【导读】在4月17日由中国基金报、深圳市金融办和香山财富论坛联合主办的第二届中国机构投资者峰会暨财富管理国际论坛上，富兰克林邓普顿投资董事总经理莫利宏(Steven E. Moeller)发表了“全球经济增速向上投资增配风险资产”的演讲。中国基金报记者为您整理如下：
中国股市轨迹可参考美国 投资需要耐心和多元化
在美国股市的投资经验或许能够给中国投资者一些启示。在上世纪七、八十年代，我一度感觉到了美国经济环境的箫条，但是到了上世纪九十年代开始，随着高科技的出现，苹果和个人电脑的出现，我们又看到了美国经济的崛起。
现在我们还不敢说美国的经济完全已经走出了困境，但是在九十年代之后的十年里美国经历了非常辉煌的时期，它的生产力、创造力都非常骄人。之后大概十年时间，美国股票市场以两位数的数字增长，而且我们也很有雄心壮志的做了一些长远的资产管理，但非常不幸的是2000年左右随着科技股泡沫的破灭，投资又遭受了一些挫折。其实美国的情况跟现在中国还是有一些不一样，刚才我们在讨论股市的牛市长度，相信这一点美国可能还是赶不上中国。
谈到中国股市多样化，美国当时发生科技股泡沫的时候我们在股市上过于集中于科技股，也就是风险的分散和多样性做得不够，在泡沫发生之后的十年中，我们会发现有一些投资者再也没有恢复过来。所以作为投资者我们要有洞察力还要有耐心。作为富兰克林邓普顿投资一直非常坚信这样的价值观，我相信这也是中国的投资者应该记在心中的信条。
在我自己多年的从业经验中，我得出了这样的心得：第一就是对于时间节点的把握，在投资的过程中我们要有长期战略的心态，这时候你需要大量的耐心和信心，有的时候不能过于短视。还有一个我觉得最关键的关键词就是多样化，包括投资品种的多样化、实现风险的分散，不要过于倚重于某个经济体或者某一品类的投资或者集中于某一个产业，比如在美国的20世纪初过于倚重于科技类的投资就导致了后来的泡沫。
我知道中国有越来越多专业的机构也是在多样性的方面做足了工夫。我认为，第一是在中国投资的时候要有很好的甄别力、鉴别力，第二是在投资过程中要更多地听取专业人士的建议，我们自己继续在中国做投资的过程中也非常信奉这两点。
油价及欧洲量化宽松 利好全球经济增速向上
在中国有很多的投资机会，但是如果大家希望把投资结构做得更加多样化，则可以考虑全球性的海外投资。目前全球宏观经济的整体是很正面的，油价在下滑，利率也在下滑，特别是利率到了历史上的新低，而油价从一百多一直跌到几十，都是经济的利好因素。
通常当油价下滑以及利率同时下降，全球的GDP就要同时上升了，所以从这个预测中大家可以看到全球的GDP在2016年是会有提升的，我们相信美国的经济会进一步好转，欧洲的经济也可能有所抬头，总体来讲它的状况是有所完善的。
我们在美国的投资还是不错的，但现在也有在考虑把投资拓展到世界更多的范围，比如，日本和欧元区我们觉得前景较佳。新兴市场中，我们对于亚洲一直是持增持的态度，特别是和拉丁美洲、东欧的市场比起来，我们在印尼、印度、新加坡等等都有投资。
在全球固定收益这方面，欧元区的收益率可能维持在低位，而美国的加息可能晚于我们的预期，在几个月以后才会出现，这为新兴市场债券提供了一个良好的机会，它的利差还会上升，就意味着短期内我们会看到新兴市场债券利率的上升。
从过去一两年的状况来看，我们觉得美元还有希望保持强势。大宗商品的投资，我们觉得它的超级周期已经结束了，所以我们会减持这方面的投资，而从对冲基金的角度来看，我们看到很多中央银行尤其在货币的管理方面放松，并且在股票市场上有一些体现，在全世界范围内包括在中国在对冲基金都开始了追求阿尔法的周期，仍然看好中国这方面的发展。
我们看到全球经济增长的步伐是正面的，虽然浮动是比较温和，但也会必然带动GDP的增长，因此在这种情况之下我们会考虑增持风险资产，但是在这个始终要有更强的鉴别力和风险意识，同时在资产和投资的管理上要更加多样化。（中国基金报记者 姚波 整理）
