日前，深交所基金部联合基金管理人开展的“机构投资者走进ETF成份股系列上市公司”活动在春城昆明成功举办。本次活动聚焦有色、医药、化工等近期市场重点关注行业，通过实地走访核心成份股企业、举办闭门机构研讨会等形式，搭建起资本市场与实体产业的深度交流平台。深圳证券交易所、工银瑞信基金及数十家主要投资机构负责人与代表齐聚一堂，围绕"周期+科技"主线投资逻辑与ETF配置策略深入交流研讨，共探新时代指数化投资发展新机遇。
观点碰撞，激发时代变局下的行业投资思考
在专题交流会上，深交所相关业务负责人与参会机构投资者代表，就当前指数化投资前沿热点、创新发展趋势及如何助力资本市场投资端改革等议题展开充分交流。与会嘉宾普遍认为，随着深交所上市公司质量稳步提升，优质资产持续扩容，为指数编制与产品创新提供了丰沃土壤。在宏观经济结构调整、产业转型升级加速、居民财富管理需求激增及多层次资本市场体系不断健全的背景下，指数化投资凭借透明、高效、低成本的优势，发展正逢其时，未来增长空间广阔。
本次调研的视野开阔，涉及多个领域，与会代表围绕有色、化工、医药等多条主线展开全方位交流，形成了对产业趋势与投资逻辑的立体认知。
工银瑞信基金指数及量化投资部基金经理史宝珖就有色金属的产业变化与发展的核心观点，引发与会者广泛共鸣。他指出，在“百年变局”与“双碳转型”双重历史浪潮叠加下，战略稀有金属的定位已发生根本性跃升——从传统大宗商品跃升为大国博弈的核心战略资产；其投资价值已超越供需紧平衡带来的价格弹性，更在于其作为保障国家能源安全、支撑科技自主与国防实力的底层物质基础，具备不可替代的战略属性。战略稀有金属的定价逻辑正从传统“成本加成”模式，转向反映地缘政治与供应链风险的“风险溢价”模式，“商品属性”逐步让位于“安全属性”，长期估值中枢有望实现系统性抬升，具备显著的长期战略配置价值。
针对黄金及黄金股，史宝珖则认为，在“去全球化、去美元化、去风险化”的三重宏观变局下，黄金的战略地位已从传统“避险资产”升级为“新货币体系锚定物”。而黄金股作为这一核心趋势的权益类载体，或正迎来难得的战略配置窗口。他认为黄金股目前具备四大核心价值：一是杠杆效应，在金价上行周期中提供超额收益；二是现金流回报，优质矿企通过高分红与股份回购持续回馈股东；三是组合对冲，与风险资产低相关性有效降低投资组合波动；四是资源稀缺性，优质金矿资产的稀缺性推动行业并购价值重估。当前，黄金股或正处于“金价上涨+成本优化+估值修复”的三重共振阶段，是应对全球宏观不确定性的优质战略性配置工具。
在调研有色金属企业过程中，与会代表充分认识到，在全球有色金属供给格局变化、海内外宏观货币政策逐步宽松的背景下，行业估值中枢持续抬升，为后续指数化投资与ETF配置提供了明确方向与坚实支撑。
在活动中，与会代表还深入了解了基础化工行业的最新动向，尤其在全球能源体系变革背景下，储能产业快速发展进一步推动磷资源成为能源转型的重要载体，从粮食安全到能源安全，磷矿的多重战略价值正迎来系统性重估。
在实地走访医药行业企业期间，与会代表不仅详细了解疫苗行业最新发展动态与国际化业务布局，也真切看到传统中医药企业为打造领先医药健康综合解决方案提供商所开展的积极探索与扎实实践。
专业赋能，以指数投资链接实体与产业未来
本次实地调研的上市公司，均为各自所属行业的标杆代表企业，兼具行业影响力与发展代表性。这些头部企业不仅是区域产业发展的中坚力量，更是对应行业发展趋势的重要风向标，其经营状况与发展战略，直接反映了相关行业的景气度与未来发展潜力，为机构投资者精准把握行业脉络、挖掘投资价值提供了重要参考。
此次“机构投资者走进ETF成份股系列上市公司”昆明之行，不仅让参会机构对周期行业发展现状、产业格局与未来趋势形成了更为全面、深入的认知，更充分彰显了以工银瑞信为代表的专业资产管理机构，依托创新型ETF工具高效连接资本市场与实体经济，助力国家战略资源价值发现、提升资源配置效率的重要使命与实践价值。
作为深交所推动指数投资与实体经济深度融合的生动实践，本次活动也为引导市场资源向战略资源、关键产业高效集聚作出了积极而有益的探索。未来，深交所将持续携手各类专业机构，充分发挥平台枢纽作用，不断完善指数产品体系、畅通产业与资本市场的交流渠道，助力机构更好运用ETF等工具赋能价值发现与资源优化配置，持续提升资本市场服务国家战略、服务产业高质量发展的水平。
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