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担心市场波动又想获得好回报,怎么办?

2021-02-25 10:38

担心市场波动又想获得好回报,怎么办?

 

新年以来的行情,再一次提醒我们——市场难测,投资不易。

 

2021年的首个交易日,沪指站上3500点,之后又向上突破了3700点,可近期A股再度呈现出震荡走势。置身于这样的行情,相信很多投资者难免有以下的担忧——

 

1、不进场仅保持观望,怕错过后市的行情。

2、果断进场,又担心后续调整,收益起起伏伏波动太大。

3、有投资计划,又不知道配啥资产,又该如何科学搭配。

……

 

这看似矛盾的投资需求,其实找对了产品也能得到满足,“固收+”就是一个布局方向。

投资收益上,以“固收+”的代表指数——偏债混合型基金指数为例2004年以来,涨幅高达349.12%,相比中证全债、上证综指同期104.19%、132.66%的涨幅表现,偏债混合型基金指数超额收益率都在200%以上。(数据来源:WIND 截至2021-01-31)

 

而从投资风险来看,中证全债指数、偏债混合型基金指数、上证综指2004年以来年化波动率分别为5.31%、17.14%、49.29%,偏债混合型基金的投资波动率虽然高于债券资产,但明显低于股票资产。(数据来源:WIND 截至2021-01-31)

 

那么,“固收+”到底是通过什么策略来实现在严控风险的前提下,获得好回报的目标?不妨一起来围观一下交银施罗德基金“固收+”的投资秘诀。

 

在交银施罗德基金的“固收+”投资框架中,大类资产配置是“舵”,权益投资是“帆”,控制波动是“锚”,而严控风险更是体现在“固收+”投资中的多个环节,覆盖了资产配置、固收和权益的各环节。

 

光说理论或许太空,我们不妨以交银施罗德基金今日首发的的新产品交银鸿光一年混合(A类011256、C类011257)为例,具体来看:

 

1、资产配置:科学模型助力  严控组合波动

“固收+”并不是简单的资产相加就能获得稳定收益,合理科学的资产配置策略和联动机制必不可少。

 

交银施罗德基金积累了丰富的资产配置经验,善于在变幻的市场中灵活调整大类资产配比。从实际投资结果来看,科学的大类资产配置也取得了不错的成效,提高了投资者的持有体验,为积累长期收益打下了基础。

 

交银鸿光一年混合将采用交银施罗德基金长期验证有效的大类资产配置模型,结合风险平价量化择时模型和经济周期宏观策略,灵活调整股债配置比例,有效控制组合波动。

 

2、固收部分:坚持稳健风格  锚定绝对收益

固收投资方面,交银施罗德基金始终坚持稳健的固收投资风格,锚定绝对收益,不博收益弹性。

 

交银鸿光一年混合将以一年持有期动态计算资产收益,确定组合久期,在收益和流动性中寻找更优平衡点。同时,以绝对收益思路为首要目标,深度研究精选个券,注重票息收益。另外,还将以杠杆套息的模式寻求增厚收益,控制融资成本,进而提升组合收益。在信用风险的把控上,采用内部信评体系,完全独立于发行人外部评级,有效甄别信用风险。

 

除了策略上追求稳健、严控风险,拟任基金经理之一的于海颖,拥有15年证券基金行业从业经验,现任交银施罗德基金固定收益(公募)投资总监。她将作为交银鸿光一年混合的“基础收益守护者”,主要负责固收部分的投资。

 

于海颖历经过多轮牛熊转换,固收类产品投资管理经验丰富,投资配置以稳健为主,擅于行业研判与个券信用分析,挖掘具有投资价值的优质信用债,挖掘收益能力与风险控制皆优。

 

3、权益部分:长跑能力强  权益投资也注重风控

交银施罗德基金权益投资长跑能力出色,旗下权益类基金近3年、近5年收益率达103.33%、113.13%,全市场排名4/11010/97,在12家权益类大型基金公司中排名第1和第3,这也为“固收+”+部分的投资运作奠定了良好的基础。权益类基金绝对收益率及排名来源:海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》,时间截至2020/12/31。权益类大型基金公司分类按照海通证券规模排行榜近一年主动权益(主动固收)的平均规模进行划分,按照基金公司规模自大到小进行排序,其中累计平均主动权益(主动固收)规模占比达到全市场主动权益(主动固收)规模50%的基金公司划分为大型公司。

 

交银鸿光一年混合股票投资(含存托凭证)占基金资产的比例为0%-40%,其中投资于港股通标的占股票资产比例的0-50%,A+H双市场布局,也将借助交银施罗德基金优势突出的权益投资能力,持续捕捉阿尔法收益。

 

交银施罗德基金跨境投资副总监陈俊华将作为交银鸿光一年混合的“增厚收益贡献者”,主要负责权益部分的投资管理。从业16年来,陈俊华深耕A、H两地市场,善于从全球产业比较视角出发,寻找具备“稀缺性”、“信价比”和“成长力”的公司。

 

作为权益类基金经理,陈俊华对风险控制、回撤管理也有着独到的理解,在实际投资中也表现出较强的波动控制力和绝对收益能力,在新产品未来的管理中也将注重风控管理。

 

除了投资策略上的控风险、控波动,交银鸿光一年混合还设置了1年持有期,以期从投资习惯上鼓励投资者长期持有,弱化短期波动。

 

对于基金经理:设置持有期后基金规模相对稳定,减少申赎资金进出对基金经理的干扰,能够更加集中精力安排投资节奏,把握住长期投资机会。

对于投资者:持有期有利于投资者耐心持有,避免短期波动干扰,减少追涨杀跌、频繁交易等情绪化的非理性操作,帮助投资者分享到基金的长期收益。

 

 

风险提示:本资料仅为宣传用品,不作为任何法律文件。基金有风险,投资需谨慎。其他风险揭示见招募说明书风险揭示部分!

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。我国证券市场发展时间比较短,不能反映市场发展的所有阶段,基金过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金面临特定运作方式的风险:本基金每份基金份额的最短持有期限为一年,在最短持有期限内该份基金份额不可赎回,因此,对于基金份额持有人而言,存在投资本基金后一年内无法赎回的风险。

本基金投资于证券市场,基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。投资人在投资本基金前,需全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性,充分考虑自身的风险承受能力,自主判断基金的投资价值,理性判断市场,对投资本基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。投资人根据所持有份额享受基金的收益,但同时需要承担相应的投资风险。投资有风险,敬请投资人认真阅读基金的相关法律文件及关注本基金特有风险(本基金投资内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所有限公司上市的股票,将可能承担港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。本基金并可投资存托凭证、资产支持证券、股指期货,并可能承担基金合同提前终止的风险),并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。


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