2020年医药板块一路狂飙，可惜好景不长，从2021年开始，突然像坐滑滑梯一样回调了4年多时间。直到2025年春天，在受到政策、技术与需求的三重驱动下，医药这艘大船，经历了几年的风浪后，现在正借着“东风”重新启航！
数据来源：wind，中证医药指数（000933.SH），截至2025.5.20
迎来转折：医药行业走出低谷
2025年，随着创新药出海、人口老龄化加速、中医药产业政策红利释放以及高端医疗器械国产化，医药行业的各个细分领域都展现出了蓬勃的发展潜力。此外，AI辅助诊疗、远程医疗等新兴技术的应用，也为行业注入新的增长点。尤其在医药板块经历多年调整后，估值处于低位，叠加政策纠偏和需求端回暖，有望迎来修复性增长，投资价值愈发凸显，医药又一次成为资本市场备受瞩目的核心赛道。
作为一名多年深耕医药板块的老将，圆信永丰基金经理肖世源认为： “医药行业在经历了过去2年的出清后，随着增量政策的累积，板块业绩正逐步复苏回升，这一点也开始体现到上市公司业绩。”对于医药板块，肖世源不仅有丰富经验，更是“科班”出身，他是复旦大学中西医结合临床硕士，具备执业医师资格，有实际临床经验，在高壁垒的医药行业拥有深度积累。谈及对医药板块的后续看法，肖世源坦言：“展望后市，虽然个别子行业如创新药，在上半场大幅跑出超额，但对于医药指数整体来说，涨幅仍然很有限，以全年的视角来看，仍然看好板块的业绩复苏和估值修复这个主要逻辑，中途的调整暂都不改全年的判断。我们仍坚持左侧布局，适度分散，以合适的风险收益比来平衡基金组合，力求随着时间推移，能相对医药指数跑出更多超额。”
业绩高光：医药老将实力不俗
肖世源不仅在医学领域具有深厚的专业知识和实践经验，投资能力同样突出。他有14年证券从业经历，基金管理经验超7年，深入医药行业研究长达10余年，其所管理的圆信永丰医药健康A成立以来收益率87.60%，近一年、近两年、近三年、近四年净值增长率均在银河证券医药医疗健康行业偏股型基金（A类）中排名第1。
（数据来源：业绩数据来源于定期报告，圆信永丰医药健康A成立以来业绩比较基准收益率为7.22%，时间截至2025.3.31；医药医疗健康行业偏股型基金排名来源于银河证券；时间截至2024.12.31）
数据来源：业绩数据来源于基金定期报告，指数数据来源于wind；时间截至2025.3.31。过往业绩不预示未来表现，基金有风险，投资需谨慎。
从基金历史业绩表现来看，他应该是市场上率先做到业绩回暖的医药基金经理之一，这主要得益于他整个投资框架以及对医药行业的前瞻研究。肖世源注重“自上而下”与“自下而上”相结合。他一方面通过研究市场流动性、行业政策、行业景气度、盈利与估值、市场风格等因素，来判断行业的投资价值；另一方面通过对企业的深入研究和跟踪，和企业共同成长。肖世源的大部分时间都用来研究，很少被市场波动所影响，因此经常能领先于市场发现一些潜在的投资机会。
值得注意的是，圆信永丰医药健康基金（A:006274/C:023103）对医药健康主题的界定包括“化学制药、中药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务”等细分领域。根据2025年基金一季报显示，圆信永丰医药健康的前十大重仓股覆盖了创新药、医疗器械、消费医疗等细分领域，如：高新制药企业贝达药业；国产高值医疗器械企业佰仁医疗；专业连锁眼科医疗机构普瑞眼科等，这些标的不仅具备技术壁垒，还拥有清晰的商业化路径并预期具备高成长性。此外，前十大重仓股持仓占比相对均衡，这样的持仓结构既降低了单一股票的波动风险，又实现了对行业整体增长的深度参与。
持仓数据来源：基金定期报告，时间截至2025.3.31；涨跌幅数据来源： wind，截至2025.5.20。过往业绩不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
投资展望：把握医药重大机遇
2025年，医药行业正站在一个重要的转折点上。制约医药板块表现的负面因素正逐步消退，无论是从政策端、需求端还是企业创新端来看，市场普遍对医药板块的预期相对乐观，已经有不少公司逐渐走出低谷，结构性趋势正在形成。投资者也应敏锐捕捉这一市场信号。
在投资策略上，可关注创新药、医疗器械、消费医疗等具有高成长性的细分领域，挖掘那些具有创新能力和发展潜力的企业。当然，投资有风险，决策需谨慎，对于普通投资者而言，医药行业复杂且分化严重，涉及创新药、医疗器械、中药、消费医疗等多个细分领域，每个子行业的周期、技术壁垒、政策影响都不一样，直接投资个股面临信息不对称、研究成本高等难题。
在此背景下，普通投资者选择圆信永丰医药健康（A:006274/C:023103）这样专注于医药健康领域的专业基金产品，通常是更理想的布局方式，可凭借成熟的投资策略以及专业管理团队，分享医药行业成长红利，把握时代机遇，与专业共赢未来！
基金产品收益存在波动风险，过往业绩及净值高低不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资者在投资基金前，请务必认真阅读《基金合同》《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。
肖世源担任圆信永丰医药健康、兴源、聚优基金经理。圆信永丰医药健康成立于2018年11月29日，业绩比较基准为中证医药卫生指数收益率*65%+上证国债指数收益率*35%。现任基金经理：肖世源（2018.11.29至今）；历任基金经理：李明阳（2018.11.29-2019.11.29）。2020-2024年医药健康A类净值增长率分别为24.89%、-0.55%、0.4%、10.92%、-1.92%;同期业绩比较基准收益率为33.45%、-5.99%、-13.41%、-6.77%、-5.88%;本基金于2024年12月26日增设C类份额；圆信永丰兴源成立于2017年06月21日，业绩比较基准为沪深300指数收益率*65%+上证国债指数收益率*35%。现任基金经理：肖世源（2017.06.21至今）；历任基金经理：范妍（2017.06.21-2018.08.22）/范习辉（2018.08.22-2020.02.13）。2020-2024年A类净值增长率分别为35.03%、-0.24%、1.97%、12.03%、-9.25%;C类净值增长率分别为34.98%、-0.31%、1.83%、11.92%、-9.34%;同期业绩比较基准收益率为19.11%、-1.63%、-13.18%、-6.15%、12.88%。
