2025年5月，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，将"努力提升投资者获得感"写进行动纲领，直指"基金行业持续扩张但基民体验不佳"的行业沉疴。
这道"基金赚钱、基民不赚钱"的问题，行业讨论了很多年。随着2026年基金半年报首次披露"盈利投资者数量占比"，这道题第一次有了可以度量的答案。
01盈利投资者数量占比首次披露，如何理解指标
此次披露的"盈利投资者数量占比"（下文简称“盈利比”），统计的是过去一年内，所有投资过这只基金的客户中，实现盈利的客户数量占比（不含持有不满7天的短线交易）。这个指标有两重"不留情面"：
其一，它计算了交易费用影响，并把已经赎回离场的客户全部计算在内。真实计算区间内每一个投资者的净收益，落袋为安的客户计入，止损离场的客户同样计入。
其二，它以“持有人”为出发点，与产品展示收益无关，也与规模、客户类型无关，反映的是每一个普通持有人的真实体感。
指标本身足够锋利，那么当它照向一家基金公司的产品矩阵时，会看到什么？
02长信基金：盈利比中位数93.08%
2026年中期报告显示，长信基金旗下41只披露该指标的权益及混合类产品中，26只过去一年盈利比超过90%，占比约六成；全部产品盈利比中位数达93.08%。
具体到产品来看，不同投资策略、不同形态、风险收益定位不同的多只产品，都在各自的波动区间里交出了"多数客户赚钱"的答卷。共25只开放式产品盈利占比在80%以上：长信银利精选混合（98.83%）、长信内需均衡混合（96.78%）、长信睿进混合（96.66%）、长信金利趋势混合（92.98%）、长信创新驱动股票（89.65%）、长信均衡优选混合（89.49%）等14只开放式权益条线产品（含FOF）盈利比达到85%以上；长信量化先锋混合（99.61%）、长信量化中小盘股票（99.06%）、长信量化多策略股票（95.47%）、长信量化价值驱动混合（93.08%）等8只开放式量化条线产品盈利比80%以上；长信稳健成长混合（95.54%）、长信稳健精选混合（94.43%）、长信易进混合（91.83%）3只开放式固收条线产品盈利比90%以上。
而定开、持有期形式一定程度上减少了频繁交易损耗，从结果来看，长信旗下主动权益、FOF、量化、偏债混共9只定开或持有期产品，均实现了85%以上的盈利比。
可以看见，良好的持有体验是长信基金各条线产品力求实现的目标。
03 体系化建设：力求“所见即所得”，提升投资者获得感
"基金赚钱、基民不赚钱”在过去指可能存在的过度追求规模扩张、忽视真正做好产品投资的情况。而在当下，更多指的是投资者“所见非所得”的问题：即基金的展示收益为正，但投资者实际持有收益为负，持有体验不佳。
对于长信基金而言，“提升投资者获得感”这道题已经做了十余年。
剧烈的净值波动会显著损害长期投资回报，高波动中的"高买低卖"对客户持有体验将造成明显的影响。长信基金认为，回撤控制不是保守，而是让客户"拿得住"的前提——净值曲线平滑，业绩可解释、可复制、可持续，客户才敢于长期持有。好产品+长期持有，最终结成长期收益的果实。
从2015年在公司内部树立绝对收益理念开始，长信基金始终坚持以尊重客户需求为前提、提升客户体验为目标、赢得客户信任为最终目的，并将这一理念落实为从经营管理，到产品管理，最终实现投研管理的三层序列。
在产品管理层面，从事前风控到事中监督、事后评价，长信基金搭建了产品全生命周期管理业务链。公司特别研究并设立了一套事前风控系统：日常监测市场（价+量）、基金、偏离、趋势四大类指标，帮助投资更好地识别当前市场和基金所处的位置，力争在系统性风险来临之前，相对前置地进行防御。事中以双周频率跟踪所有产品、确保风格不漂移；事后结合业绩归因、基金经理画像对产品进行打分，并将最大回撤管理、投资者持有胜率和获得感纳入投资人员考核，实现全过程的管理和约束。
从理念到机制，长信基金把“提升投资者获得感”从一句口号，拆解成了一条条可执行、可跟踪、可考核的流程。
04获得感是管理人与投资者共同孵化的结果
再度深挖盈利比这个指标，会发现即便是同一基金经理、同策略产品，盈利投资者占比也会有所分化。资金行为的不同就带来了较大的影响：不同的申赎时点、产品发行节奏、申购集中度等，可能带来截然不同的持有体验。因而“获得感”本身也需要管理人与投资者共同建立。
在这一层面上，长信基金结合产品事前风控系统，建立了一套营销管理机制，并不断打磨优化。针对新发、限购等多种对资金行为影响较大的销售动作，实施标准化、流程化的管理机制：通过事前风控系统，判断市场位置，再经过市场端、投资端多维度论证销售动作的合理性，力求与投资者站在一起，避免在高位过度吸纳资金，提升投资者持有体验，最终形成良好的互信机制，真正实现长期投资的价值与意义。
41只产品、93.08%的盈利比中位数，是长信基金交出的一期答卷，但真正的答案不在某一个区间的数字里，而在日复一日的体系运转中：把回撤管住、把曲线刻画好、把陪伴做扎实，真正实现受托责任，把客户的信任一点点攒起来，共同实现资产长期增值，这也是"获得感"三个字最终的落点。
风险提示：以上内容不作为任何投资建议，建议投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。具体产品销售费用收取标准以届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。长信创新驱动股票型证券投资基金、长信量化中小盘股票型证券投资基金、长信量化多策略股票型证券投资基金为股票型基金，其预期风险和预期收益均高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。长信银利精选混合型证券投资基金、长信内需均衡混合型证券投资基金、长信睿进灵活配置混合型证券投资基金、长信金利趋势混合型证券投资基金、长信均衡优选混合型证券投资基金、长信量化先锋混合型证券投资基金、长信量化价值驱动混合型证券投资基金、长信稳健成长混合型证券投资基金、长信稳健精选混合型证券投资基金、长信易进混合型证券投资基金为混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。长信量化多策略股票型证券投资基金、长信内需均衡混合型证券投资基金、长信稳健成长混合型证券投资基金、长信稳健精选混合型证券投资基金、长信量化价值驱动混合型证券投资基金、长信易进混合型证券投资基金、长信均衡优选混合型证券投资基金可投资香港联合交易所上市的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度及交易规则等差异带来的持有风险。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险，投资须谨慎。
