中国基金报记者 莫琳
2025年，当全球AI算力市场迎来爆发式增长、英伟达市值历史性突破5万亿美元大关之际，中国高端芯片赛道正以惊人的速度崛起四张“王牌”——寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦股份。在这四家企业背后，站着同一位早期投资方：联想创投。
更值得关注的是，在竞争白热化的AI算力投资赛道上，联想创投是唯一一家“独中四元”的投资机构，完成对四家巨头的全线布局。这并非运气使然，而是一家CVC（企业风险投资）基于产业洞察的“确定性布局”结出的硕果。
十年预判：在概念模糊处扣动扳机
将时间拨回十年前，“AI算力”还只是商业计划书中晦涩难懂的技术概念，资本市场鲜有人能看清其商业前景。但联想创投早已悄然扣动扳机，开始系统性布局算力基础设施的底层核心。
这一战略布局，植根于联想集团“端—边—云—网—智”新IT全要素战略。联想创投预判，算力需求将从中心化、通用化，走向多元化、专属化与泛在化，成为智能世界的“心脏”。正如联想集团高级副总裁、联想创投总裁、创始合伙人贺志强所判断：“应用导向的大计算使得未来十年对算力需求仍然有百倍增长。”
在行业共识仍认为“投资半导体周期长、很难赚钱”时，联想创投反常识地选择早期入局。从寒武纪的A轮开始，陪伴其经历完整四轮融资直至IPO；在国产GPU尚处艰难的“概念期”，便果断出手投资沐曦和摩尔线程。这一步“先手棋”，为其后收获产业爆发红利奠定了决定性基础。
双向赋能：不止于财务回报的精细账
联想创投在AI算力领域的投资版图远不止这四家。记者梳理发现，其还覆盖了无问芯穹、后摩智能等多家算力企业，涉及存算一体芯片、RISC-V架构CPU、异构智能计算基础设施软件等多个关键环节，共同构筑起支撑智能未来的算力底座。
若算一笔精细账，联想创投“独中四元”的投资回报远不止账面数字。其核心优势在于能深度联动联想集团的全球资源，与被投企业形成“双向赋能”：被投企业融入集团的供应链体系，获得产业级应用场景；同时又反哺集团的全产业链布局，提升智能科技领域的核心竞争力，最终达到1+1＞2的生态价值。
落子未来：在范式革命前夜拿到“船票”
寒武纪们之后，联想创投的产业生态“棋局”仍在持续落子。面向下一个十年，联想创投的目光已投向更具颠覆性的下一代计算范式，正在积极布局存算一体、量子计算、RISC-V及类脑计算等前沿领域，已投资了华翊量子、图灵量子、进迭时空、铭芯启睿、清程极智等企业。
十年播种，今已蔚然成林。联想创投成为AI算力“头号捕手”的背后，是其以产业视角践行长期主义，通过资本连接技术、市场与生态，构建起系统化的投资格局。在全球算力竞争进入新阶段的当下，这家CVC已然在为下一轮算力范式革命提前布局，以期拿到通向未来的“船票”。
