中国基金报记者 郑俊婷
生物医药是关系国计民生和国家安全的战略性新兴产业。近年来，从《“十四五”医药工业发展规划》到《全链条支持创新药发展实施方案》，再到创新药械审评审批改革深化、医保目录动态调整向创新倾斜、商业健康保险创新药品目录建立，国家政策对生物医药创新的支持力度持续加码，生物医药加速成为国家新兴支柱产业的政策导向更加明确。
伴随2026年三季报密集披露，A股生物医药板块交出亮眼答卷。创新成果密集兑现、出海交易屡创纪录、研发投入强度持续提升，行业正从长期投入期全面迈入收获期。
日前，恒瑞医药、荣昌生物、北芯生命等行业龙头向记者表示，对行业前景与自身高质量发展抱有充分信心。研发投入强度、临床管线质量、全球合作深度等指标同步改善，中国企业在全球医药创新链条中的参与度和话语权正在实质性增强。
创新成果喷涌：从获批上市到放量增收
创新药的终极价值在于获批上市、惠及患者。记者从恒瑞医药获悉，目前公司已在中国获批上市27款1类创新药、6款2类新药，创新药已成为产品销售收入的主要来源。2026年上半年，公司创新药销售收入88.09亿元，占药品销售收入比重提升至63.16%；其中非肿瘤创新药收入同比增长约74%，代谢、自免、心血管等第二增长曲线快速成型，创新成果进入密集转化期。
荣昌生物的创新兑现同样令人瞩目。今年6月，公司核心产品泰它西普正式获批IgA肾病适应症，成为全球首个获批该适应症的BLyS/APRIL双靶点B细胞治疗药物，并入选国家基本药物目录；维迪西妥单抗一线尿路上皮癌等新适应症相继落地。2026年上半年，公司实现营业收入58.53亿元，同比增长433.11%；归母净利润46.62亿元，同比扭亏为盈；经营性现金流净额42.14亿元，盈利质量与经营韧性同步增强。
器械端的创新突破同样可圈可点。北芯生命相关负责人向记者介绍，公司IVUS（血管内超声）和FFR（血流储备分数）系统在冠脉精准诊疗领域打破外企垄断，取得国产第一、行业第二的市场份额，累计进入全球超2000家医院；上半年公司实现营收3.87亿元，同比增长49.35%，第三季度继续保持良好增长态势，创新价值正加速转化为实实在在的业绩。
创新药出海：全球授权总额屡创新高
“自主出海+海外授权交易”已成为中国创新药企发展的强劲助推器。恒瑞医药相关负责人向记者表示，公司相继与GSK、百时美施贵宝（BMS）、诺和诺德等国际药企达成重磅合作，其中与BMS的战略合作潜在总交易额约152亿美元，为公司历史上规模最大的对外授权交易之一；9月底，公司再将口服GLP-1/GIP双受体激动剂HRS-1596授权给诺和诺德，首付款3亿美元。“创新药对外许可已沉淀为常态化业务，这是国际市场对中国创新质量的定价认可。”
荣昌生物的出海成绩单更为亮眼：泰它西普、维迪西妥单抗、RC28、RC148四款核心药物累计完成全球授权，交易总额超126亿美元；合作方艾伯维已启动RC148一线鳞状非小细胞肺癌全球III期临床，公司多个管线进入全球化价值兑现阶段。“真正的创新药价值，最终要靠临床数据说话、靠全球市场验证。荣昌生物已跑通立足国内、突破海外的盈利模式，随着多管线陆续出海、重磅合作稳步推进，公司的全球价值将持续释放。”公司相关负责人表示。
研发投入增强：以长期主义筑牢发展底座
收获期的底色，是持之以恒的高强度投入。2026年上半年，恒瑞医药研发投入46.05亿元，同比增长18.96%，占营收比重超22%，100多个自主创新产品处于临床开发阶段，400余项临床试验在国内外开展。“作为行业龙头，恒瑞的信心体现在行动上：保持高强度研发投入，深耕创新研发。我们相信，随着创新驱动战略深入推进，生物医药产业将在服务健康中国建设、支撑经济高质量发展中发挥更大作用。”公司相关负责人表示。
荣昌生物则把钱投向更远处的“未来管线”。公司董事长助理梁玮向记者介绍，公司持续加码前沿技术布局，新一代抗体偶联药物RC278、双特异性ADC药物RC288均在加速临床开发，泰它西普重症肌无力、干燥综合征等多项全球III期研究稳步推进，规模化产能为商业化提供坚实保障。“对于创新药企而言，上市产品决定当下，管线储备决定未来。公司将持续聚焦自身免疫、肿瘤等核心治疗领域，不断丰富管线储备，打开中长期增长空间。”
北芯生命亦表示，将继续加大在冠脉精准诊疗领域的研发布局，完善产品矩阵。“我国心血管疾病患者基数庞大，精准诊疗渗透率与发达国家相比仍有较大提升空间。高端医疗器械的国产替代已从‘可选项’变成‘进行时’，公司将用持续的产品创新验证中国智造的价值。”公司相关负责人说。
政策端全链条支持、支付端向临床价值倾斜、需求端老龄化刚性扩容，共同构成生物医药行业长期向好的底层逻辑。上述公司一致表示，将紧抓政策机遇，以科技创新为引擎、以临床价值为导向、以全球化为路径，用持续落地的经营成果回馈投资者，为健康中国建设和实体经济高质量发展注入更强动力。
