震荡市中短债基金表现亮眼，中银中短债基金打造资产避风港中国基金报

在债市行情催化下，中短债基金较为吸睛，为投资者带来较好持基体验的同时，规模节节攀升。Wind数据显示，截至2024年6月18日，短期纯债型基金年内规模增长近2000亿元，规模突破1.2万亿元；同时近两年来，在震荡行情下短期纯债型基金指数收益达到5.77%。（短债基金规模来源：Wind，截至2024.6.18；收益数据来源：Wind，统计区间：2022.6.18-2024.6.18）

中短债基金凭借相对较低风险、较低波动、较高流动性等特点赢得了越来越多的投资者青睐，也引发了众多机构争相布局。为了帮助投资者把握债市机遇，中银基金于2023年2月发行了中银中短债债券型基金（A类：016717，C类：016718），为投资者稳健理财提供了多样化的选择。

在当前市场背景下，中短债基金产品能够满足现阶段部分短期资金配置需求，较好兼顾收益性和流动性，优势明显。银河证券数据显示，中短期纯债债券型基金（A类）近1年、近2年、近3年收益率分别为3.41%、6.34%和10.25%，高于同期货币市场基金的1.78%、3.56%和5.63%。（数据来源：银河证券，截至2024.6.14）

相比于货币基金，中短债基金在投资范围、杠杆上限、剩余期限等方面要求更为宽泛，因此相对货币基金具备更大的收益空间可能性。以投资范围为例，中短债基金投资债券的比例大于等于基金资产的80%，其中中短债的比例需要大于等于非现金基金资产的80%；而货币基金主要投向现金、1年及以内的存款存单回购、剩余期限397天及以内的债券。

公开资料显示，中银基金旗下的中银中短债基金主要投资流动性较好的中短期债券以及货币市场工具等固定收益类资产，不投资股票、可转债。

投资策略上，中银中短债基金对信用下沉保持谨慎，严控信用风险，同时适当采取波段交易，力争创造较为稳健的中长期回报；在收益方面，则以票息收入为主，债券价差收入为辅，波动相对较低，风险相对较低。

此外，中银中短债基金采用双基金经理制，由两位基金经理周毅、朱水媚共同掌舵。其中，基金经理周毅具有11年证券从业年限，6年投资管理年限。周毅在对个券的信用跟踪方面具有较强的管理能力，利用自上而下和自下而上相结合的方法论做投资研究，严控违约风险；在组合构建上，坚持以实现组合净值的长期稳健增长为目标，重视客户持有体验。

与之搭档的基金经理朱水媚具有12年证券从业经验和超过2年的基金管理经验，尤其是具有丰富的信用研究经验，擅长信用策略和信用择券，同时会灵活运用杠杆策略，力争实现超额收益。

在对中银中短债基金的管理上，两位基金经理发挥自身优势。据基金一季报显示，截至2024年3月31日，中银中短债A自2023年2月27日成立以来取得了总回报率4.34%，同期业绩比较基准为3.75%，实现了0.59%的超额收益（数据来源：基金定期报告，截至2024.3.31）。同时，银河证券显示，截至2024年5月31日，中银中短债A近一年取得了4.53%的收益率，同类排名居前8%(13/172)。(同类指“债券基金-纯债债券型基金-中短期纯债债券型基金”，数据来源：银河证券，截至日期2024.5.31)

当然，优异成绩的背后离不开团队的支持。中银基金拥有经验丰富的平台型专业投研团队，多年来不断完善固收投资能力建设，着力构建自身核心竞争力，重点是大类资产配置和信用分析能力。海通证券显示，截至2024年3月末，中银基金产品近1年超额收益率在16家固收类大型基金公司中排名第3；近2年、3年超额收益率在16家固收类大型基金公司中也均排名第3。（数据来源：海通证券《基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜》，截至2024年3月29日）。

业绩回顾：

中银中短债债券A于2023年2月27日成立，基金经理朱水媚自基金成立日起管理该基金，周毅自2023年11月3日管理该基金，基金回报/业绩基准回报分别为：自基金合同生效日至2023年底2.87%/2.76%；2024年一季度1.43%/0.96%。

中银中短债债券C于2023年2月27日成立，基金经理朱水媚自基金成立日起管理该基金，周毅自2023年11月3日管理该基金，基金回报/业绩基准回报分别为：自基金合同生效日至2023年底2.70%/2.76%；2024年一季度1.36%/0.96%。

周毅和朱水媚无在管同类产品，同类指“债券基金-纯债债券型基金-中短期纯债债券型基金”，银河证券。

数据说明：

《海通证券：基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。

大、中、小型公司的划分：按照海通证券规模排行榜近一年主动权益（主动固收）的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益（主动固收）规模占比达到全市场主动权益（主动固收）规模50%的基金公司划分为大型公司，在50%-70%之间的划分为中型公司，其余为小型公司，小型公司还包括旗下存续时间最长的产品成立不满1年的公司。数据来源：wind、海通证券研究所。

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端市场情况下，基金投资存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证，请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。（CIS）

震荡市中短债基金表现亮眼，中银中短债基金打造资产避风港

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