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东方马拉松投资钟兆民:逆市加仓,逆风飞扬

2022-01-25 07:54

2022年开年以来,虽然央行进一步释放宽货币政策,但A股弱势回调,上证指数失守3600点,创业板失守年线。

面对市场持续下跌,投资者信心受挫,深圳市东方马拉松投资管理有限公司在日前举行的投资者线上交流会上,公司创始人钟兆民以《逆市加仓,逆风飞扬》为主题与投资者进行了2021年投资回顾及未来展望。这也是继2020年3月新冠疫情重挫A股,钟兆民号召投资者“坚决重仓杀入”后再次喊话,表明对于A股后市的强烈信心。

钟兆民认为,虽然目前国内外形势仍然比较复杂,新冠疫情尚未结束,中美贸易摩擦仍存,但是中国的国家体制在复杂的形势中优势明显,中国的工程师红利优势明显,中国作为全球第二大GDP国家,结构性机会仍然巨大。钟兆民表示,短期股市可能有一定的波动,市场会有所分化,但中长期非常乐观。东方马拉松投资正在积极寻找新的机会,投资优势产业和符合时代的新兴产业,逆市加仓,静待花开。

钟兆民看好中国本土的消费与科技制造蕴含的投资机会。他表示,中国具有十几亿人口,消费市场巨大,对于一家企业来说,如果能做出差异化的优质产品,空间将非常巨大。中国有工程师红利,美国有科学家红利,中美关系不会完全脱钩,用芒格的话说叫“强制性友谊”,美国原创的创新非常多,但落地到产品,要生产加工,离不开中国,所以在有科技含量的制造业行业,中国会有批量的牛股出现。钟兆民还认为,中美贸易摩擦倒逼中国自主可控提速,加大对高端的芯片投入、高端材料的研发,实现进口替代,“自主可控、进口替代的高端材料、高端芯片,我认为仍然是看不到天花板的。”钟兆民对此表示。

对于投资者提出的“2021年初,业界普遍认为港股处于低位,但是全年过去了,港股似乎没有看到明显的底部。”钟兆民表示,与A股市场相比,港股投资者的结构并不相同,港股市场是一个比较充分交易的市场,定价相对公允,但港股同时又是一个非常容易受到情绪影响的市场。比如2021年初,当大家说要“跨过香江夺取定价权”的时候,市场处于比较亢奋的状态,需要做一些减仓的操作,事实上东方马拉松投资当时也进行了减仓的动作。

钟兆民重申,对于港股低估的观点一直没变,从AH股估值溢价水平就很明显能够看出港股总体便宜。现在很多中概股回港二次上市,以后还越来越多的公司回归,沪港通、深港通已经打通,未来香港市场上好公司将越来越多,而且现在还不贵,对于港股市场中长线看好更加坚定。

从近期医药股披露的2021年业绩预告来看,大部分医药上市公司业绩向好,但是受药品集采政策等影响,医药股出现较大跌幅。投资者也对医药股未来提出了担心。钟兆民表示,长期创造价值的公司其实只有极少数,医药股也是一样。面对政策的密集出台,最重要的是要找到哪些行业未来还会有增长。比如一家纯粹的仿制药企业,可能随着政策的出台,未来药价趋势向下,或者是销量增长无法弥补价格下跌,未来的增长很困难,这样没有发展空间的企业未来可能面临着“双杀”,低端的仿制药企业肯定不能投。而有创新能力的企业,能够实现从0到1的突破,甚至1到N,如果以一个合适的价格去买它,可能会有比较高的胜率,所以主要还是看成长性。“整体来看,未来医疗的支出会越来越多,整个行业也会有一些结构的分化,现阶段药品的创新、器械公司可能价值会更大,其他的则需要再去消化估值。”钟兆民表示。

此外,钟兆民表示,新能源车、智能车、太阳能是东方马拉松投资非常看好的行业,也是未来二三十年的大赛道,公司非常重视该行业,一旦价格合适,将会重仓布局。钟兆民强调,东方马拉松投资并不是永远只是拿着传统的白马、蓝筹,而是攻守兼备,骑着白马再找弹性比较高的黑马。对于元宇宙、区块链、数字货币等,公司也花了一定的精力去梳理研究,希望理解这些行业和生意的运转。


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