在发展新质生产力成为资本市场长期主线的背景下，如何把握AI产业硬件的投资机遇？作为一只专注于挖掘成长股投资机会的产品，银华中小盘混合背后的投研团队始终保持着对“成长”的敏锐嗅觉，长期超额收益显著。经托管行复核数据显示，截至2026年6月22日，该基金自2012年6月20日成立以来复权单位净值增长率达1732.30%，同期业绩比较基准为134.17%。
立足当下产业窗口，聚焦AI算力机遇
银华中小盘混合的投资目标，即通过投资于具有竞争优势和较高成长性的中小盘股票，力求在有效控制投资组合风险的前提下，寻求基金资产的长期增值。该基金由李晓星、张萍、杜宇三位基金经理共同管理，依托各自深耕领域的产业研究，挖掘成长股优质标的。2026年一季报显示，该基金前十大重仓股主要分布于电子、计算机、通信等行业，关注方向紧密贴合AI算力自主可控核心赛道。（资料参考：基金定期报告，截至2026.3.31。行业分类为申万一级行业。基金历史持仓不预示未来持仓情况。）
前瞻后市，银华中小盘混合的基金经理们认为当前市场总体风险可控，部分景气行业仍存在投资机会；从产业维度看，AI或仍是全球科技创新的主线。
全球视角下，北美AI算力投资处于加速周期，大厂对今明两年算力建设展望积极；随着训练侧大模型持续迭代及Agent（智能体）带动推理需求激增，全球算力需求或仍有增长空间。当前算力处于供不应求状态，看好供应链中业绩兑现度高的瓶颈环节。
国产替代方面，2026年是国产大模型能力质变之年，国产算力投资虽较海外有所滞后，但供需缺口持续扩大。看好国内超节点趋势下国产算力芯片、服务器等配套领域的关注机会。
（资料参考：基金定期报告，截至2026.3.31）
力争把握各阶段产业主线
根据该基金的过往季报、年报，基金在大方向上力争紧跟时代产业红利。
2017—2019年：关注消费与成长
基金经理在2017年年报中明确“配置上集中在消费和成长”；2018年，基金经理在年度报告中表示，“我们维持相对均衡的配置，兼顾消费和成长”；2019年，基金经理在年度报告中表示延续“配置相对均衡，兼顾消费及成长”的策略。（资料参考：2017-2019年基金年度报告“管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望”部分，分别截至2017.12.31、2018.12.31、2019.12.31，基金历史情况不代表未来）
2020—2021年：重点关注新能源
2020年，基金“兼顾科技和消费”；2021年，基金策略调整为“配置以科技为主，消费为辅”。（资料参考：2020-2021年基金年度报告“管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望”部分，分别截至2020.12.31、2021.12.31，基金历史情况不代表未来）
2022—2024年：坚守自主可控主线
面对市场震荡，基金始终坚守科技成长主线，2022年年度报告明确“集中在科技赛道中具有成长性的中小盘股票上”。2024年年报前瞻指出，“新质生产力、高水平科技自立自强是国家政策重点支持方向”，“看好半导体国产替代、国防科技等领域”。（资料参考：2022年、2024年基金年度报告“管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望”部分，分别截至2022.12.31、2024.12.31，基金历史情况不代表未来）
2025年至今：拥抱人工智能浪潮
进入2025年，基金在2025年年报中指出“算力相关的标的涨幅巨大，成为2025年基金投资的胜负手之一”。（资料参考：2025年基金年度报告“管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望”部分，截至2025.12.31，基金历史情况不代表未来）
景气度趋势投资，以合理价格买入优质公司
优异的长期业绩，离不开成熟稳定的投资框架。该基金投研团队始终坚持“景气度趋势投资”，即选择长期空间大、短期业绩好且估值相对合理的优质公司，力争赚取业绩增长的钱。在此框架下，该基金建立了“四步选股法”筛选体系：
第一步是选择景气度向上的行业，即寻找未来2～3年内景气度持续上行的行业；
第二步是在已筛选出的行业中，选择业绩增速快的公司；
第三步是从以上公司中选择估值合理的标的；不会过分追求股价便宜，而是希望以合理的价格买入优质标的。
最后，希望挑选的标的与市场基本面存在一定的预期差。
（资料参考：中国证券报《银华中小盘精选混合李晓星：长期稳定的超额收益就是绝对收益》，2020.5.25）
银华中小盘混合的基金经理们在历年定期报告中多次强调景气投资底层逻辑：景气度上行行业会迎来盈利、估值双重扩张，是长期超额收益核心来源；该策略在绝大多数市场环境中有效，拉长周期看或具备较强适配性。此外，鉴于景气投资对产业研究深度与广度的要求，团队搭建了行业专家制投研体系，深耕各细分赛道，以有效突破单一基金经理能力圈局限，为景气度选股提供扎实研究支撑。
有机构观点指出，科技景气与产业趋势未改，本轮科技行情背后具备产业趋势驱动和业绩支撑逻辑，具备业绩支撑的细分领域或将持续受益。对于看好新质生产力主线的投资者，银华中小盘混合（代码：180031）凭借历经市场验证的景气度投资体系，或可作为把握科技成长机遇的关注工具。（资料参考：银河证券《外部扰动叠加景气分化，市场轮动中如何布局？》，2026.6.21）
风险提示：
根据基金招募说明书，本基金投资目标为：通过投资于具有竞争优势和较高成长性的中小盘股票，力求在有效控制投资组合风险的前提下，寻求基金资产的长期增值。具体投资范围、比例等内容详见产品最新法律文件。
李晓星履历：硕士学位。曾就职于ABB（中国）有限公司。2011年3月加入银华基金，历任研究部助理行业研究员、投资管理部基金经理助理、投资管理一部基金经理，现任公司业务副总经理、权益投资管理部投资总监、基金经理、投资经理（社保基本养老）、主动型股票投资决策专门委员会联席主席。曾任银华明择多策略定期开放混合（2017.8.11-2020.11.20）、银华估值优势混合（2017.11.3-2020.9.2）、银华战略新兴灵活配置定期开放混合发起式（2018.8.15-2019.9.20）、银华稳利灵活配置混合（2018.8.15-2019.9.20）、银华港股通精选股票发起式（2020.4.1-2021.8.18）、银华大盘两年定期开放混合（2019.12.16-2025.12.18）、银华丰享一年持有期混合（2020.4.30-2025.12.18）基金基金经理。现管理基金如下：银华中小盘混合（2015.7.7起）、银华盛世精选灵活配置混合发起式A（2016.12.22起）、银华盛世精选灵活配置混合发起式C（2021.11.18起）、银华心诚灵活配置混合A（2018.3.12起）、银华心诚灵活配置混合C（2021.11.26起）、银华心怡灵活配置混合A（2018.7.5起）、银华心怡灵活配置混合C（2021.11.10起）、银华心佳两年持有期混合（2021.1.8起）、银华心享一年持有期混合（2021.3.4起）、银华心兴三年持有期混合A/C（2022.1.20起）、银华心选一年持有期混合A/C（2022.2.23起）。李晓星现管理基金业绩如下：银华中小盘混合于2012年6月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为8.46%、-26.08%、-8.86%、-4.57%、64.38%、851.93%，同期业绩比较基准收益率依次为13.64%、-15.75%、-4.97%、6.63%、24.24%、116.10%。银华盛世精选灵活配置混合发起式A于2016年12月22日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为8.17%、-19.15%、-22.01%、-1.32%、0.92%、105.17%，同期业绩比较基准收益率依次为2.55%、-9.39%、-2.87%、10.73%、10.72%、43.50%。银华盛世精选灵活配置混合发起式C于2021年11月18日成立，2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-19.47%、-22.33%、-1.73%、0.53%、-42.85%，同期业绩比较基准收益率为-9.39%、-2.87%、10.73%、10.72%、8.59%。银华心诚灵活配置混合A于2018年3月12日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为8.26%、-21.27%、-20.06%、0.91%、27.43%、62.27%，同期业绩比较基准收益率依次为-3.49%、-11.54%、-6.89%、13.65%、17.41%、12.18%。银华心诚灵活配置混合C于2021年11月26日成立，2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-21.60%、-20.38%、0.53%、26.89%、-30.86%，同期业绩比较基准收益率依次为-11.54%、-6.89%、13.65%、17.41%、5.87%。银华心怡灵活配置混合A于2018年7月5日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为38.62%、-20.45%、-16.36%、4.28%、27.38%、193.57%，同期业绩比较基准收益率依次为-1.98%、-15.07%、-7.85%、13.33%、18.35%、30.67%。银华心怡灵活配置混合C于2021年11月10日成立，2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-20.92%、-16.86%、3.74%、26.63%、-24.54%，同期业绩比较基准收益率依次为-15.07%、-7.85%、13.33%、18.35%、3.14%。银华心佳两年持有期混合于2021年1月8日成立，2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-20.41%、-18.17%、-1.52%、51.77%、1.21%，同期业绩比较基准收益率依次为-13.78%、-8.47%、15.08%、15.92%、-6.92%。银华心享一年持有期混合于2021年3月4日成立，2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-20.70%、-19.52%、0.16%、20.21%、-24.18%，同期业绩比较基准收益率依次为-13.77%、-8.46%、15.10%、15.92%、-7.90%。银华心兴三年持有A于2022年1月20日成立，2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-16.04%、4.15%、25.18%、-14.14%，同期业绩比较基准收益率依次为-8.91%、14.08%、15.65%、0.28%。银华心兴三年持有C于2022年1月20日成立，2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-16.37%、3.72%、24.71%、-15.56%，同期业绩比较基准收益率依次为-8.91%、14.08%、15.65%、0.28%。银华心选一年持有A于2022年2月23日成立，2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-2.70%、-5.15%、28.27%、3.31%，同期业绩比较基准收益率依次为-8.91%、14.08%、15.65%、3.59%。银华心选一年持有C于2022年2月23日成立，2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-3.10%、-5.53%、27.76%、1.63%，同期业绩比较基准收益率依次为-8.91%、14.08%、15.65%、3.59%。张萍履历：硕士学位。曾就职于中信建投证券股份有限公司，于2015年8月加入银华基金，历任行业研究员、投资经理职务，现任现任权益投资管理部团队长/投资经理助理（社保、基本养老）/基金经理。曾任银华估值优势混合（2018.11.6-2020.9.2）、银华明择多策略定期开放混合（2018.11.6-2020.9.2），银华大盘两年定期开放混合（2019.12.16-2022.9.6），银华港股通精选股票发起式A（2020.4.1-2022.11.1）、银华港股通精选股票发起式C（2021.12.3-2022.11.1）基金经理。现管理基金如下：银华中小盘精选混合（2018.11.6起）、银华盛世精选灵活配置混合发起式A（2018.11.6起）、银华盛世精选灵活配置混合发起式C（2021.11.18起）、银华心诚灵活配置混合A（2019.3.19起）、银华心诚灵活配置混合C（2021.11.26起）、银华心怡灵活配置混合A（2019.9.20起）、银华心怡灵活配置混合C（2021.11.10起）、银华品质消费股票A（2020.11.11起）、银华心享一年持有期混合（2021.3.4起）、银华心兴三年持有期混合A/C（2022.1.20起）、银华心选一年持有期混合A/C（2022.2.23起）、银华心质混合A/C（2023.3.30起）、银华医疗健康混合A/C（2023.9.6起）、银华品质消费股票A（2020.11.11起）、银华品质消费股票C（2025.4.8起）。张萍现管理基金业绩如下：银华中小盘混合于2012年6月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为8.46%、-26.08%、-8.86%、-4.57%、64.38%、851.93%，同期业绩比较基准收益率依次为13.64%、-15.75%、-4.97%、6.63%、24.24%、116.10%。银华盛世精选灵活配置混合发起式A于2016年12月22日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为8.17%、-19.15%、-22.01%、-1.32%、0.92%、105.17%，同期业绩比较基准收益率依次为2.55%、-9.39%、-2.87%、10.73%、10.72%、43.50%。银华盛世精选灵活配置混合发起式C于2021年11月18日成立，2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-19.47%、-22.33%、-1.73%、0.53%、-42.85%，同期业绩比较基准收益率为-9.39%、-2.87%、10.73%、10.72%、8.59%。银华心诚灵活配置混合A于2018年3月12日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为8.26%、-21.27%、-20.06%、0.91%、27.43%、62.27%，同期业绩比较基准收益率依次为-3.49%、-11.54%、-6.89%、13.65%、17.41%、12.18%。银华心诚灵活配置混合C于2021年11月26日成立，2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-21.60%、-20.38%、0.53%、26.89%、-30.86%，同期业绩比较基准收益率依次为-11.54%、-6.89%、13.65%、17.41%、5.87%。银华心怡灵活配置混合A于2018年7月5日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为38.62%、-20.45%、-16.36%、4.28%、27.38%、193.57%，同期业绩比较基准收益率依次为-1.98%、-15.07%、-7.85%、13.33%、18.35%、30.67%。银华心怡灵活配置混合C于2021年11月10日成立，2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-20.92%、-16.86%、3.74%、26.63%、-24.54%，同期业绩比较基准收益率依次为-15.07%、-7.85%、13.33%、18.35%、3.14%。银华品质消费股票A于2020年11月11日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-8.01%、-15.05%、-20.62%、0.69%、15.92%、-33.89%，同期业绩比较基准收益率依次为-11.41%、-16.67%、-13.86%、6.90%、7.08%、-26.06%。银华品质消费股票C于2025年4月8日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-6.69%，同期业绩比较基准收益率为4.36%。银华心享一年持有期混合于2021年3月4日成立，2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-20.70%、-19.52%、0.16%、20.21%、-24.18%，同期业绩比较基准收益率依次为-13.77%、-8.46%、15.10%、15.92%、-7.90%。银华心兴三年持有A于2022年1月20日成立，2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-16.04%、4.15%、25.18%、-14.14%，同期业绩比较基准收益率依次为-8.91%、14.08%、15.65%、0.28%。银华心兴三年持有C于2022年1月20日成立，2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-16.37%、3.72%、24.71%、-15.56%，同期业绩比较基准收益率依次为-8.91%、14.08%、15.65%、0.28%。银华心选一年持有A于2022年2月23日成立，2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-2.70%、-5.15%、28.27%、3.31%，同期业绩比较基准收益率依次为-8.91%、14.08%、15.65%、3.59%。银华心选一年持有C于2022年2月23日成立，2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-3.10%、-5.53%、27.76%、1.63%，同期业绩比较基准收益率依次为-8.91%、14.08%、15.65%、3.59%。银华心质混合A于2023年3月30日成立，2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率为-4.97%、50.53%、26.90%，同期业绩比较基准收益率为14.08%、15.65%、13.55%。银华心质混合C于2023年3月30日成立，2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率为-5.36%、49.94%、25.38%，同期业绩比较基准收益率为14.08%、15.65%、13.55%。银华医疗健康混合A于2023年9月6日成立，2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率为-17.66%、-4.21%、-17.25%，同期业绩比较基准收益率为-3.83%、9.13%、2.32%。银华医疗健康混合C于2023年9月6日成立，2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率为-17.90%、-4.63%、-18.03%，同期业绩比较基准收益率为-3.83%、9.13%、2.32%。杜宇履历：硕士学位。曾就职于中国国际金融股份有限公司。2015年8月加入银华基金，历任研究部行业研究员、基金经理助理，投资管理一部投资经理，现任权益投资管理部基金经理/投资经理助理（社保、基本养老）。现管理基金：银华中小盘混合（2019.12.11起）、银华丰享一年持有期混合（2022.1.26起）、银华心质混合A/C（2023.3.30起）、银华心佳两年持有期混合(2025.4.30起）。杜宇现管理基金业绩如下：银华中小盘混合于2012年6月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为8.46%、-26.08%、-8.86%、-4.57%、64.38%、851.93%，同期业绩比较基准收益率依次为13.64%、-15.75%、-4.97%、6.63%、24.24%、116.10%。银华丰享一年持有期混合于2020年4月30日成立，2021年、2022年、2023、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为0.32%、-26.24%、-10.69%、-3.06%、53.34%、19.56%，同期业绩比较基准收益率依次为-3.20%、-14.08%、-8.16%、12.99%、17.24%、16.76%。银华心质混合A于2023年3月30日成立，2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率为-4.97%、50.53%、26.90%，同期业绩比较基准收益率为14.08%、15.65%、13.55%。银华心质混合C于2023年3月30日成立，2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率为-5.36%、49.94%、25.38%，同期业绩比较基准收益率为14.08%、15.65%、13.55%。银华心佳两年持有期混合于2021年1月8日成立，2022、2023、2024、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率为-22.89%、-36.90%、-37.86%、51.77%、1.21%，同期业绩比较基准收益率为-21.21%、-27.88%、-17.01%、15.92%、-6.92%。（以上数据来源：基金定期报告，截至2026.3.31）
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
五、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
