中国基金报记者 江右
用数据倒推“算命”的话，明天可能要上涨。
在经历2017年12月，多数股票的绵绵下跌之后，投资者们都期盼着2018年能迎来个开门红。不少券商也都认为，经历2017年底市场筑底之后，2018年初有望迎来一波春季行情。
过去18年有11年首日上涨：概率61%
中国基金报记者统计显示，2000年-2017年的18年间，上证指数元旦后首个交易日上涨的年份有11年之多，占比61%，首日上涨概率还是较高；而从1月份的市场表现来看，则是9涨9跌。而对一些投资者认为的首日行情预示全年表现，数据显示并未有特别明显的正相关关系，18年中正相关的为10年。
最近18年上证指数表现情况（图1）：
多家券商看好春季行情
2017年新财富第一的海通证券策略团队认为，经过前期回调，加上年初资金利率回落，预计春季躁动会重现，考虑利率下行幅度有限预计是小躁动，大机会等3-4月基本面数据和政策明朗。躁动期关注通胀主题和先进制造。
天风证券最新策略观点表示，从上周开始，对于18年一季度的观点开始逐渐转向乐观，当时我们观察到几个因素，使得风险偏好在Q1具备逐步修复的条件：①利率高位逐步稳定，国债期货开始反弹；②联合国一致通过更加严厉的朝鲜制裁方案，利于避免战争的爆发；③超预期的棚改计划出炉，稳定了房地产销售和投资的预期；④2月份定向降准有助于缓解节前紧张的流动性环境。现在继续维持17年底的胶着期即将过去的判断，做好迎接风险偏好修复的准备，18年Q1可以更加乐观一些！
方正证券策略最新观点认为，春季行情值得期待。看多春季行情主要源于三点：一是出口改善趋势明显，消费支撑作用强，经济稳健平稳不存在失速风险；二是流动性存在边际改善的契机，央行对于普惠金融定向降准2018年执行，春节前全国性商业银行临时准备金动用安排，实体需求淡季货币需求不强；三是风险偏好渐行渐稳，振兴实体经济的新举措、改革开放的新安排、金融和实体的良性循环。后续能够逆转我们判断的因素在于两点：一是需求低于预期引发经济失速；二是通胀预期持续抬头。春季行情进攻的主线建议关注金融地产和制造升级。
不过，也有券商对当前行情表示谨慎。国金证券策略最新观点认为，步入1月份，A股缺失能驱动市场风险偏好提升的因子，预计后续市场仍处于调整的周期中；细数历年A股元旦（1月）行情，市场“跌多涨少”，并无特别明显的“春季躁动”的特征；1月份市场资金面仍将延续“易紧难松”的态势。总体而言，自今年11月17日对A股市场转向偏谨慎，当前仍维持这样的判断。当前A股行情处于“进二退三”的节奏，市场春节前的调整为后续A股市场腾挪出空间。
