今年以来，股市与债市均呈现结构性机会并存的态势。在此背景下，投资者风险偏好普遍趋于谨慎，投资需求也悄然发生转变——从单一资产配置转向追求“攻守有道”的策略。以债筑底、以股增强的“固收+”，追求在不确定性中平衡风险与收益，更契合“稳健投资”风格的核心需求。
在众多“固收+”产品中，工银双利债券基金（A类：485111 B类：485011）凭借其长期稳健的业绩、灵活的投资策略和专业的团队管理，为投资者提供了一个值得关注的“五星”之选。
13个完整年度正收益，长跑实力持续在线
在“固收 +”产品的筛选中，长期业绩表现是核心考量指标。工银双利债券成立于2010年8月16日，作为市场上少有的历经多轮市场转换的老牌“固收 +”基金，其14年的运作历程堪称一部“稳健投资风格的教科书”。
从累计收益看，工银双利债券A长期业绩表现亮眼。托管行复核数据显示，截至2025年6月30日，该基金成立以来收益率达142.76%，大幅跑赢同期业绩比较基准的87.75%，较万得混合债券型二级基金指数同期表现的超额收益达43.37%。自成立以来，工银双利债券A年化收益率为6.14%，跑赢基准年化收益率（4.32%）。考虑到其仅配置了不到两成的股票仓位，在有效控制组合波动率的同时，仍成功跑赢通货膨胀，过往为投资者实现了资产的增值。
拉长时间维度来看，工银双利债券A经历了多轮市场的考验。成立14年以来，有13个完整年度实现正收益，2018年以来更是连续7年保持盈利。尤其是在2018年沪深300股大跌25.31%的年份，仍实现正收益，这种持续赚钱的能力，使得基金净值曲线呈现出平滑向上的特征，让投资者获得良好的投资体验。凭借稳定长跑实力，工银双利债券取得了权威机构的认可，获得国泰海通证券十年期五星评级。（评级来自国泰海通证券，截至2025.6.30）
固收实力派护航，攻守有道
作为一款具备长跑特质的产品，基金经理团队的稳定性和持续性堪称关键要素。作为工银瑞信基金的首席固收投资官，欧阳凯拥有22年从业经验、超16年投资管理经验。在工银双利债券运作的14年历程中，欧阳凯始终在场，是市场上少有的对产品策略有14年以上持续把控的基金经理，他擅长大类资产配置，力争预判经济周期演变，提前布局优质资产、规避劣质资产，使基金历经多年仍保持稳定的投资思路与风格。
除了“老将”欧阳凯，一同管理该基金的还有徐博文、李昱二位资深基金经理。徐博文在既定框架内负责债券投资，落实相关要求；李昱则在给定的权益仓位内全权负责股票投资。三人各展所长，形成合力，实现“1 + 1 + 1 > 3”的协同效应。
作为一款“债+股票”的二级债基，工银双利债券投资于固收类资产的比例不低于80%，投资于权益类资产的比例不超过20%，还留有现金应对赎回。回顾过去五年的资产配置情况，正是基于经理团队对市场趋势的精准研判与灵活调整，工银双利债券才能在不同市场环境下自如切换攻守姿态，为投资者带来卓越的投资体验。
具体到仓位的调整，该基金的过往操作轨迹呈现出“宏观驱动、攻守有道”的鲜明风格。基金管理团队对宏观经济走势和政策风向有着敏锐的洞察力，前瞻性进行布局并灵活调整仓位；在不同的市场阶段中，动态平衡债券久期、杠杆水平及权益仓位。行业配置上，该基金十分注重均衡性与灵活性，善于捕捉结构性机会。尤为重要的是，团队始终把追求长期稳健回报放在首位，坚持严控回撤、提升夏普比率，力争实现“积小胜为大胜”的长期超额回报。从风险收益特征上来看，该产品尤其适合追求稳健收益、注重风险控制的投资者，是股债震荡市场下的配置优选。
工银瑞信基金作为业内领先资管机构，在固收领域积淀深厚、实力强劲，构建起覆盖投研全链条的核心优势。依托“全员研究、投研一体”的高效协作模式，实现平台化运营与专业化分工，确保投资理念与方法论高度统一。作为工银瑞信基金旗下的旗舰型二级债基，工银双利债券用14年的实战表现证明，真正的稳健风格的投资，不是非此即彼的选择题，而是攻守有道的“动态平衡术”，更是投研团队梯队建设、协同合作打下的坚实支撑。在当前的市场环境中，股债均有较好的结构性投资机会，如果不想冒太大风险，而又不想完全错失潜在的权益行情， “固收+”也许是当下的选择。
数据说明：工银双利债券A成立于2010年08月16日，该基金2011年-2024年度净值增长率分别为2.58%、8.52%、4.46%、21.18%、14.38%、4.87%、-0.29%、9.61%、8.90%、7.02%、1.97%、2.81%、0.91%、5.13%，同期业绩比较基准收益率分别为5.33%、3.60%、-0.47%、10.34%、8.15%、1.85%、0.24%、8.22%、4.59%、2.98%、5.09%、3.31%、4.78%、7.61%；基金净值増长率及基准收益率来自基金各定期报告及托管行复核数据。
风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。工银双利债券债券型基金，预期收益和风险水平高于货币市场基金，低于混合型基金与股票型基金；因为本基金可以配置二级市场股票，所以预期收益和风险水平高于投资范围不含二级市场股票的债券型基金。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。
