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喝酒吃药行情还能走多久

2020-06-15 09:40

  中国基金报记者 刘芬

  

  “喝酒吃药”,成为A股市场近几年以来的行情风景线,尤其近一月以来,医药生物、食品饮料等大消费板块里的龙头股不断创新高。得益于此,医药、消费两大主题基金今年以来的业绩也较为亮眼。喝酒吃药行情还能走多久?对此,多位基金经理表示,大消费领域当前仅限于部分个股估值较高,一些子行业仍有挖掘空间。

  热门板块个股估值分化

  Wind统计数据显示,截至6月12日,108只医疗主题基金年内平均回报达32.36%,其中,工银瑞信前沿医疗、宝盈医疗健康沪港深等14只医药主题基金的年内回报均在50%以上。消费主题基金方面,112只基金的年内平均回报为14.98%,其中,中欧品质消费、农银汇理消费主题等9只消费基金的年内回报超30%。

  对于医药和消费的强势表现,不少投资者认为估值过高,表现出畏高情绪,在犹豫当前是否还有进入机会。对此,工银医药健康行业基金经理谭冬寒表示,虽然今年市场增配医药显著,部分个股估值在历史高位,但医药股相对于消费股和科技股来讲,并没有显著高估,仍然具备一定的业绩确定性优势和性价比优势。

  国金基金权益投资总监张航认为,消费和医药行业都是子板块比较丰富的行业,这里面不排除有部分个股或者子行业出现了高估的现象,但也有部分子行业和个股其实估值还是比较合理的。以消费行业为例,白酒估值比较高,但是同样还有很多食品饮料的子行业估值比较合理,子行业里面有高估值与低估值的板块可供选择。

  低估值子行业有机会

  那么哪些低估的医药消费子行业值得关注呢?

  张航表示,高度关注并跟踪的子行业有汽车板块下的新能源汽车、传统汽车消费的复苏;此外,传统家电的行业格局变化、传统小家电消费的持续增长;增速比较快的化妆品,也是较为关注的消费领域;同时也关注旅游,尤其是在线旅游的增长情况。在医药行业里,关注创新、国产替代,还有一些龙头公司的崛起、行业格局的变化。

  谭冬寒表示,近期操作方面,既关注疫情受益子行业的业绩超预期机会,也关注疫情受损子行业的业绩恢复机会,细致评估个股性价比并做平衡。相对看好医疗设备、消毒防护耗材、创新药和创新药产业链、创新医疗器械、疫苗等高景气度领域。

  对于择时机会,张航认为,在医药和消费行业,布局和选择的可投范围较大。同时从阶段性的机会来讲,近两年医药和消费行业相对沪深300一直处于一个估值溢价的范围之内,整体估值水平不太可能降低至沪深300的水平。医药和消费指数基本与沪深300同向波动,在沪深300下跌的时候,或有低估买入的机会。


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