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金鹰基金:情绪扰动不改修复中期格局,内生性增长或为走势关键

2022-08-09 10:26

 

8首周周中,台海形势紧张导致市场避险情绪升温,大盘一度跌至两个月以来新低,在下半周局势稳定后,三大指数企稳修复,上证重新收在3200点以上。上周上证指数下跌0.81%、创业板指上涨0.49%、国证2000指数下跌1.70%。分板块看,成长>消费>金融>周期。地缘政治因素成为市场焦点,国产替代化概念受到资金追捧,半导体芯片产业链拉动电子行业领涨两市,计算机、通信以及国防军工也有较好表现;消费板块显著分化,必选消费中的食品饮料与医药生物均涨逾1%,而可选消费下的家用电器、汽车分别下跌5.1%4.4%;周期与大金融板块整体表现不佳,其中房地产下跌4.5%,而建筑装饰、钢铁、煤炭、建材均跌近4%

 

金鹰基金认为,近期的台海事件仅是情绪阶段扰动,加之货币更加宽松,或不改变市场震荡修复的中期格局。前期政治局会议定调偏稳,政策面更多关注前期政策落实,经济复苏斜率有所下修,后续市场对经济信心的恢复有待基本面提振,市场或更多体现为自下而上的机会。与此同时,当前正值上市公司进入中报业绩披露窗口,A股对盈利端预期差将更敏锐。总体而言,短期关注地产等防风险处置是否有所变化,重点围绕中报业绩支撑品种。

 

行业配置上,金鹰基金建议维持“消费+科技+稳增长”均衡配置,应对好市场经济强弱预期变化。短期经济预期难有较大变化,加之外围衰退式宽松预期升温,国内货币更加宽松,自身不受经济周期影响的成长领域或更占优后续经济预期能有所修复,短期阶段性回调后的稳增长主线仍可逢低布局此外关注低估值的受益“复苏”主线的中期布局品种,包括消费和有需求支撑的成长细分领域。

 

具体来看,消费方面,虽然动态清零方针不变,但现有常态化/精准化防疫优化仍是大方向,疫后复苏主线(酒店/餐饮/免税/航空机场)仍向好,此外可关注受益于经济复苏的可选消费方向(白酒/汽车)。科技方面,在估值合理前提下,结合中报业绩,继续优先布局景气度靠前的科技行业(新能源/军工),此外可关注科技赛道中同样受益于下游需求恢复的细分品种(汽车电子/互联网平台/广告/IT软件)。

 

风险提示:本资料所引用的观点、分析及预测仅为投研人员的个人观点,是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断,并不意味着适合今后所有的市场状况,相关指数、行业等的过往表现不代表未来表现,也不代表本公司旗下基金的业绩表现,不构成对阅读者的投资建议。基金过往业绩不代表未来表现,基金管理人管理的其他基金的过往投资业绩不预示基金的未来表现。投资有风险,投资需谨慎。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,不作为任何法律文件。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。

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