11月6日，A股市场大幅低开后弱势震荡，三大指数集体下跌，创业板指跌近4%，科创50指数冲高回落。沪深两市成交额1.66万亿，较上一个交易日缩量4602亿，全市场超4700只个股下跌。板块题材上，种植业与林业、公路铁路运输、电力、粮食概念、银行板块涨幅居前；元件、CPO、电子化学品、PCB概念、光纤概念跌幅居前。截至收盘，上证指数跌1.1%，深证成指跌2.57%，创业板指跌3.96%，北证50跌2.37%，科创50指数跌2.6%。
今日A股成长风格明显承压。申万一级行业中，通信跌4.93%、电子跌3.90%，跌幅居前；银行涨1.05%、农林牧渔涨0.60%，表现相对抗跌。
此轮调整的直接触发因素来自海外市场表现，隔夜纳指跌5.52%，费城半导体指数跌12%，存储与光通信个股跌幅最深。美国中期选举后，市场担心科技监管和数据中心建设政策收紧。利率方面，美联储维持3.75%-4.00%不变，但仍有官员倾向继续加息，成长股估值仍受压制。
国内宏观方面，10月制造业PMI为49.3%，回落至收缩区间，需求仍待政策接力。流动性和政策支持仍较积极，央行自11月2日起每日开展利率为1.25%的隔夜逆回购，互换便利、回购增持再贷款等工具为市场提供了更明确的安全垫。
产业层面更倾向于估值重定价，而非景气转弱。部分海外云厂商资本开支已超过经营现金流，市场开始更加关注投入回报。但业绩仍在兑现，2026Q3海外云厂商资本开支合计2087亿美元，同比增长85.54%；国内通信行业单季归母净利润同比增长29.08%。此外，公募三季度电子持仓占比已从43.40%降至35.8%。
展望后市，光通信、PCB、存储、半导体设备等方向出现“基本面改善、股价明显背离”的特征。待外部扰动缓和、成交量回升后，有业绩支撑的AI硬件中上游有望先于市场修复。国产链受海外政策影响相对较小，也值得关注。需要跟踪的变量是美国AI监管落地的力度，以及云厂商资本开支指引能否维持。
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