【导读】走进工银瑞信基金 | 第6期 最厚重的托付：养老金的故事
文：陈梦
“老有所依、老有所养”是每个中国人最朴素的人生愿望。当前，在我国养老保障“三大支柱”体系中，公募基金凭借专业投研能力与成熟管理经验，成为养老金保值增值的重要推手。
作为养老投资“排头兵”，工银瑞信基金在成立早期就把“做优养老”作为长期战略重点，目前已拥有养老金投资管理业务全牌照，养老金管理规模行业居前。第一、第二支柱方面，持续为社保基金和年金管理提供专业服务。第三支柱方面，截至2025年三季度末，工银瑞信基金旗下个人养老金Y份额基金产品总数达到13只，精准对接“70后”至“95后”各年龄段、不同风险偏好人群的养老需求，实现“一站式”养老。
本期走进工银瑞信基金系列栏目，一起走进“养老三支柱”管理团队，听听他们是怎么为大家管理养老钱的。
年金vs公募产品：差异化的投资管理逻辑
我国养老保障体系的市场化运作，离不开各类资管机构的专业化分工，尤其是一支柱社保、二支柱年金更是由于其体量大、范围广，承担着社会厚重的托付。而公募基金正是其中的关键角色。
同样是资产管理业务，年金管理与公募产品运作却有着显著区别，核心差异体现在收益目标、角色定位与投资模式三个层面。
从收益目标来看，年金管理需紧密匹配资金属性，在追求中长期超额收益的同时，力争严格控制回撤与波动，最大限度提升客户持有体验。
从角色定位而言，年金属于整体委托的专户投资，管理人需要承担大类资产配置与细分资产投资的双重责任。
从投资模式来讲，公募产品以“标准化产品”供客户自主选择，而年金更强调“一对一的定制化服务”，根据客户差异化需求量身定制投资策略，实现个性化的收益目标。这份定制化的专业服务，正是年金管理承载社会责任的直接体现。
第三支柱新赛道：养老FOF的平衡之道
作为个人自愿参与的补充养老制度，养老第三支柱涵盖养老基金、理财、保险、存款等多元品类。其中，养老FOF凭借独特优势，成为公募基金服务第三支柱的核心工具。内置大类资产配置机制的养老FOF，能够天然实现风险分散与波动平衡，契合个人养老金的长期投资需求。
与一般公募产品相比，养老FOF管理的核心难点在于平衡“长期收益”与“持有体验”。一方面，养老金作为长期资金，需要适度承担短期市场波动，换取更可观的长期回报；另一方面，为提升投资者的持有信心，必须严格把控组合波动与回撤。
对此，工银瑞信基金的解决方案是：一方面，根据产品自身的风险收益特点适当承担市场波动，来提升组合的长期收益；另一方面，通过战略资产配置分散组合风险。“顺大势、逆小势”，避免追涨杀跌，降低组合的波动。
从年金管理到养老FOF布局，工银瑞信基金始终以专业能力践行“厚重的托付”。在守护国人养老梦想的道路上，这份专业、审慎与责任，正为“老有所养”的美好愿景提供着坚实可靠的金融支撑。
风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金名称中含有“养老”字样，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，基金不保本，可能发生亏损。养老FOF为混合型基金中基金，其预期收益和风险水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金、货币型基金中基金。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等相关法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，投资须谨慎。
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