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美国贸易代表办公室延长对中国301条款关税的部分豁免

美国贸易代表办公室宣布，延长对中国在技术转让、知识产权和创新方面的行为、政策及做法的301调查中的豁免期限。豁免期限原定于2025年5月31日到期，现已延长至2025年8月31日。

外交部发言人就美国防长赫格塞思在香格里拉对话会上涉华消极言论答记者问

问：据报道，5月31日，美国防长赫格塞思在香格里拉对话会上发表演讲，大肆渲染中国威胁，就涉台、南海等问题发表消极言论。请问中方对此有何评论？ 答：赫格塞思无视地区国家求和平谋发展的呼声，兜售阵营对抗的冷战思维，抹黑攻击中国，大肆渲染“中国威胁论”，充满挑衅挑拨。中方对此强烈不满和坚决反对，已向美方提出严正交涉。

商务部回应美方有关言论：敦促美方立即纠正错误做法 共同维护日内瓦经贸会谈共识

有记者问：近日，美方不断有消息称，中方违反中美日内瓦经贸会谈共识，请问商务部对此有何评价？

商务部答: 中方注意到有关情况。5月12日，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》后，中方按照联合声明达成的共识，取消或暂停了针对美“对等关税”采取的相关关税和非关税措施。中方本着负责任的态度，认真对待、严格落实、积极维护日内瓦经贸会谈共识。中方维护权益是坚定的，落实共识是诚信的。反观美方，在日内瓦经贸会谈后，陆续新增出台多项对华歧视性限制措施,包括发布AI芯片出口管制指南、停止对华芯片设计软件（EDA）销售、宣布撤销中国留学生签证等。这些做法严重违背两国元首1月17日通话共识，严重破坏日内瓦经贸会谈既有共识，严重损害中方正当权益。美单方面不断挑起新的经贸摩擦，加剧双边经贸关系的不确定性、不稳定性，不仅不反思自身，反而倒打一耙，无端指责中方违反共识，这严重背离事实。中方坚决拒绝无理指责。

《中美日内瓦经贸会谈联合声明》是双方在相互尊重、平等协商原则下达成的重要共识，成果来之不易。我们敦促美方与中方相向而行，立即纠正有关错误做法，共同维护日内瓦经贸会谈共识，推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。如美方一意孤行，继续损害中方利益，中方将继续坚决采取有力措施，维护自身正当权益。

统计局：中国5月制造业PMI为49.5% 比上月上升0.5个百分点

5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月上升0.5个百分点，制造业景气水平改善。从企业规模看，大型企业PMI为50.7%，比上月上升1.5个百分点，高于临界点；中型企业PMI为47.5%，比上月下降1.3个百分点，低于临界点；小型企业PMI为49.3%，比上月上升0.6个百分点，低于临界点。

美财长称与中国的贸易谈判“有点停滞”  外交部回应

外交部发言人林剑5月30日主持例行记者会。法新社记者提问，美国财长贝森特在接受福克斯新闻采访时表示，与中国的贸易谈判有点停滞，并暗示可能需要中美两国领导人的参与。中方对此如何看待？外交部能否介绍贸易谈判的最新进展？中方是否仍有信心与美国达成贸易协议？

对此，林剑表示：“中方已多次阐明了在关税问题上的立场，具体问题建议向中方的主管部门询问。”

人民日报评论：新能源汽车决不能打价格战兴奋剂

针对近日车企掀起新一轮“价格战”，中国汽车工业协会发布《关于维护公平竞争秩序，促进行业健康发展的倡议》，明确表示反对。工信部亦表态支持倡议，强调“‘价格战’没有赢家，更没有未来”。明确的信号、坚决的态度，给无序“价格战”踩下刹车，可谓及时。

工信部：加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度

针对中国汽车工业协会5月31日发布的《关于维护公平竞争秩序 促进行业健康发展的倡议》，工业和信息化部有关负责人表示，将加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度，坚决维护公平有序的市场环境。

反对“内卷式”恶性竞争 中国汽车工业协会发布重要倡议

中汽协发布《关于维护公平竞争秩序、促进行业健康发展的倡议》。近年来，我国新能源汽车产业快速发展，新能源汽车新车销售占比已经超过40%。当前，行业整体运行呈现稳中向好态势，市场活力持续释放。我们也看到，一段时间以来，行业盈利水平下降，以无序“价格战”为主要表现形式的“内卷式”竞争，是行业效益下降的重要因素。产品售后服务保障、企业创新发展需要持续加大投入，而“价格战”严重影响企业正常经营，冲击产业链供应链安全，把产业发展带入恶性循环。

俄罗斯西伯利亚地区军事基地首次遭袭

俄罗斯伊尔库茨克州州长科布泽夫6月1日表示，乌克兰方面对斯列德尼镇军事基地发动了无人机袭击，这是首次有西伯利亚地区的军事基地遭无人机袭击。此外，还有无人机投弹击中了新马利廷斯克的一栋旧建筑。无人机确切数量尚在统计中。应急部门和强力机构已赶赴现场并成立应急指挥部。科布泽夫称，发射无人机的一辆货运卡车已被发现并封锁。他呼吁当地民众保持冷静。没有平民在袭击中受伤。

特朗普称将把进口钢铁关税提高至50%

美国总统特朗普当地时间5月30日表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至50%。特朗普2月10日签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%的关税。当地时间3月12日，特朗普对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税的举措正式生效。

特朗普称美国汽车制造商“必须在国内生产整车”

美国总统特朗普5月30日表示，包括特斯拉在内的美国汽车制造商必须在美国生产整车和所有零部件，而不是在国外生产。特朗普表示，之前汽车制造商在加拿大、墨西哥、欧洲生产零部件，这让他很困扰，但在接下来的一年里，这些汽车制造商“必须在美国生产整车”。

上周美国国际贸易法院做出禁止特朗普关税的行政令，随后上诉法院中止了该行政令，恢复了特朗普关税执行。而美欧关税对抗再升级，全球贸易新扰动出现。这是本周全球风险资产波动的重要线索，但幅度并不大。现阶段，特朗普关税预期变化（特别是边际缓和），被视作不稳定、不可持续的扰动。市场倾向于先观察确认，再做交易，这种情况还会持续一段时间。

现阶段是市场对宏观变化不敏感的窗口：宏观数据验证的影响较小，抢出口支撑外需，但无法外推，短期经济韧性无法佐证中期经济改善。政策宽松的空间有限，经济有韧性阶段，政策新增布局和效果验证的重要性下降。A股对宏观扰动有“隔离墙”，发展资本市场+平准基金兼顾舆情管理，A股反映宏观下行风险有兜底。

本周结构线索，科技超跌反弹+部分景气投资延续（新消费标的挖掘+医药）。中期结构观点不变：A股中期重回结构牛，仍依赖于科技产业趋势突破。短期科技尚未摆脱调整波段。狭义的新消费景气延续，但行情向外扩散短期也有阻力。短期继续看好医药（CXO和创新药）和贵金属景气行情。关注华为汽车链的主题机会。

关税冲突继续缓和，市场存在向上契机。5月已公布的高频数据显示基本面边际走弱但仍显韧性，而中美关税冲突缓和后出口可能阶段性回暖，有望对市场风险偏好形成小幅提振。后续市场可能转向对7月政治局会议定调及发力、“十五五”规划等潜在政策方向的关注。因此，关税风险缓释、出口修复、博弈后续政策发力等预期下，市场存在向上契机，但持续性的上行还需政策明显加码或基本面出现明确改善迹象。

当前时点依然维持“高低切换”观点，对于科技板块保持相对乐观。市场整体在二季度仍将在各热点中快速轮动，投资者不应追高，而应逢低布局，这一配置逻辑不变。

1）在以红利、黄金、长债、权重等稳健类资产为底仓的同时，关注安全类资产和科技股逢低布局的机会。

2）AI上游算力、服务器等高景气度，从一季报看，将延续至下半年，且 DeepSeek新版本的更新，或引发市场投资者对科技板块的风险偏好。

3）特朗普政府近期对芯片等行业的科技封锁力度加码，叠加我国政策端对于科技重视度将进一步提升，其中，以半导体等为代表的国产替代方向也将迎来一定机会。

总体来看，二季度基本面为核心城市楼市等内生动能“拐点”渐出，但“抢转口”下总量数据或保持韧性。当前总量政策仍保持较强定力，但政策对于资本市场的重视程度较高，或对市场形成一定支撑。

市场风格：6月或偏向防御风格。当前政策整体以稳为主，经济现实或经济预期短期偏向“强”的可能性相对较低，而当前市场点位接近4月初水平，海外扰动不确定性仍在，预计6月份市场交易热度可能也不会太高。五维行业比较框架视角下，预计市场风格将偏向防御与低估值板块，煤炭、公用事业、银行、非银金融、建筑装饰、石油石化等行业得分较高，未来或值得投资者重点关注。

港股市场：关注互联网和消费方向。5月港股市场收涨，南下资金流入幅度显著收窄，但交易占比仍相对较高。关注美国对在美上市中概股的限制政策以及对华投资的限制，未来在美上市中概股若退市，其影响或相对可控。行业方面，建议关注港股互联网、汽车以及服务消费方向。

10.东吴证券：6月或是新一轮“东升西落”交易的起点

美元周期是“东升西落”交易的关键。从历史经验看，在全球流动性宽松、美元下行阶段，非美资产往往走强，中国市场也将受益。展望后续，弱美元仍是基准假设。基于特朗普政策持续扰动、美国政府的债务压力，以及基本面潜在风险等多重因素压制，美元将趋势性走弱。美元指数自5月中旬再度转跌以来，已经再度回落到100点下方，判断6月美元将会进一步下行或跌破前低，弱美元驱动的流动性外溢将带动A股开启新一轮“东升西落”交易。

近年来A股价值/成长风格受美元周期的影响加大，具体表现为在弱美元周期下，成长股更为占优。进入6月，科技板块将迎来密集的事件催化，景气有望持续。同时，成长股估值、流动性也将受益于弱美元环境，有望表现出更好弹性。具体配置方向上，可以关注的主题和产业趋势主要有：AI端侧（包括AI手机、AI眼镜）、AI大模型、人形机器人、可控核聚变、深海科技以及无人驾驶。

编辑：嘉颖

校对：乔伊

审核：许闻