证监会优化基金管理人分类评价制度强化扶优限劣导向中国基金报

【导读】证监会优化基金管理人分类评价制度，强化扶优限劣导向

中国基金报记者李树超

分类评价结果可作为监管现场检查和非现场监测、行政许可、风险准备金计提等方面实施差异化监管的参考依据；A 类管理人可优先参与创新产品（业务）试点，C类管理人原则上不得参与，并相应加大对其检查监测力度，审慎对待其申请设立子公司或新增业务资格；增加逆周期布局指标，突出中长期业绩、服务养老、科技及绿色等重点领域的评价。

近日，证监会发布名为《优化分类评价制度引导功能更好发挥》的最新一期机构监管情况通报（以下简称通报），对公募基金管理人分类评价制度进行了全面修订，并据此开展了2023年度的分类评价工作。

优化基金管理人分类评价制度

引导功能更好发挥

通报指出，参评机构根据得分情况依次划分为A、B、C三类。

根据评价结果，证监会将提高对A类管理人的“扶优”力度，强化对C类管理人的“限劣”力度，分类评价结果可作为监管现场检查和非现场监测、行政许可、风险准备金计提等方面实施差异化监管的参考依据。A类管理人可优先参与创新产品（业务）试点，C类管理人原则上不得参与，并相应加大对其检查监测力度，审慎对待其申请设立子公司或新增业务资格。

业内人士分析，近期首批中证A500ETF产品注册即参考了此次评价结果，后续评价结果还将得到更广泛使用。但与证券公司分类评价类似，基金公司不得将评价结果用于商业目的。

针对上述优化举措，业内人士分析，监管机构通过优化分类评价制度，强化了“扶优限劣”导向，避免“扶大限小”。

具体在分类评价中，大、中、小型基金公司在A类管理人中的分布会相对均衡，中小公司如果合规风控稳健、中长期业绩优秀、专项工作落实较好，也可以评上A类管理人。

基金管理人分类评价制度，关系到基金公司的产品注册、创新业务资格、检查频率等，受到市场各方的密切关注。2024年4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》中，首次提出“修改基金管理人分类评价制度”。

业内人士表示，此次监管对公募基金管理人分类评价制度系统修订，并不单一根据基金公司规模、业绩排名等简单评价，将对基金公司差异化、特色化经营，以及推动基金行业高质量发展有积极作用。

突出“合规风控”等三项指标

更好发挥监管“指挥棒”作用

通报公示了分类评价的总体框架，在延续总体评价框架不变基础上，本次分类评价进一步突出合规风控导向、引导强化功能发挥、突出专项工作落实评价，更好发挥监管“指挥棒” 作用。具体框架如下：

一是突出“合规风控为先”制度本位。继续将合规风控评分作为A类管理人的前置评价程序，将合规风控前置评价底线比例由10%提高到20%；将A类、B类、C类管理人的比例由50%、40%、10%调整为30%、50%、20%，使评价结果结构分布更加合理，更好反映行业机构合规风控总体状况。

二是强化“更好发挥功能”监管导向。聚焦维护市场稳定健康发展、促进提高专业能力、提升服务中长期资金能力、提升投资者长期回报、助力推进高水平开放“五大功能”，对照完善服务投资者各项评价指标，引导管理人践行理性投资、价值投资、长期投资，注重改善投资者体验。

三是新增“重点专项工作”落实情况。根据评价期内重点工作部署，增加相应专项评价指标，对管理人落实监管重点工作情况加大正面激励和负面约束。

增加逆周期布局等指标

突出中长期业绩、服务养老、科技及绿色等加分情况

具体到分类评价指标方面，通报明确了具体的指标。

一是合规风控指标。合规指标主要包括被司法、行政机关采取刑罚、行政处罚、监管措施，被行业自律组织采取纪律处分、自律管理措施等情况。风控指标主要评价公司治理、全面风险管理、信息系统安全、投资者权益保护等方面。

据市场人士表示，此次评价更加强化对“老鼠仓”“伪市值管理”等严重损害投资者利益行为的负面约束。

二是服务投资者指标。大幅提升权益类基金规模加分权重，优化各类型产品中长期收益率加分指标；增加逆周期布局指标，对高位发行规模较大、投资者体验差的管理人予以扣分，反之加分。突出服务养老、科技及绿色等重点领域情况。

值得注意的是，在产品逆周期布局方面，虽然今年A股市场有所波动，但各家基金管理人依然加大对权益类基金的布局力度。

Wind数据显示，截至9月3日，今年以来已有91家基金管理人发行权益类基金470只（不同份额合并计算），发行总规模达1301.56亿元，向市场传递了积极信号。

此外，据了解情况的人士表示，此次评价大幅提升了中长期业绩指标的加分幅度，强化投资者获得感评价。

三是专项工作评价指标。对注重把握长期大势、积极发挥稳定市场作用的管理人予以加分；对长效激励约束机制不健全、薪酬管理不符合政策导向的管理人予以扣分；对加大投资者触达面、积极宣传资本市场政策法规的管理人予以加分；对政商“旋转门”执业管理内控机制不到位的管理人予以扣分。

在文件的最后，通报指出，分类评价制度是传导行业发展价值取向、优化监管资源配置、引导行业机构践行高质量发展的重要手段。下一步，我们将按照中央金融工作会议精神和资本市场“1+N”政策文件要求，不断优化分类评价指标，强化分类评价结果应用，进一步提升监管的有效性和针对性。

各管理人应对照分类评价整体框架和指标，持续深化公司治理和文化建设，夯实合规风控根基，进一步强化功能发挥，大力发展权益类基金，努力提升投资者获得感，加快建设一流投资机构。

编辑：乔伊

审核：许闻

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