关于医药股，大家都十分清楚。中国老龄化趋势更加严重，医疗费用只会增加不会减少，以后中国出现一批500亿以上药企，几家1000亿-2000亿以上一流药企都很正常。所以投资医药股如果有耐心，买入价不是很贵，精挑细选的话，收益率肯定不错的，医药股有时候因持续业绩推动和外延式并购能走出独立大盘的行情，所谓长牛行情。
医药股的投资有几个关键点：
1 估值是不是有吸引力：我认为对一个正常医药企业如果能保持营收和利润增长每年15-20%以上，给予20-30PE应该是合理的，如果年增长达到30-50%，40-50PE我也能接受。 医药企业由于技术和销售壁垒，市净率一直都是偏贵的，这一点不能和传统制造业或钢铁业对比。
2 最近有无事件性驱动又称股价催化剂。比如大股东增持，增持比例，有无高位减持，有无重磅新药（极其重要），有没有地区疫情，有无外延式并购，有无股权变更（大股东换人，机构举牌，国企改革混改）。
3 药品或服务特点（稀缺性）：一般来讲，估值 化药原料药<药物中间体<医药消费品<高端仿药或者生物制药<医疗器械<高端原研药<高端医疗服务(基因检测，基因治疗，精准治疗高端体检服务) 上述估值的特点由所提供药品或者服务的利润率和稀缺性决定，很多时候只是投资者一种幻想，和企业真实的营业情况无关。如基因检测这种，到底未来竞争门槛咋样，收费咋样，到底能不能赚钱都是未知，一下子把这种公司抬到几百倍市盈率我觉得很不合理，也就是很有可能投资者血本无归。投资者切勿把自己对未来的理想强加到上市公司头上，因将来国外公司也可以提供服务，我觉得如果国外公司物美价廉肯定不用国内的，中国人崇洋媚外依然很严重，请投资者重视。
4 未来出现大牛的几个细分行业：艾滋病，胰岛素，肿瘤，心脑血管，中风，乙肝疫苗，医疗器械进口产品国产化（心脏支架，截瘫患者的辅助人体骨骼，日常用体检设备如血压仪血糖仪等），医药消费品（口服当食品保健品如阿胶，人参，日用高端消费品如牙膏，卫生巾，安全套润滑油）。
这几个大牛细分行业特点：
1受众人口广泛，使用场景从医院迁移到家中，日常生活需要用，使用频次高。
2 疑难杂症，世纪难题，一旦突破超过印钞机。
3 毛利率高，现金流稳定，行业壁垒突出。
我比较喜欢的药企：信立泰，神奇制药，华海药业，千金药业，上海医药，东阿阿胶，通化东宝，科伦药业，众生药业，白云山和人福医药。
几家我喜欢的药企数据对比
从上述几个标的来看，东阿阿胶毫无疑问是经营指标最优秀的，有估值优势的是上海医药，营收增长最快的是华海药业，其余各有各的优势，下面慢慢分析。
1 信立泰
无论从营业收入，营业利润，净利润看，信立泰已经从高速发展期走向成熟发展期，今后增速应该在20%左右，考虑到市值已经大了，我觉得这很正常，不影响它成为一家优秀公司。目前30PE 应该是合理的。期待着它也能通过收购兼并外延式发展成500亿甚至冲击1000亿市值公司，
上图可知，信立泰心脑血管和头孢抗生素制剂毛利率达到77%以上，相当高，原料药毛利率34%以上也不低了。
心脑血管是一个大病，我比较看好这一类公司。
2 神奇制药：
看图，神奇制药成长性还是不错的特别是最近几年，净利润也是超高速增长（50%）。
亮点在抗肿瘤药物（斑螯酸钠）爆发性增长，抗肿瘤和心脑血管药物超高80%以上的毛利率也是很神奇的。这个也是投资者最值得关注的。
肿瘤药我极度看好，神奇制药最大的问题就是销售费用极高，毛利率和净利率能相差60个点，希望以后能看见好转。
目前神奇制药90多亿市值，我觉得增长空间还是巨大的，如果能解决费用率的问题，200亿市值应该几年之内见到问题不大。
（来源：雪球）
