
