外滩大会之后,“通证化”和“通证经济”一跃成为金融圈热词,数字货币和数字资产再次跃入大众视野。
近日,思睿集团创始合伙人、全球首席投资官马晖洪出席蚂蚁集团新能源数字资产社区2025秋季峰会,与RWA领头企业就《展望通证化:产业与金融新型价值互联》这一热门话题也展开深度探讨。
在马晖洪看来,如今的数字货币早已从最初的比特币、以太坊拓展开来,更不能简单地将其定义为投机,如果我们继续用这种简单化的视角来看待数字资产,很可能会错过一个未来最重要的资产品类。与此同时,在数字资产大潮下,人民币国际化也迎来了新的机遇。
01 数字资产≠比特币,重新理解数字资产
马晖洪指出,数字资产是一个极其丰富的生态系统,其内涵和外延都已经远远超出了比特币的范围。宏观来看,目前至少包括六个比较重要的类别,每一个都代表着不同的应用场景和价值逻辑。
比特币、以太坊:作为最早的加密货币,扮演着数字资产“开创者”的角色。具有去中心化的特征和2100万枚固定供应量的特征,被称为“数字黄金”;
NFT(非同质化通证):从虚拟艺术品、游戏装备到身份认证,,NFT实现了数字世界中独一无二的确权和交易。2021年,佳士得拍卖中数码艺术家Beeple的NFT作品被拍出人民币4.51亿元的高价,成为市场对NFT数字资产价值认同的里程碑;
央行数字货币:由央行发行的法定货币,如数字人民币,目前已经在多个城市试点。央行数字货币代表着国家主权在数字世界的眼神,为货币政策和财政政策提供全新的工具和可能性。
稳定币:锚定美元、黄金等的数字货币,比如USDT,虽然技术含量不高,但是解决了跨境支付的核心痛点——速度和成本。传统国际汇款需要3-5个工作日且手续费高昂。稳定币则可以实现实时结算,费用几乎可以忽略不计;
数据资产:用户数据、数字版权等等,正在成为数字经济发展领域中“新的石油”,可能是未来潜力最大的数字资产类别。
通证经济:将传统金融资产,如股票、债券、房地产搬到区块链上,通过通证化形式,将原本的资产切分成较小份额的通证在链上发行和交易,可以实现7*24全天候交易,且大幅降低交易成本。
马晖洪总结说,数字资产类别正在以前所未有的速度疯狂生长,包括各大主权政府正在密集出台监管框架,需要指出的是,这种监管并不是打压,而是为行业健康发展提供确定性的标准和引导。
与此同时,全球主要资管机构也都在加速布局数字资产,贝莱德、富达等传统金融巨头纷纷推出比特币现货ETF,摩根大通和高盛等投行积极开发区块链结算系统,新加坡淡马锡和新加坡政府投资公司(GISC)则通过直接投资区块链基础设施参与布局。这一系列动作不仅代表了资本流向的转变,更预示着数字资产正在从边缘化投资品类转向多元化投资组合中不可或缺的配置选项,标志着传统金融体系与加密生态融合进入新阶段。
02 数字资产爆发的底层逻辑
大势已来,我们应该如何去理解数字资产的底层逻辑?
马晖洪认为,区块链技术的爆发固然是最重要的原因之一,但更重要的是看到宏观趋势是变迁。具体来看,他认为数字资产的爆发可能是三大因素共同作用的结果。
美元霸权松动,可能是数字资产出现最重要的原因。美国政府实施的极端量化宽松政策(无限印钞)严重透支美元信用,数字资产的出现源于全球对现有美元主导体系的不信任和寻找替代方案的需求。
在这一背景下,人民币国际化也迎来了新的机遇。数字人民币的推出不仅有助于提升中国在国际金融体系中的话语权,还能通过区块链技术实现更高效、安全的跨境资本流动,为人民币国际化提供技术支撑和市场信任。
区块链技术突破,为数字资产出现奠定了可行性基础。区块链技术解决了数字世界中的信任问题,通过分布式存储,实现了去中心化的价值转移。与此同时,无国界、7*24交易、0手续费,这些特点进一步提高了数字资产的受青睐性。
代际变化推动了数字资产的普及。千禧一代和Z世代是数字原生代,他们对数字世界的认同感远远超过物理世界。一个有趣的统计数据显示,18-35岁的年轻人中,有超过40%的人认为数字资产是值得投资的资产类别,这个比例在55岁以上的人群中不到15%。这种代际差异预示着数字资产投资的长期趋势。
马晖洪解释,数字金融的爆发,从某种程度上来说可以说是一场“投资民主化”的狂欢。
数字资产通过通证化(Token)和小额分割,让很多普通投资者能够以极低金额去参与一些过去无法接触的投资机会,如艺术品、房地产等等,并且全程透明、低费率、无国界,这些也都是数字资产备受年轻人热捧的原因。
与此同时,马晖洪还是强调,由于大部分的数字资产目前仍处在不断完善和监管的阶段,仍然需要专业知识,作为个人投资者还是要谨慎参与。
03 如何把握数字资产的投资价值?
那么对于专业投资者而言,数字资产能够为我们带来哪些投资价值呢?
马晖洪表示,首先还是多元化配置价值。数字资产和传统金融资产的相关性较低,加入一部分数字资产可以有效改善投资组合的风险收益特征。这种分散化效应在市场面临宏观冲击时尤为珍贵,为专业投资者的资产配置提供了新的优化工具。
其次,数字黄金的价值存储功能值得关注。比特币由于其固定供应量和去中心化特性,已经成为许多机构投资者对抗通胀的工具,比如特斯拉等企业将比特币作为资产负债表资产配置的一部分,而这种机构采纳趋势才刚刚开始。
与此同时,马晖洪提示,在正式配置之前,专业投资人首先要明确投资定位,数字资产目前仍属于高风险资产类别,应当作为风险分散的工具小比例开始配置。
另外就是要选择合规渠道。随着监管框架的完善,选择持牌交易平台和合规产品,将变得越来越重要。
最后要保持开放心态、加强学习,数字资产新产品层出不穷,早期参与者可能会经历波动和亏损,我们更需要保持专业和理性,理解不同产品的底层逻辑,避免盲目跟风。
为了适应这一市场趋势,目前思睿集团在香港推出了GROW Digital Wealth平台,为客户和专业投资人提供合规、便捷的数字资产配置服务,通过机构级托管、严格产品筛选和专业投研支持,我们希望能够帮助投资者更好地把握这个时代的机遇。
*市场有风险,投资需谨慎,本文内容仅供参考,不构成任何投资建议,欢迎关注GROW Digital Wealth平台,获取更多专业见解和服务。
