全球资产“入场券”！首只跨境主题“中信优品”来了中国基金报

在全球资产配置热潮持续升温的背景下，跨境投资工具再添“重器”。

2026年首批北向互认基金，在内地的推进又落一子。

中信金控财富委设立资产配置子委员会，联合中信金融子公司构建“中信优品”产品池，共同推出跨境主题“中信优品”——华夏精选人民币投资级别收益基金。

近日，华夏精选人民币投资级别收益基金发布公告，将于5月11日正式面向内地个人投资者公开销售。

作为今年2月中国证监会批准的2026年首批四只香港互认基金之一，该产品的落地不仅意味着互认基金新规后的政策红利加速释放，更标志着内地投资者在优化海外资产配置结构上拥有了更加便捷的新选择。

突破“额度焦虑”

为内地投资者全球配置提供“入场券”

香港互认基金是指在港设立、运作和公开销售，并经中国证监会注册在内地公开销售的基金。2025年1月1日开始实施的互认基金新规对基金互认规则进行了优化。随着客地销售比例限制放宽，香港互认基金成为外资抢滩中国业务、内资“扬帆出海”的至关重要的增长极。

Wind数据显示，截止2026年一季度末，北上互认基金达46只，总管理规模2634亿元。截至2026年1月底，香港基金内地发行销售资金累计净汇出金额约为1260.24亿元，且已连续6个月企稳于1200亿元之上。互认基金作为丰富跨境投资的战略通道，为中国内地居民参与海外资本市场、优化资产配置结构提供了新的“入场券”。

此前大多数北向互认基金均面向机构投资者，在QDII额度告急、海外债收益率较高的环境下，往往上市即被机构秒光。而此次华夏的基金完全面向个人投资者，可实现“人民币直接买全球优质债”。对于习惯了QDII基金紧张额度的投资者，基本解决了“额度焦虑”。

人民币计价为稳健资金提供新选项

不同于同批次其他产品，华夏精选人民币是唯一在香港发行的、以人民币计价的跨市场投资级别债基。

华夏精选人民币以40%离岸人民币债券+60%全球美元债券作为两大核心配置方向，并根据宏观环境、资产相对价格以及预期回报的变化进行动态调整。尽管基金的投资范围覆盖全球多个债券市场，但其会将绝大部分非人民币风险敞口通过外汇远期、掉期等工具对冲为人民币，使整体人民币风险敞口不低于基金资产净值的70%。这意味着对于持有人民币份额的投资者而言，可以在拓展海外固收配置范围的同时，尽量降低汇率波动对收益的影响。

公开资料显示，该基金成立于2022年6月9日，截至2026年3月规模为16.67亿元人民币，风险等级为R3（中风险），属于已注册互认基金（香港）中的债券型基金。

截至2026年3月31日，该基金的A类人民币累积份额自成立以来累计增长5.61%，美元对冲累积份额累计增长15.71%；其中A类人民币累积份额在2025年度实现4.28%的净值增长率。2025年以来产品显著提升人民币债配置比例后，整体波动与回撤均有所收敛，近6个月、近1年的最大回撤分别为-2.13%、-2.92%。（业绩来源：基金3月定期报告。华夏精选人民币投资级别收益基金成立于2022年6月9日，成立以来A类人民币累积业绩为+5.61%，I类美元对冲累积业绩为+15.71%；2025年会计年度A类人民币累积业绩为+4.28%，I类美元对冲累积业绩为+6.97%；2024年会计年度A类人民币累积业绩为-2.11%，I类美元对冲累积业绩为+0.36%；2023年会计年度A类人民币累积业绩为+2.46%，I类美元对冲累积业绩为+5.35%）

作为对比，同期代表境内债市平均收益水平的万得纯债型基金总指数2025年净值增长率为0.95%，万得纯债固收类理财指数为2.18%。更有吸引力的一点在于，投资华夏精选人民币没有锁定期，申赎灵活。

人民币直配全球优质债

从资产配置角度进一步观察，这类产品的价值并不仅仅体现在“收益高一点”，而在于其与境内固收资产之间的相关性。

过去十年数据显示，中国10年期国债与美国10年期国债的周度收益率相关系数仅为0.219，与德国、英国等国国债的相关性也低于0.2，走势相对独立。

华夏精选人民币通过配置离岸人民币债与全球美元债，实现了跨市场布局。自2022年6月成立至2026年2月27日，A类人民币累积份额期间最大回撤为-3.2%，在经历全球利率剧烈波动周期后，展现出相对可控的波动特征。对于希望为组合增加“稳定器”的投资者而言，这是一项实证支撑的配置工具。

优异的收益建立在坚实的信用基础上。基金100%投资于全球投资级别债券，不做信用下沉。组合平均国际评级为A-，在严控信用风险的前提下，争取收益增强。同时，产品对单一国家或司法管辖区、城投债、可转债、结构性产品等均设有明确比例上限，体现出较为严格的风险控制框架。

这种做法的背后，其实也反映了当前稳健资金的一种偏好变化：在高收益资产波动显著放大的背景下，越来越多投资者更倾向于通过资产分散与策略分散来提升组合性价比，而非依赖信用下沉来换取收益。相比之下，跨市场配置、在投资级债券范围内挖掘相对价值，显得更为稳妥。

个人投资者买点心债通道

对于看好人民币国际化趋势，希望配置离岸人民币资产的趋势投资者，本基金可投资点心债，也是一大亮点。直接投资离岸人民币债券（点心债）门槛较高，而本基金提供了便捷的公募工具。离岸人民币债相较境内同主体债券收益率平均高出70-80BP，美元债即便考虑汇率对冲成本仍具备利差优势。反映离岸人民币债券整体表现的彭博离岸人民币债券指数，过去三年（2023-2025）年化涨幅达4.21%，且历史波动与回撤水平相对较低（2025年最大回撤仅0.07%）。

华夏基金也为本基金配置了强大的投研背书。基金经理蔡靖，现为华夏基金（香港）副总经理、固定收益业务负责人。拥有超过20年的证券从业经验，10年公募基金管理经验。曾于2005年至2008年在中国银行总行从事金融衍生产品交易，2008年至2013年在中国银行总行（香港）负责外币信用债券投资，其管理的G7货币信用债券资产管理规模高达60亿美元，为投资委员会核心成员以及欧债危机事件处理小组核心成员，并参与构建中银香港分行境外人民币及外币固定收益投融资团队。2013年至2015年于工银亚洲担任跨境投融资及金融衍生产品主管，为大型跨国公司、财务公司和主权基金提供资产管理方案、配套金融服务、固定收益组合专户管理。

蔡靖的投资风格追求稳健，兼具主动灵活与全球分散配置。她擅长以审慎思路构建组合，注重风险收益平衡，既通过多维度分散降低单一风险敞口，又能依据宏观周期灵活调整配置，精准把握利率与信用利差的轮动机会。

站在当下时点，境内资金出海，优化资产配置结构，人民币国际化，都是时代大趋势，2000多亿的市场只是起点。华夏精选人民币这类跨市场人民币债券，并非要取代境内固收产品，而更像是为投资者在现有组合之外，提供一个与境内债券走势不完全同频、同时又注重回撤控制的补充选项。人民币国际化的远航中，华夏精选人民币正扬帆起航。

特有风险提示：1、境外投资风险。对于内地投资者而言，购买本基金面临境外投资的市场风险、政府管制风险、政治风险、法律风险、基金的税务风险、不同于内地投资标的风险等境外投资风险。2、暂停内地销售的风险。本基金在内地的销售需持续满足《香港互认基金管理暂行规定》规定的香港互认基金的条件。3、取消基金互认、终止内地销售的风险。4、销售安排差异的风险。香港与内地的市场实践或有差异。5、适用境外法的相关风险。6、内地销售机构、内地代理人的操作风险、技术风险。7、跨境数据传输和跨境资金交收的系统风险。8、税收风险。关于本基金的具体风险提示，请参考详见本基金《招募说明书》等基金法律文件。

与点心债相关的风险–点心债市场相对来说仍属于较小的市场。与一些全球固定收益市场一样，其可能更易受到波动性和欠缺流动性的影响，并且若颁布了任何新规定限制或约束发行人通过债券发行筹集人民币（离岸人民币）的能力，及/或相关监管机构对离岸人民币(CNH)市场的自由化进程进行撤销或暂停时，点心债市场的运作以及新发行可能受中断，并可能导致基金净值减少。

风险提示：1、基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。上述产品由华夏基金（香港）有限公司发行与管理，华夏基金为该管理人委托的内地代理人，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。2、上文提到板块、股票及基金信息不构成投资建议，本资料仅为服务信息，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。3、华夏精选人民币投资级别收益基金属于互认基金（香港），债券型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。4、投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5、基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6、基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7、中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8、本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金管理公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，华夏基金管理公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。9、产品依照香港法律设立，其投资运作、信息披露等规范适用香港法律及香港证监会的相关规定。市场有风险，投资须谨慎。10、本材料并未经香港证监会审阅。发布人：华夏基金管理有限公司。在未经华夏基金管理有限公司同意前，不得复印，分发或复制本数据或本数据内任何部分内容给予预定收件人以外的任何人士。（CIS）