【导读】安本投资亚太CEO Ian Macdonald：投资优质中国企业，长期回报可期
中国基金报记者 吴娟娟
日前，安本投资亚太CEO Ian Macdonald在接受中国基金报独家专访时表示，作为深耕新兴市场的全球资产管理机构，安本重视包括中国在内的亚洲市场投资机会。安本持续寻求机会以更广泛、深入地布局中国，与优秀的本地伙伴合作是重要路径之一。他表示，期待QDLP（合格境内有限合伙人）政策的进一步推进，公司致力于将QDLP业务的规模进一步扩大。中国有许多优质企业，目前，它们的估值亦具有吸引力。长期来看，投资这些企业会获得优异回报。
安本投资（Aberdeen Investments）是一家总部位于英国的全球资产管理公司。截至2025年初，安本管理和顾问的资产总规模超过5000亿英镑，员工遍布欧洲、亚洲、美洲和中东。安本在亚太地区尤其活跃，在中国内地、中国香港、新加坡、日本、澳大利亚等市场拥有本地团队和投资经验。
安本通过QDLP计划为境内投资者提供布局境外市场的产品和策略，并持续探索与本地金融机构的战略合作机会。
泡泡玛特现象级玩偶Labubu火爆全球，Ian Macdonald来到上海也获得了一只Labubu，他对此感到十分兴奋。
全球资金流入亚洲，未来5到10年体量或增加
中国基金报：投资界讨论“美国例外主义”式微，你是否观察到了资金流向非美国市场？
Ian Macdonald：外部数据显示，2025年一季度，全球共同基金中大约有390亿美元流入亚洲基金，大约占同期全球共同基金总净流入规模的10%。大部分资本仍然流向美国共同基金。如果单看ETF，美国ETF吸引资金净流入的比例可能会更大。很多资金流入美国市场中成本和费用低的ETF。截至目前，说资金从美国大幅转向亚太地区还为时过早。
不过，资金对亚洲市场的兴趣在增长。安本接到的关于全球新兴市场股票和新兴市场债券策略的咨询和接触需求增加。这表明投资者考虑将更多资金从美国等发达市场配置到亚洲和中国。我们预计未来5到10年这种资金流动或出现实质性增长。
通过新兴市场策略配置亚洲的资金有所增加
中国基金报：哪些资金在增加配置亚洲？它们的策略或受关注的市场是哪些？
Ian Macdonald：亚洲在全球投资者的组合中有一席之地。最初，全球资金的兴趣集中在全球新兴市场（GEM）策略，亚洲是其中的组成部分。此后，通过全球新兴市场配置亚洲的资金会进一步增长。在单一国家策略中，去年印度受到欢迎。中国股市经过了几年低迷期，预计全球资金对中国市场的兴趣将有所转变。
眼下，部分投资者会质疑他们对美国等发达市场的配置，可能会撤出一部分资本，转而投资到邻近市场。美国市场在全球市场中表现突出，但这不会持续。全球资金会逐步转向其他市场。对于全球市场来说，这是健康的。
中国基金报：“美国例外主义”式微是否利好中国市场？
Ian Macdonald：这尚未完全体现在中国市场的定价中。安本注重长期投资，偏好优质公司。中国有许多优质企业，估值也有吸引力。只要全球投资者愿意给予适当规模的配置，长期来看，他们会获得回报。尤其是受益于国内消费、开发新技术、拓展海外市场的公司，长期前景乐观。
中国基金报：全球投资者何时会向中国市场配置更多资金？
Ian Macdonald：不同机构的投资者有不同的考虑。对安本来说，我们敢于押注中国，是因为我们在亚洲时间长，有团队实地观察中国，从多角度了解中国市场。我们有来自本地人员的视角，也有全球投研体系下的国际视角。
全球投资者关注哪些问题？地缘政治紧张局势、关税等问题是人们关心的焦点。在美国政治环境中，部分全球机构首席投资官的投资决策可能受到地缘政治影响。但是，真实情况比新闻头条报道的更复杂。我们正在与一些希望长期合作的机构对接，这些机构投资周期非常长，长过政府的任期。
全球资金对新兴市场的兴趣提升
中国基金报：你刚提到了全球投资者对全球新兴市场的兴趣增加、对发达市场的兴趣降低，你认为这种趋势可持续吗？
Ian Macdonald：这是一个可持续的趋势，当然，也许我可能倾向于青睐亚洲。这一地区的优质公司、人口结构、GDP增长在全球指数中被低估，很多亚洲国家财政状况坚实。如果全球投资者能透过市场噪音看问题，长期来看，亚洲将提供出色的投资机会。
中国基金报：你在亚洲生活了将近20年，你认为全球机构对亚洲市场最常见的误会是什么？
Ian Macdonald：亚洲非常多样化，中国、日本以及东南亚各国的文化、政治和经济完全不同。了解各国的管理团队、法规、政治、气候影响等差异非常关键。如果只通过电话，很难真正了解客户。面对面的互动，能帮助我们了解客户职业生涯背后的动因和生活背景。我们在各个市场的负责人通常是本地人，本地团队对建立长期信任关系非常重要。
期待将QDLP业务规模化
中国基金报：谈谈你们在中国的QDLP业务。
Ian Macdonald：大约10年前，安本在上海设立QDLP，2018年首次开展业务。对于安本来说，要在中国成功，最好是与本地优秀的合作伙伴合作。我们在中国及亚太其他市场都有很好的合作案例，所以，我们倾向于继续走这一路线。
QDLP业务为中国投资者提供了多元化机会。QDLP业务也为外资机构提供了窗口，安本得以将其在全球经过验证的策略介绍到中国。要将QDLP做成具有一定规模的业务类型，需要外资同仁和监管的共同推进。我们希望获得更多的可预见性。例如，若能够更明晰地了解获批新增额度的金额、批次和时间表，将会对机构的战略规划、产品部署和经营计划有更好的帮助。这种透明性也可以促进整个行业可持续发展。
中国基金报：你对中国进一步开放资本市场还有何期待？
Ian Macdonald：近年来，中国持续推进金融市场对外开放，推出QFI制度优化、外资金融机构准入放宽、资管业务双向开放、QDLP/QDIE试点扩容等一系列举措，旨在提升资本市场的全球化水平，吸引更多长期国际资金进入。与此同时，中国也积极推动互联互通机制建设，如沪港通、深港通、债券通，进一步便利海外投资者参与中国资本市场。随着监管体系日益成熟和市场基础设施持续完善，中国市场的吸引力不断增强，正逐步成为全球资产配置不可或缺的重要组成部分。
目前，我们服务中国主权基金等机构投资者的团队主要在香港。他们经常飞来与机构投资者交流，提供全球投资配置服务。不过，若在内地的团队能服务这些机构投资者，就可以提高服务的效率，安本也可以更有效地调配内部资源，以更好地服务客户。
编辑：黄梅
校对：乔伊
制作：小茉
审核：许闻
