2026年第一季度,A股市场经历开年红后震荡回落。展望二季度,广发基金投顾团队认为,在地缘风险反复的背景下,短期市场波动或将延续,建议关注新旧能源与红利板块的防御价值,以及景气成长板块的中长期配置机会。
回顾一季度,权益市场方面,开年投资者情绪持续升温,随后在融资保证金比例提升、商品市场波动及地缘局势升级等影响下,风险偏好承压,主要指数震荡回落;风格上,成长与价值表现相对均衡,小盘风格整体跑赢大盘。
债券市场方面,一季度表现强于预期。具体来看,春节前在资金宽松与配置盘推动下债市延续强势,节后受通胀担忧及经济数据超预期扰动转为震荡格局,直到季末资金面宽松,债市迎来修复行情。
展望二季度,广发基金投顾团队指出,在地缘风险反复的背景下,短期权益市场波动或延续。不过,经历一季度回调后,市场整体估值风险有所释放,临近业绩披露期,建议关注基本面边际改善的板块。中长期来看,国内流动性宽松周期下,权益资产仍具备吸引力,可持续关注政策支持且景气确定性较强的方向。
债券市场方面,虽然地缘不确定性仍存,但央行维持流动性合理充裕,季末资金面平稳,债市情绪或小幅修复,后续需重点关注资金风险偏好变化及基本面修复情况。信用债方面,理财季末回表等因素使短期增量资金偏谨慎,二季度供给增加可能形成扰动,可关注市场调整后的投资机会。
基于以上判断,广发基金投顾团队建议投资者二季度重点关注以下两大方向:
一是,新旧能源与红利板块。在地缘风险反复、市场波动或延续的背景下,防御性高股息风格及能源安全板块可能相对占优。投资者可以考虑关注受益于商品涨价和战略安全需求的新旧能源板块,以及具备防御属性的红利资产(如公用事业、煤炭等)。
二是,景气成长板块。当前市场流动性保持充裕,待外部扰动减弱后,市场主线有望回归景气确定性较强的方向。投资者可以考虑持续关注云计算基础设施、光通信、电池、储能、半导体等景气成长板块。
总体而言,二季度市场预计仍以结构性机会为主,建议投资者结合地缘局势演变、业绩验证及政策导向,在波动中把握确定性较强的配置方向。
广发基金投顾团队的研究覆盖了A股、A债、美股、美债、黄金等大类资产,致力于为投资者提供“从投到顾”的全方位服务,努力让大家拥有更轻松的投资体验。
风险提示:广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务,但并不保证各投顾组合一定盈利,也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务,存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩,不预示未来的业绩表现,为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段,存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件,充分了解投顾业务详情及风险特征,选择适合自身的组合策略,投资须谨慎。
