今年以来，稀有金属板块持续走强。Wind数据截至3月2日，相关品种如稀有金属ETF（159608）年内涨幅已超30%，在wind二级投资分类的3863只基金中居前2%。据Wind数据，稀有金属ETF（159608）已连续4个交易日持续获资金净买入，最新规模超64亿元，规模、流动性同类居前。
消息面上，媒体报道自2025年以来，全球钨产业链供需失衡加剧，叠加政策管控、需求爆发等多重因素，钨粉、钴粉、碳化钨粉价格开启持续暴涨模式，屡创历史新高。据中钨在线数据统计，截至2月25日，钨粉已达1800元/公斤，1个月内钨粉价格上涨幅度约为41.7%。若拉长时间周期，2025年1月钨粉价格为316元/公斤，对应最新价格1800元/公斤，期间涨幅为469.6%。
锂矿方面，当地时间2月25日，津巴布韦矿业部发文称，已暂停所有原矿和锂精矿的出口，即刻生效。此次暂停出口包括所有目前正在运输途中的矿产，暂无明确恢复时间表。津巴布韦矿业部表示，未来，只有持有有效采矿权证和经批准的选矿厂的矿业公司才有权出口矿产。对此，国信证券刘孟峦涂团队认为，此举旨在加强矿产监管与问责，之后的出口形势需要企业和当地政府进行谈判，暂时无法评估时间长短，短期来看对供给有一定影响。
便捷布局钨、锂及稀土等其他重要战略性资源，稀有金属ETF（159608，联接A/C类019874/019875）跟踪中证稀有金属主题指数，指数样本聚焦不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券。截至2月底，该指数申万三级锂行业权重达13.4%，此外，稀土（15.1%）、铜（14.1%）、钨（8.0%）、钴（7.3%）等含量也较高，锂钴钨稀土合计权重超43%；指数成分个股相对集中，前十大成分股合计权重近60%，指数成分囊括稀土、锂矿、钨粉等资源龙头，可助力投资者便捷布局。
对于近两周钨价持续偏强的走势，国元证券认为，一方面，供给约束和乐观的战略金属价值预期仍为行情提供坚实基础；另一方面，市场情绪是影响短期行情波动的重要因素之一。在目前总体谨慎偏乐观的心态下，钨原料市场保持货紧价俏态势。展望后市，多位业内人士表示：“当前钨市场已进入供需紧平衡阶段，短期矿山复产节奏较慢、库存低位运行，价格仍具备较强支撑。中长期看，随着新能源与高端制造对钨的需求持续增长，叠加战略资源管控趋严，钨的稀缺性与价值将进一步凸显，下游产业的成本压力可能长期存在，行业将加速向高端化、集约化、绿色化转型。”
锂价方面，国信证券认为，锂行业供需格局正趋于紧张，看好锂价近期进一步上行。供给端，短期增量有限：海外方面，澳洲锂矿复产节奏较慢，南美盐湖产能爬坡低于预期，叠加津巴布韦突然收紧锂矿出口政策，短期供给受扰；国内锂辉石尚未大规模放量，锂云母因采矿证变更存在阶段性停产可能，供给扰动未消。需求端，动力电池有望自3月起回暖，全年维持20%增长；储能成为重要边际变量，预计全年出货量同比增长近50%，叠加锂电池出口退税下调或推动“抢出口”，需求前置将进一步趋紧。综合看，2026年全球锂供需基本平衡，但若需求超预期则将出现明显缺口；当前国内锂盐库存周期仅不足一月，供需紧平衡下库存矛盾凸显，预计短期锂价有望涨至20万元/吨以上。
