中国人寿集团董事长蔡希良：创新S基金接力投资模式实现“从零到一”“从一到百”

【导读】中国人寿集团董事长蔡希良：创新S基金接力投资模式实现“从零到一”“从一到百”

中国基金报记者 晨曦

险企如何支持新质生产力发展？中国人寿给出了最新案例。

6月19日，中国人寿保险（集团）公司党委书记、董事长蔡希良在2025陆家嘴论坛上表示，近两年企业对科技金融综合服务的需求越来越迫切。今年以来，中国人寿已累计为战略性新兴产业提供风险保障近40万亿元，服务国家级专精特新“小巨人”企业超过9600家。

同时，蔡希良提到，科技创新早期风险高、不确定性大，保险资金“投早、投小”存在天然障碍。为了破解这个难题，中国人寿积极探索，创新S基金接力投资模式，实现了险资“投早、投小”的突破。2024年，中国人寿出资50亿元，以S份额方式投资北京市科技创新基金。

加大对科技创新风险保障力度

充分发挥保险资金优势

“这两年，我走访调研了不少科创企业，深刻感受到企业对科技金融综合服务需求越来越迫切。”蔡希良称，中国人寿积极响应市场需求，依托保险投资银行综合金融优势，发挥不同金融业态的协同效应，统筹运用股权债权保险等工具，为科技型企业提供全生命周期、全方位金融服务，积极探索构建科技金融国寿服务生态。

一方面，重点加大对科技创新风险保障力度，持续创新科技保险产品，通过共保体等方式实现科技研发、成果转化和应用推广的保险保障全覆盖，有效缓解科技创新的后顾之忧。蔡希良称：“今年以来，我们已累计为战略性新兴产业提供风险保障近40万亿元，服务国家级专精特新‘小巨人’企业超过9600家。”

另一方面，充分发挥保险资金长期资本、耐心资本优势，用好广发银行信贷资源，为科技企业提供科技投资和科技信贷、投贷联动综合金融支持。比如，中国人寿科创产业基金参投广东某高科技企业A轮融资，同时广发银行提供授信等金融服务。

蔡希良表示，通过构建科技金融服务生态，实现同一集团不同金融服务的资源共享、优势互补，能够增强科技金融适配性，助力科技企业进一步提升市场竞争力和可持续发展能力。

创新S基金接力投资模式

实现“从零到一”“从一到百”

保险资金长期资本、耐心资本特点，与科技创新周期长、投入高的需求特征具有较好的匹配性。但保险资金又是老百姓的养老钱、救命钱，对资金运用安全性要求比较高，科技创新早期风险高、不确定性大，保险资金“投早、投小”存在天然障碍。

为了破解这个难题，蔡希良表示，中国人寿积极探索，创新S基金接力投资模式，实现了险资“投早、投小”的突破。2023年，中国人寿出资118亿元，以S份额方式受让上海集成电路产业投资基金股权，完成行业首单S基金投资，成功探索了保险资金与政府产业引导基金接力投资的模式。

“这种模式的特点是政府产业引导基金完成重点领域科技企业孵化，保险资金在相对成熟阶段接力进入，既帮助政府基金‘腾笼换鸟’，提升政府资金运用效率，又满足了保险资金的稳慎投资原则，实现了政府引导扶持产业‘从零到一’、市场化资金‘从一到百’的投资接力。”蔡希良称，2024年，中国人寿再次出资50亿元，以S份额方式投资北京市科技创新基金，后续将做好经验总结和模式推广。

蔡希良进一步解释称，政府“从零到一”，保险资金“从一到百”，就是政府和社会资本合作的案例。做好科技金融这篇大文章，政府的鼓励引导至关重要。

在现场，蔡希良分享了中国人寿和北京科技投资接力合作的情况。据他介绍，北京的科创基金是全国首只聚焦硬科技投资的政府投资母基金，成功孵化培育了大量处于中早期发展阶段的优质科技企业。相比于上海模式，中国人寿通过设立中国人寿北京科创股权投资计划，以S份额直接投资科创母基金，覆盖母基金下超过60个子基金，1200家科技企业，这间接实现了“投早投小”。

蔡希良表示，面向未来，中国人寿愿意承担更大责任，与社会各界一道，深入开展合作，共同做好科技金融这篇大文章，全力支持新质生产力发展。