【导读】富达国际、摩根资管看好中美经贸会谈，发布市场研判
见习记者 纪瑶
5月12日，商务部发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》（以下简称《声明》），富达国际、摩根资产管理对本次声明进行解读。
上述《声明》结果显示：美国降低自4月2日以来对中国加征的至高125%关税，仅保留加征10%的关税，其余24%的关税在初始的90天内暂停实施；作为回应，中国降低自4月4日以来对美加征的至高125%关税，也仅保留加征10%的关税，其余24%的关税在初始的90天内暂停实施。
摩根资管对本次联合声明的重点及影响进行了解读：第一，此次声明有效为中美前期贸易争端降温，双方均作出一定让步，降低并暂停此前部分关税，一则为后续协商创造友好空间，二则也结束了前期中美贸易因畸高关税而暂停的局面，有助于双方经贸的有序恢复；第二，双方同意建立常态化对话机制，有助于及时沟通、化解分歧，并避免不必要的摩擦，强化未来协商的稳定性；第三，中美两大经济体贸易对话立下良好开局，有助于缓解对全球供应链中断及经济衰退的担忧。摩根资管认为，此次关税下调的幅度超出预期，反映出中美双方都认识到关税战将打击全球增长的经济现实，对话及协商是化解风险的更好选择。《声明》发布后，资本市场立即出现积极反应，香港主要股指和美国股指期货应声上涨，美国国债收益率和美元指数也随之上涨。90天的关税暂停期为双方争取了达成进一步共识的时间，但仍然给谈判进程带来了一定压力，需要观察双方后续磋商进展。预计整体资本市场风险情绪或将有所缓解，风险释放反弹后或更多回归经济和盈利基本面。富达国际亚太区投资总监Stuart Rumble表示，5月12日，中美发表联合声明宣布暂时降低关税，中国将在90天内将美国商品加征关税从125%降至10%，美国将在90天内将对中国商品加征关税从145%降至30%，双方降幅相同。此消息带动股市积极反应，A股和H股随之出现大幅上涨。这一短期缓解对市场来说是一个积极信号，有助于恢复市场信心。尽管整体关税大幅降低，但也是暂时性的。而就目前而言，市场情绪以及国内支持政策，可能比协议实质内容更加重要。于投资者而言，首先，尽管降低关税是暂时的，但这反映了整体有效关税负担的显著转变。中美之间的高额关税制度已产生了重大影响，使两大经济体的双边贸易均减少，并增加了全球经济普遍放缓的风险。虽然目前两个经济体都尚未接近临界点，但整体关税的大幅降低将有助缓解这一风险。 美国政府可能会继续通过更大规模的减税和其他旨在支持家庭支出的财政措施来刺激需求。多年来，中国通过减少对美出口依赖，在为新一轮贸易紧张局势做好准备的同时，也保留了扩大国内刺激措施的能力。这些发展加上贸易壁垒的降低，或能对股票和信贷市场产生支持作用。其次，即使关税有所降低，全球贸易流向也已发生转变。中美直接贸易的减少，导致越来越多贸易借道东南亚和其他第三方国家。而关税差异仍然存在，并会继续根据相对竞争力、基础设施能力和各国政策反应影响贸易流动。企业需要时间来对其供应链和物流等做出结构性调整，对于考虑在亚洲进行资产配置的投资者来说，这些转变非常重要。总的来说，这一事态发展令人受到鼓舞，投资者或可将此视为中美关系紧张局势的缓和。
