近200亿元资金节后涌入债券ETF，场外债基扎堆限购

【导读】近200亿元资金节后涌入债券ETF，场外债基扎堆限购

中国基金报记者 天心

国庆后A股震荡走弱，“股债跷跷板”效应显现，资金持续流向“比存款收益略高、比股票波动更小”的债券类资产。

数据显示，节后债券ETF资金净流入逼近200亿元，30年国债ETF、信用债ETF、公司债ETF成为资金主要去向。与之形成对照的是，大批场外主动债基相继发布限购公告，主动控制新增申购规模。

债券ETF节后“吸金”近200亿元

Wind统计显示，截至10月19日，全市场53只债券ETF合计规模达1.06万亿元。

其中，36只产品跻身“百亿级ETF”行列。

头部单品规模分化较为明显：短融ETF海富通最新规模达907.54亿元，逼近千亿元关口；可转债ETF博时、城投债ETF海富通规模均超过500亿元，分别为576.72亿元、557.69亿元。此外，政金债ETF富国、公司债ETF平安、30年国债ETF鹏扬、公司债ETF易方达、科创债ETF嘉实规模均在400亿元以上。

从资金流向来看，自10月8日以来，全市场债券ETF合计资金净流入194.88亿元。长端利率与信用债品种是本轮资金主攻方向：30年国债ETF鹏扬、信用债ETF海富通期间资金净流入分别达47.64亿元、43.95亿元；信用债ETF华夏期间资金净流入37.29亿元，公司债ETF易方达、30年国债ETF博时、科创债ETF汇添富资金净流入均突破20亿元。

资金流出端相对收敛，仅10只债券ETF录得资金净流出，且多数流出规模有限。政金债、短融品种承压，国债政金债ETF招商、短融ETF海富通期间分别净流出43.67亿元、34.02亿元。

场外主动债基密集“闭门谢客”

场内资金加速涌入的同时，场外债券基金却接连收紧申购通道。

10月20日，华泰柏瑞基金公告，华泰柏瑞季季红债券自当日起暂停单日单个基金账户单笔或累计超过100万元（不含）的申购（含转换转入、定期定额投资）申请（A、C类份额合并计算）。

同日，博时基金发布公告，博时裕弘纯债债券于10月20日至10月26日期间，单日每个基金账户的申购、转换转入、定期定额投资累计上限设为500万元（A、C、D三类基金份额申请金额予以合计）。

海富通基金也于今日宣布，自10月20日起，限制海富通融丰定开债券申购金额，单日单个基金账户累计申购金额不得超过100万元。

除此之外，易方达信用债债券、兴业嘉远债券、鹏华丰玉债券、东方臻裕债券等多只债券基金，近期同步发布限购或调整限购额度的公告。

中航基金则采取关闭申购操作：中航瑞融ESG一年定期开放债券原定开放期为9月16日至10月21日。为了更好地保护持有人利益，做好投资管理和风险控制工作，公司决定将申购、赎回业务提前至10月20日结束。

业内分析，场外债基集中限购，底层逻辑在于当前债市环境：利率中枢已处于相对低位，高票息信用资产供给稀缺。叠加10月债市大概率维持宽幅震荡，组合久期偏高、场内交易趋于拥挤，若短期大额资金集中申购，管理人难以快速匹配合意资产，摊薄既有持仓收益，最终将损害老持有人利益。