中国基金报记者 吴君
随着国内私募的发展，百亿私募基金“出海”进一步扩容。业内人士认为，“出海”意味着国内私募发展到了新的阶段，站到国际的舞台，能够拓展募资渠道，引入海外长线资金，也能开辟更广阔的投资市场和多元化的策略。同时，随着中国经济发展，更多海外投资者想参与中国资本市场，国内私募也为他们提供了一个选择。
私募积极开拓海外业务
近年来，多家百亿私募积极“出海”。保银投资表示，公司2001年就开始了海外投资，拓展海外业务，为了更好拓展亚洲新兴市场，除原有的上海、香港办公室外，保银从2017年起陆续在印度孟买、日本东京和新加坡设立办公室，并且在当地招聘本地基金经理，发挥本土化投资的优势。“保银对自己的定位是亚洲一流的平台型对冲基金管理公司，我们的投资范围涉及全球市场，多地布局的模式使得投资者即使身在国内，也可以享受亚太地区其他新兴市场优质上市公司的发展红利。”
重阳投资董事长王庆告诉中国基金报记者，从2015年重阳投资就开始招兵买马，设立香港办公室，申请9号牌照，随后在2019年发行了美元基金产品，逐步积累起了三年的境外投资业绩，也在海外募集资金。“作为一个资产管理公司，布局海外业务是发展的一个步骤。而且，这对我们的投研能力也有帮助。香港市场的投资人结构和A股不一样，提前积累经验，在研究方面拓宽视野，包括使用海外卖方的研究资源。”
另外，淡水泉也在2019年成立了淡水泉北美团队，2021年成为中东某国主权财富基金的QFII账户管理人，目前在香港、新加坡、纽约设立办公室。
除了主动私募，量化私募这几年也在拓展海外业务，如明汯投资，海外关联机构为“Jupiter Capital Research（Asia）Limited”，于2019年3月在香港注册，并于2020年3月获香港证监会颁发的资产管理牌照。
念空科技表示，公司正在积极布局国际业务，当前正在着手准备在新加坡成立基金公司与申请RFMC牌照事宜，未来将在新加坡发行VCC基金，主要为量化中性策略。
东英资管副总裁吴珊称，今年私募出海做得慢一点，跟上半年A股的表现有关。之前有牌照的私募在缓慢推进出海业务，也有百亿量化私募在去年拿到牌照，产品还在筹备的阶段。
争当海外资金的A股“管家”
私募出海经历了几个阶段，从2007年初期局限于港股离岸市场，到2015年尝试设立海外子公司，再到这两年百亿主动、量化私募规模扩大以后纷纷谋求“出海”。
在吴珊看来，一些私募在国内市场发展到百亿，策略相对比较成熟，再去拓展海外市场，是自然而然的发展过程，想要扩展海外新的增长点。“国内私募的投资团队想要往外走，输出的是中国本土管理人对本土市场的理解，赚的是海外投资人对中国本土市场的阿尔法和投资预期。量化管理人有不少基金经理是海归，回国从事量化交易，做了因子的调整和本土化，他们再出海，最重要是输出本土的管理能力。此外，他们以前在海外工作过，不排除再做海外市场投资业务。”
格上旗下金樟投资研究员关晓敏认为，私募出海以后，投资标的可以不局限于国内市场，分散市场风险，资金的募集也可多地开花，而且，境外衍生工具较国内更加灵活、丰富，融资成本较低。
保银投资称，从募集端来看，海外资金更多的是机构资金，他们更长期、更理性，私募布局海外业务可以吸引到更多优秀的长线资金；从投资端来看，单一市场投资对于成为一家全球性的资产管理公司来说远远不够，私募出海后更方便在全球范围内寻找优秀的投资标的，分散单一市场风险；从公司运营的角度看，私募出海后可以汇聚到全球的人才，也利于公司未来的发展。
王庆分析，私募拓展海外业务，一是在海外设立美元基金，投资范围拓宽了，可以投A股、港股和中概股，在国内只能通过港股通和收益互换来做；二是很多私募在境内做了相当一段时间，有比较好的客户基础，这些客户在境外也有资金和投资需求；三是有些海外资金规模没有那么大，无法通过QFII额度投国内，就会选择通过投资海外基金，来获取对中国资产风险的暴露。
私募认为，能够吸引海外资金，也反映了外资对中国市场的看好。九坤投资称，通过9号牌投资A股，一个原因是对中国权益投资长期看好，希望更好地满足海外投资人对中国资产配置的需求。海外机构对于A股配置的热度在持续上升，投资更着眼长期，能够在资金来源端形成互补。
念空科技表示，对于私募来说，开展海外业务，不仅可以引入海外机构长线资金，完善优化客户结构，还可以在全球市场寻找更丰富的投资标的，优化投资组合，分散风险，提升投研能力。另一方面，随着中国经济不断发展和国际地位稳步提高，越来越多海外投资者想要参与中国资本市场的投资，私募开展海外业务，也为海外投资者进入中国市场提供了一个窗口和选择。
