投资稳进派，为何偏好固收+？

低利率如同一把双刃剑，开辟了一片理财新场景。

随着一年期定期存款利率下破1%、10年期国债收益率来到1.75%附近、纯债资产收益中枢下滑、股票市场回暖……很多偏好稳中求进的投资者在热衷攒“新三金”（货币基金、债券基金和黄金基金）的基础上，开始进一步寻求收益“加”法，旺盛的需求令“固收+”基金重回C位。

“最后一笔高息定期存款到期之后，我基本上不买纯固定收益类产品了，现在除了留一部分活期，其他都转到了债基和固收+产品，未来几年我需要安家置业，投资决策奔着这个目标去。”一位90后投资者“十二月”表示。

投资稳进派求稳求进，如何“+”才能靠得住？理财新“+”法正在成为新赛道。围绕新环境下的稳进投资求解之道，嘉实基金近期举办了一场“固收+”投资策略分享会，联动多位基金经理、财经大V、稳进派投资者展开分享和交流。 

01 稳进投资者转身，固收+产品需求激增

作为稳进投资派的一员，“十二月”在经历市场几轮牛熊后深刻意识到，个人想实现精准择时、资产动态搭配难度不小，固收+基金成为她追求收益和平衡风险的省心之选。

像“十二月”这样的投资者正越来越多。Wind数据显示，截至今年上半年，全市场固收+产品规模已突破1.55万亿元，呈现出明显的扩容态势。

在存款利率持续下行的背景下，投资者正在寻找新的投资方向。去年四季度以来，随着权益市场展现出结构性机会，提升配置含权量的声音逐渐响起，固收+产品开始受到市场青睐。

“资管新规推动净值化转型和无风险利率持续走低，彻底改变了投资者的心态。”韭圈儿App创始人“北落的师门”分析道。他亲历了固收+从2019年崭露头角到现如今成为中低风险配置需求主流选择的全过程。

他指出，存款利率、纯债资产收益中枢的进一步下行，让2025年成为大众对低利率时代感受强化的一年。“投资者越来越能理解和接受，适当提高对波动的容忍度、向风险资产要收益的必要性。”

权益市场的回暖则是低利率大环境下固收+崛起的重要拉动。从去年行情反弹以来，“固收+”中“+”的部分活力尽显，投资者对权益市场的信心明显增强，在对未来产生新期待的同时也担心行情波动。

配置不同含权量、风险收益特征的固收+产品，成为稳进派投资者保持在场、攻守兼备的重要选择。

嘉实基金固收+投资总监胡永青表示，固收+基金是对通过多资产动态配置 、兼顾风险管理和追求收益平衡的一类产品的概括。过往的固收+产品多为简单的股债混合，现如今的固收+则通过多资产、多策略的精细化管理，策略上可以根据权益资产的比例和波动特征分为低波动、中波动、高波动三种类型，力争满足投资者的多元需求。

02 股债行情怎么看？保持在场配置以对

行情行至当下，如何看待估值性价比和配置时机？嘉实基金多策略投资总监高群山认为，从去年行情出现反转到现在，Wind全A指数从阶段最底部涨幅已超50%，近年来的悲观情绪明显修复，整体表现不俗，结构分化明显，但尚未到全面高估的阶段，比如沪深300指数还处于历史合理估值区间，后市部分板块可能会有所震荡，整固之后仍值得布局。

“债券资产凭借票息安全垫属性，压舱石的配置价值依然明显，不过债券市场的未来走势更取决于基本面，当前宏观基本面和流动性仍利好债市。”高群山称。高群山也表示，固收+基金通过股债混合配置，追求进可攻、退可守，有望在适应市场变化的同时控制风险、追求收益，这种策略在当前的市场环境中更为适用。

嘉实基金固收+投资总监胡永青则表示，大类资产配置方向上，依然看好权益资产的整体表现，居民理财边际搬家的趋势初显，可能会强化其财富效应。全面牛市仍然需要点耐心，结构上看好创新药及上游科研服务环节，有色金属和部分具备全球竞争力的电子和通信行业，仍然对出海方向保持高度关注，同时继续关注大金融优质股份行和券商的重估机会。

嘉实多元债券基金经理李宇昂结合宏观展望，预计下半年经济仍将保持稳中有进的趋势，财政政策或将有所加快，货币政策可能更加积极，债券各品种和各期限利率预计仍将稳步下移。股票方面，市场经历了2024年四季度和2025年一季度两轮风险偏好提升之后，2025年三季度风险偏好力度上有趋势性的方向，后续如何演进还需要观察，后市行情大概率需要依靠盈利驱动而非风险偏好驱动。

整体而言，面向股债市场同时寻求配置机遇，嘉实固收+，给了求解坐标，越来越多的投资者可以在这里找到适合自己的“固收+”解决方案，以及具体的产品选择。

03 嘉实固收+，如何让“+”靠得住？

在嘉实基金这场别开生面的直播中，多位嘉宾提醒，投资固收+产品，也意味着适当放大风险敞口、追求综合收益比，投资者仍需要秉持长期投资的心态和目标，不要被短期波动干扰。

李宇昂从投资需求出发，建议投资者将日常收支结余分为活钱、余钱和长钱，“活钱用于短期支出，余钱用于中短期投资目标，长钱用于长期投资。对于中长期和长期投资目标，可以关注相应风险收益特征的固收+基金。”

高群山也强调，市场短期波动在所难免，投资者需要做好投资资金的规划和仓位管理，同时拉长投资时间、耐心持有，尽量不要因短期净值波动而追涨杀跌。

经过26年的探索和沉淀，嘉实基金结合投研平台多策略、多资产配置能力，为客户打造了更持续更靠得住的“固收+”产品体系，力争为持有人创造“让+靠得住”的投资体验。

今年以来，嘉实基金多只“固收+”基金表现亮眼。据相关产品中报数据，嘉实稳盛、嘉实稳宏A、嘉实稳福A、嘉实稳怡近1年收益率分别为5.81%、7.36%、7.80%、10.49%，同期业绩比较基准2.45%、3.75%、7.19%、2.45%。截至2025年8月29日，嘉实稳宏A近1年收益率位列银河证券同类排名前6%（29/495），嘉实稳怡过去1年收益率位列银河证券同类排名前15%（77/495）（分类：混合型债券基金）。

嘉实多利债券A/C近1年收益率分别达9.75%/9.33%，同期业绩基准3.75%。截至2025年8月29日，嘉实多利债券A近1年收益率位列银河证券同类排名前10%（43/495）（分类：偏债债券型）。嘉实多元债券近1年收益率分别为9.88%，同期业绩比较基准5.10%；成立以来收益率达154.5%，同期比较基准108%。

迎接低利率时代，重新审视自身的配置策略尤为必要。“固收+”投资的真正价值，不仅在于追求财富账户数字层面的长期稳健增长，更是低利率时代响应投资者需求、解决资产配置难题的高效方案。

这一价值的实现，离不开像嘉实基金这样的资产管理机构。它聚焦客户需求，提供多元化的解决方案与产品选择，也在市场变化中与投资者共同应对如何安顿财富、平衡风险——这既是一种投资哲学，也是于不确定的世界中努力寻找一份可靠确定感的实践，这种坚持和努力也是赢得投资者长期信赖的内核之一。

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