中国基金报记者 赵新亮
3月30日，博泰车联（2889.HK）交出上市后首份年度"成绩单"。数据显示，公司全年实现营收35.1亿元，同比增长37.26%；毛利达4.34亿元，毛利率升至12.4%。其中，座舱域控制器持续放量至130万台，较2024年同比增长超40%，成为拉动营收和毛利增长的主要动力。
核心业务持续放量 座舱域控同比增长超40%
公告显示，博泰车联2025年实现营业收入35.1亿元，同比增长37.26%；毛利由3.01亿元提升至4.34亿元，毛利率升至12.4%。从收入构成来看，智能座舱解决方案仍为公司核心收入来源，占比超过九成，其中座舱域控制器作为关键产品形态，持续放量至130万台，较2024年同比增长超40%。
值得关注的是，公司基于高通骁龙8295平台的产品定点持续增加并稳步推进量产进度，同时骁龙8397平台产品成功获得国内排名靠前的汽车集团以及新势力的定点，公司高端座舱定点均集成了业内领先的AI应用功能，均将于2026年推进量产。
在国产化路径上，公司已与鸿蒙生态深度协同，基于麒麟9610A处理器的智能座舱解决方案配套车型范围显著拓展。目前，公司已成为市场上少数能够同时提供基于这两大平台智能座舱解决方案的供应商。
全球化布局纵深推进 生态协同持续深化
2025年，博泰车联国际化战略取得实质性突破。公司与一家欧洲全球豪华汽车制造商的合作持续深化，交付产品涵盖多种AI应用功能，预计将于2026年推进交付；与另一家国际知名OEM合作进展顺利，在现有定点基础上新增了更多车型需求，相关车型已完成超过100个国家的资质认证，将率先覆盖澳洲、东南亚、南美及中东等海外市场。
生态合作方面，公司自主研发的擎OS具备高度开放性与兼容性，能够深度兼容鸿蒙、Linux、Android、QNX等主流操作系统，并与麒麟9610A处理器深度协同。同时，公司持续拓展跨界合作边界：与平安财险签署战略合作框架协议，探索"AI+车联网+保险"新范式；与商汤科技开展战略合作，围绕AI大模型在智能座舱及前沿技术方向的融合应用进行合作探索，加速舱驾一体相关产品和解决方案能力的持续完善。
研发投入持续加码 AI赋能价值创造
作为"AI定义汽车"战略的关键落子，博泰车联持续加大研发投入，2025年研发投入达3.79亿元，同比增长83%。研发投入的持续加码，正在加速转化为公司的技术成果。
数据显示，截至2025年底，公司累计申请专利超6000件，其中授权专利1909件、授权发明专利1039件。报告期内，公司AI相关收入接近1亿元，较上年同期实现近210%的增长，验证了AI应用场景的商业化能力。
公司聚焦智能座舱垂域，打造专注车载场景的端侧大模型，与一众头部大模型企业建立深度合作，围绕端侧多模态模型部署、AI功能开发、模型转换服务、端云协同架构等方向联合探索，实现多类车载AI场景的规模化落地。
机构纷纷看好 基石投资者主动延长禁售期
值得关注的是，博泰车联上市时的基石投资者Horizon Together Holding Ltd.与Huangshan SP主动将股份禁售期由6个月延长至18个月，显示出对公司未来前景及长期价值的坚定信心。
招银国际在其最新研报中指出，博泰车联在车载AI应用的商业化路径上，正从过去相对小规模的探索性业务，迈向系统性的规模化增长阶段，相关收入有望实现数倍乃至数十倍的跨越式提升。基于对公司AI业务及智能座舱主业发展前景的看好，招银国际首次覆盖并给予"买入"评级。此外，华泰证券、东吴证券、光大证券和国泰海通等先后发布研报，对公司业务前景和成长性予以积极评价并给予"买入"评级。
关于未来，公司同样充满信心。公司表示将在持续深耕智能座舱核心业务的同时，积极推进以AI为核心的技术战略布局，围绕AI大模型端侧部署、端云协同、多模态交互及AI Agent等方向持续加大研发投入，并在舱驾一体与具身智能等前沿领域深化技术探索，坚持以AI创新驱动价值创造，以技术进步带动行业变革，为智能汽车产业和更广泛的科技生态进步注入持续动力。
