【导读】全球对冲基金对欧洲股票的净空头头寸达创纪录水平

中国基金报记者格林

近期，全球对冲基金加码做空欧洲。

数据显示，对冲基金对欧洲股票的空头头寸已累积至创纪录水平，对冲基金大多押注欧洲将受到伊朗战争严重冲击。自战争爆发以来，布伦特原油价格飙升，欧洲天然气基准价格亦大幅上涨，引发外界对能源冲击的担忧，认为这可能推高通胀并拖累经济增长。作为主要的能源进口区域，欧洲能源领域的脆弱性，已经在金融市场反映。

据数据提供商Breakout Point的数据，今年前三个月，欧洲上市股票的空头披露数量增至近12000笔，为2012年空头披露规则实施以来的最高水平。

值得注意的是，12000笔空头仓位披露，并不意味着12000个独立空头头寸。机构持有同一股票的空头头寸每发生显著变化都需要披露。

Breakout Point的数据显示，AQR资本管理公司目前持有128笔欧洲上市股票的已披露空头头寸，而一年前仅为54笔；Two Sigma投资公司的已披露空头头寸则从3笔升至85笔。

值得注意的是，空头头寸的增加并不必然意味着对欧洲市场整体持悲观看法，部分基金会以其他股票的多头头寸来平衡其空头押注。

英国廉价航空公司遭对冲基金集体做空

部分英国公司股票吸引空头关注。

例如，建筑材料公司Ibstock成为众多机构的做空目标。截至目前，城堡、德劭、AQR、贝莱德、World Quant、摩根资产管理等机构披露了对Ibstock 的空头净头寸。机构人士认为，油价上涨推升建筑材料成本。此外，建筑材料公司的景气与经济的景气密切相关。

此外，廉价航空公司Wizz Air成为千禧年、AHL Partners 以及Squarepoint Ops LLC的做空目标。此前，该公司发出警告，称伊朗战争将使航班中断及燃油价格上涨。

2026年3月4日，Wizz Air发布公告称，当前中东危机将对其2026财年净利润造成约5000万欧元的负面影响。“就预期影响而言，约三分之一源于中止部分中东定期航班服务，其余部分则来自伊朗冲突所引发的宏观经济因素不利变动。Wizz Air预计其报告净利润将低于2026年1月29日发布的业绩指引——预计净利润区间为+2500万欧元至-2500万欧元。 Wizz Air将视情况适时向市场发布最新消息，并于2026年6月11日（周四）公布2026财年业绩。截至目前，过去一年来，Wizz Air股票价格下降33.78%。”

德国官方信息披露平台数据显示，今年1月1日至4月7日，德国官方信息披露网站披露了2334次净空头仓位。仅3月份，该平台就披露了1010次净空头头寸，环比大幅上升。受战事影响，部分机构或重新审视对相关公司前景的看法。

德国对净空头头寸采用两级机制：净空头头寸达到发行股本的0.1%时，须通知监管机构。净空头头寸达到发行股本的0.5%时，不仅需向监管机构申报，还须在联邦公报（Bundesanzeiger）上公开发布。申报须在触发净空头头寸的下一个交易日15:30前完成。

举例来看，德国上市的化学品公司，LANXESS 遭受摩根大通、城堡、贝莱德、AQR等机构做空。医疗技术公司Carl Zeiss Meditec AG 则被AHL 做空。

欧央行调低GDP增长预测

欧洲央行3月报告显示，2026年前两个月，欧元区经济增长势头积极，但中东战争导致短期增长前景下调。能源价格冲击和不确定性上升可能导致消费和投资低迷。在能源价格相对快速回落以及不确定性消散的前提下，此次增速放缓预计将是暂时的。

从中期来看，内需应仍将是欧元区增长的主要驱动力，劳动力市场韧性及政府基础设施和国防支出（尤其是德国）将提供支撑。基准预测显示，2026年实际GDP年增长率为0.9%，2027年为1.3%，2028年为1.4%。与2025年12月的预测相比，受中东战争局势升级影响，2026年GDP增速预测下调了0.3个百分点，2027年下调了0.1个百分点，2028年预测维持不变。

摩根士丹利投资管理在其2026年第二季度资产配置指引中，对欧洲股票整体持中性（Neutral）评级，但对欧元区银行股、德国财政政策受益板块及公用事业板块维持超配（Overweight）。报告指出，"伊朗冲突使2026年增长与通胀的前景不确定性增加"，尽管整体仍对全球增长持建设性看法，但风险有所上升。

编辑：杜妍

校对：乔伊

制作：鹿米

审核：许闻

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