中国基金报记者 陆慧婧
作为长期服务养老三大支柱建设的主力军，公募基金发挥了重要作用。如今，个人养老金制度正式起航，公募基金服务养老第三支柱终于“梦想照进现实”。
多位业内人士表示，个人养老金制度的启动标志着我国多层次、多支柱养老保险制度框架基本形成，对我国应对日益严峻的老龄化挑战、推动经济社会高质量发展具有重大意义。基金行业将继续夯实投资能力，不断提升服务能力，更好地承担服务养老金的职责使命。
个人养老金基金不断扩容
整体规模突破20亿大关
在公募基金25年的产品图谱中，养老目标基金算不上历史最长的一类。但对于行业而言，这类产品承载着特殊的使命，具有非凡意义。
2022年11月25日，个人养老金制度启航。作为长期服务养老三大支柱建设的“主力军”，基金行业奋勇当先。截至今年3月4日，已有43家基金管理人旗下137只养老目标基金增设了Y份额。
只经过了几个月，个人养老金基金已经初具规模。Wind数据显示，截至2022年底，个人养老金基金规模合计超过20亿元，华夏、易方达、兴全、工银瑞信、中欧、南方、招商等7家基金公司旗下个人养老金基金规模超过1亿元。
个人养老金基金的表现可圈可点。截至3月1日，多数基金实现正收益，工银养老2050、易方达汇诚养老2043两只基金Y份额设立 以来业绩分别达到5.66 %、5.14%，表现居前。
业内人士表示，未来随着经验的积累和条件的成熟，会有更多类型的基金产品纳入投资范围。基金公司也在不断丰富产品类型与策略，为个人养老金投资提供更加丰富的选择。
通过高质量的陪伴与服务
提升养老金客户投资体验
作为净值型产品，个人养老金基金产品的业绩难免会受资本市场影响而产生波动。而个人养老金天然对资产稳健增值有着较高诉求，加之个人养老金尚属新鲜事物，投资者认识度有限，做好个人养老投教工作至关重要。
海富通基金直言，个人养老金覆盖率的提升与人们对个人养老金的认知度有很大关联。公募基金应重视个人养老金业务的投资者教育和投资陪伴。基金公司应提供有针对性的投资者教育内容，从产品特点和适用性入手，将个人养老金融产品“讲深讲透”，引导客户进行长期养老规划。除此之外，还可通过直播、运作报告、观点速递、事件点评等方式，传递基金运作情况和对市场的最新观点，进一步提升投资者的投资体验。
南方基金对于个人养老金投教的重要性也有深切体会。南方基金谈到，个人养老金为个人账户制，由参加人自主选择金融产品，通过市场化运营实现账户积累，个人养老金的参加人会直接面对养老金投资中的市场风险。
个人养老金投资周期长达数十年，当投资者面对巨大的市场波动时，亟需高质量的陪伴与服务。“通过高质量的陪伴与服务，公募基金可以帮助投资者系统性地提升投资体验，鼓励长期投资，从而有助于将基金投资回报转化为基金投资者回报。在助力个人养老金高质量发展的同时，也有助于将短期交易性资金转化为中长期配置性力量，进一步优化专业机构的投资行为，畅通资本与实体经济的循环。”南方基金分析称。
基金公司积极投身个人养老金投教工作。例如，华夏基金制作了养老微电影、投教视频，推出新青年养老星球小程序等，引导投资者理性投资。
为了让投资者对个人养老金这项新业务有更多的了解，广发基金设计了“广发基金养老专区”，通过文字、视频、长图等多种形式，为普通投资者打造量身定制的养老投教宣传根据地。
易方达基金也在扎实做好投资者教育和客户陪伴。易方达基金首席市场官王骏介绍，一方面，公司通过多渠道、多形式的宣传，帮助投资者树立养老意识，形成长期投资、理性投资理念，并提供专业化、持续性的陪伴服务，用专业能力和优质服务赢得投资者的信任。另一方面，引导投资者合理、有效配置资产，鼓励长期定投。“目前可投的个人养老金基金均以FOF（基金中基金）形式运作，FOF投资于多只基金，可以降低单只基金波动的影响。而定投则可以进一步在时间维度上平滑波动，让投资者获得更好的投资体验，并享受到复利的效应。”
建议扩充投资范围
冀个人养老投顾规则及早落地
当下，养老第三支柱建设不断提速，如何更好地促进这一万亿级市场发展，更好地满足居民养老需求，业内人士从政策、产品、机制等多方面献计献策。
一位业内人士表示，养老第二支柱企业年金主要难点是扩大覆盖率，截至2022年9月底，参加的职工人数低于3000万，占比不足10%。他建议，第三支柱个人养老金启动，可以考虑将二三支柱的税优额度适当打通。
针对产品端，富国基金建议，可以考虑扩充养老目标基金的投资范围，将公募REITs、股指期货、国债期货等衍生品纳入进来，丰富养老目标基金的投资标的，也为养老目标基金进行大类资产配置提供更多工具。
同时，还可以优化目标日期基金转型后的相关安排。“养老理财应贯穿整个生命周期，而不是到退休即宣告完成。目前，目标日期基金到期后主流转型成普通FOF，更多是从产品存续角度出发。另外，养老目标基金全部采用持有期的运作模式，产品每日开放并每日进行净值披露，相较于其他资管产品‘定期开放结合持有期’的运作模式，可以降低净值披露的频率。”富国基金表示。
华安基金提议，养老目标日期基金在达到目标日期后可考虑在分红机制上设计更明确的领取安排。除此之外，针对持有期较长的产品，还可考虑设立特殊情形下赎回机制，借鉴养老理财的做法探讨设置特殊赎回机制的可行性，引导投资者安心投资。
“在海外，个人养老金投资经历了长期的探索，默认投资产品是其中的重要成果。美国养老目标基金在被纳入合格默认投资选择（QDIA）后发展非常迅速，英国、智利、墨西哥、秘鲁等国都已将养老目标基金作为第二或第三支柱的默认投资选择产品。可以考虑借鉴海外市场经验，伴随二、三支柱制度的逐步成熟，适时推出默认投资选择的制度安排，将养老目标基金纳入默认投资选择，最大限度发挥产品效力。”广发基金结合海外市场发展情况提出了建议。
多家基金公司表示，推动发展投资顾问服务在个人养老金领域的应用十分必要，希望个人养老投资顾问管理规范能够及早落地，以期未来在养老规划、资产配置、养老基金选择等方面能为投资者提供一体化的专业财富管理服务，帮助客户做好养老投资。
海富通基金更是建议，考虑增加对低收入群体参加个人养老金的财政补贴，鼓励更多人群参加个人养老金，以提高个人养老金的覆盖面。
华安基金称，税优政策短期内会有明显的红利作用，但不少人因为并未达到相关门槛而无法享受政策红利。对于这些人群，可以考虑设计豁免纳税的养老产品。
