指数化投资高质量发展时代下，增强策略ETF正受到越来越多投资者的关注。作为国内相对较新的投资品种，指数增强ETF融合了增强型的主动投资手段和传统ETF交易灵活的双重优势，在发挥ETF高效投资的同时，也为场内投资者提供了增厚收益的可能。
继2021年底推出业内首批中证500增强策略ETF之后，时隔三年，景顺长城再次相时而动，于5月12日推出旗下第二只宽基指增ETF产品——景顺长城沪深300增强策略ETF(场内简称：300ETF增强；基金代码：159238)。该基金在有效跟踪指数的基础上，采用“主动选股+量化多因子双轮驱动+量化风险控制”的投资策略，力争为投资者提供超越沪深300指数表现的投资收益。
兼具主被动投资优势，增强策略ETF超额显著
景顺长城表示，目前A股的Alpha在中国的策略容量较大，有较大的空间，而指数增强策略采用Alpha和Beta相结合的方式，在捕捉市场Beta的时候，还能力争获得Alpha的超额收益。
如何在沪深300的Beta收益基础上，获得更高的Alpha收益？据介绍，景顺长城沪深300增强策略ETF将在主动选股与量化因子双轮驱动下，叠加量化风险模型控制来构建组合。一来可以借助景顺长城在主动股票研究平台上的优势，构建主动选股因子，捕捉传统量化因子无法捕捉到的Alpha；二来可以根据持续量化研究构建大类因子，形成综合量化选股因子。最终通过严控行业、风格风险暴露，使得组合在紧跟基准的基础上，力争获得纯Alpha收益。
事实上，该策略已经在500ETF增强（基金代码：159610）上取得较好成效，展现出被动投资和主动管理相结合的收益优势。数据显示，截至2024年末，500ETF增强自2021年12月13日成立以来累计收益率较同期中证500指数高出5.99%，近2年收益率在同类中排名前1/5（33/197）。（基⾦业绩来源基⾦季报，排名来源：晨星，同类指开放式基⾦—中盘平衡股票）
沪深300中长期投资价值凸显
当前市场上的增强策略ETF主要居于宽基指数展开，而在众多宽基ETF中，跟踪沪深300指数的ETF因其在证券市场上备受类“平准基金”在内的各类资金青睐，成为基金公司的必争之地。作为A股全市场旗舰宽基指数，沪深300指数成分股覆盖全部28个中信一级行业，风格较为均衡，同时兼具价值成长双属性，其中1000亿以上市值的公司权重占比超70%，囊括了A股市场各细分领域龙头上市公司证券。（数据来源：Wind，截至2025.4.25）
在当前全球局势不明，市场波动加大背景下，沪深300指数作为A股核心资产的投资价值正在逐渐凸显。拟任基金经理张晓南认为，受益于政策、资金及估值的多重共振，沪深300指数当前正处在高性价比区间。政策层面，新“国九条”的落地正在推动资本市场深化改革，通过强化上市公司质量监管、引导长线资金入市等举措，为沪深300指数成分股——尤其是大市值龙头企业的盈利稳定性注入制度性保障。估值层面，沪深300指数当前市盈率和市净率分别为12.26%和1.31%，分别处于近十年的43.33%和13.73%分位水平，处于估值合理区间。资金方面，沪深300相关产品不光受到了以中央汇金为代表的“国家队”增持，也受到了其他机构投资者和个人投资者的广泛关注，相关产品总规模在2024年底突破万亿元。（数据来源：Wind，截至2025.4.25）
“此外，沪深300指数还具有显著的高股息、高盈利特征，是A股市场的优质底仓标的，可以作为同时追求价值成⻓和红利的选择。”张晓南表示，一方面，沪深300指数以不到6%的上市公司数量贡献了A股80%以上的净利润，成分股具有行业龙头地位和相对成熟的企业经营状态。另一方面，随着近两年高股息标的热度的持续升温，沪深300指数当前股息率也持续攀升至3.58%，处于近十年股息率的99.88%分位。（数据来源：Wind，截至2025.4.25）
张晓南指出，当前市场持续震荡，配置宽基比投资个股风险更小。与此同时，伴随A股行业轮动加速，趋势性机会愈发难以把握，通过配置跟随市场表现的宽基或是更优策略。对于投资者而言，借道景顺长城沪深300指数增强ETF参与沪深300指数布局，既能捕捉A股市场Beta收益，亦有望通过因子优化与主动管理获取超额阿尔法，兼顾风险控制与收益弹性，能够助力投资者更好地分散化投资，更从容面对市场波动。
