【导读】作为新股，虽然招商蛇口今天没有涨跌幅限制，但招商蛇口全天一直处在下跌状态。基金经理原本希望招商蛇口上市首日能大涨20、30%，但结果却大失所望，重仓持有招商蛇口的基金经理未来可能会且战且退。
中国基金报记者 舟自横
新股上市，没有5、6倍的涨幅都不好意思说自己是新股。不过这个规律在招商蛇口上失灵了。作为新股，虽然招商蛇口今天没有涨跌幅限制，但招商蛇口全天一直处在下跌状态。基金经理原本希望招商蛇口上市首日能大涨20、30%，但结果却大失所望，重仓持有招商蛇口的基金经理未来可能会且战且退。
深圳一家重仓持有招商蛇口的基金经理说，虽然今天招商蛇口开盘开了23.9元，较发行价23.6元略有上涨，但是开盘价格明显低于预期，由此，无论是此前B股的套利资金，还是A股的套利资金，都会抛售。
根据换股吸收合并计划，招商地产A股的换股比例为1:1.6008，招商地产B股的换股比例为1:1.2148。在招商地产换股吸收合并前的最后一个交易日2015年12月7日，招商地产A股收盘价为40.5元，招商地产B股价格为每股35.3港元，折合成人民币为每股27.89元。换股吸收合并后，今天招商蛇口收盘价为23.18元。
以此计算，假设投资者各自持有1股招商地产A和招商地产B，就A股投资者而言，在换股前，1股招商地产A股市值为40.5元，在换股后，以今天招商蛇口收盘价23.18元计算，A股投资者市值为1.6（股）×23.18元=37.1元（市值），相比12月7日，A股投资者今天亏损8.4%。B股投资者换股前，1股B股对应市值27.89元，换股后，B股投资者市值为1.2148（股）×23.18元=28.16元（市值），相比12月7日，B股投资者今天仍然盈利约1%。
深圳另外一位曾重仓持有招商地产的基金经理也表示，即使招商蛇口今天下跌8.38%，但今天B股投资者仍然浮盈，B股套利资金还是会获利卖出，由此导致今天招商蛇口上市首秀大跌。
此外，上述盈亏都是以招商地产A股和B股停牌前一天12月7日对应的股价来计算，如果考虑到招商地产A股和B股从9月份到12月份巨大的涨幅，可能卖出资金会更多。其中，招商地产A股从今年9月份最低的26.2元上涨到12月份最高的40.99元，涨幅高达56%。招商地产B从今年9月份最低的21.48港元上涨到12月最高的35.9港元，涨幅高达67%。因此，在招商蛇口上市首日下跌的背景下，由于害怕未来继续下跌，更多的资金会选择锁定浮盈卖出股票。
对于招商蛇口未来的走势，基金君采访的基金经理透露，不是很看好招商蛇口未来的股价表现，未来可能会选择机会卖出。不过今日也有机构席位净买入。
