【导读】喜迎新“DeepSeek时刻”，半导体板块大涨，药明康德一季度业绩全面超预期

中国基金报记者 郭玟君

4月27日，港股三大指数涨跌互见，恒生指数收跌0.20%，报25925.65点；恒生科技指数上涨0.77%，报4939.84点；恒生中国企业指数微跌0.22%，报8756.32点。市场总成交额为2516.34亿港元，较前一交易日的2367.23亿港元有所放大。南向资金净卖出40.92亿港元。

恒生指数成份股中有36只上涨、53只下跌。领涨恒生指数成份股的个股有：中芯国际大涨6.14%，舜宇光学科技大涨4.96%，比亚迪股份大涨4.74%。

虽然恒生科技指数成份股中有12只上涨、17只下跌，但在半导体板块及新能源汽车板块大涨的带动下，恒生科技指数仍录得上涨。中芯国际大涨6.14%，华虹半导体大涨6.01%，舜宇光学科技大涨4.96%，领涨恒生科技指数成份股。

喜迎新“DeepSeek时刻”

半导体板块大涨

香港科技股喜迎新“DeepSeek时刻”，半导体板块首先受益，万得半导体行业指数一度大涨6.25%，全天涨4.43%，跑赢所有行业指数。

个股方面，普达特科技狂飙24.53%，脑洞科技大涨19.43%，澜起科技大涨13.78%，领涨万得半导体行业指数成份股。

4月24日，DeepSeek-V4的预览版本正式上线并同步开源。华为计算官微表示，昇腾一直同步支持DeepSeek系列模型，本次通过双方芯模技术紧密协同，实现昇腾超节点全系列产品支持DeepSeek-V4系列模型。

中信证券发布研报表示，DeepSeek-V4预览版发布，其参数量相对上一代提升一倍，性能比肩全球闭源模型，达到开源模型SOTA，算力成本继续优化，高性价比百万上下文模型普惠时代即将到来。DeepSeek-V4在混合注意力机制、mHC、Muon等核心方向创新升级，计算网络比、异构KV Cache、FP4量化感知创新等创新亮点诸多。

中信证券同时指出，国产算力与国产模型继续相向而行、深度适配，国产算力有望迎来黄金发展期。DeepSeek-V4延续开源策略，成本大幅下降，并在上下文长度、Agent等能力上进一步提升，全面利好复杂应用场景落地。

东方证券发布研报表示，DeepSeek-V4具备强大性能与高性价比，算力芯片、超节点等国产算力相关产业链有望深度受益，相关标的包括：国产算力芯片相关公司——寒武纪、中芯国际、海光信息、沐曦股份、摩尔线程、壁仞科技、天数智芯、芯原股份、翱捷科技等；交换芯片相关厂商——澜起科技、盛科通信-U等；服务器整机相关厂商——华勤技术、浪潮信息、紫光股份、工业富联、联想集团、中兴通讯、神州数码等；算力服务商——优刻得、首都在线、亚康股份等；AI编程与应用厂商卓易信息、合合信息等。

药明康德一季度业绩全面超预期

4月27日收市后，药明康德公布2026年第一季度业绩，营业收入达124.4亿元，同比增长28.8%；归母净利润为46.5亿元，同比增长26.7%。药明康德一季度业绩全面超预期，核心财务指标实现双位数高增长。

业绩报告显示，药明康德基本每股收益1.59元，同比提升23.3%。盈利能力持续增强，经调整非IFRS毛利率提升至50.4%（上年同期41.9%），主要受益于高毛利的小分子CDMO业务快速放量，该板块收入同比增长43.7%，毛利率提升5.3个百分点至52.8%。

业绩报告同时表示，临床后期及商业化项目占比持续提升，带动产能利用率与运营效率优化，叠加工艺改进，推动扣非净利润同比飙升83.6%至42.8亿元。

国信证券此前发布研报表示，药明康德2025年收入、利润创历史新高，在手订单充沛，为未来业绩增长奠定基础。小分子业务基石稳固，TIDES业务成增长引擎。测试业务和生物学业务逐步回暖。

瑞银：未来两个月恒生科技指数大概率走强

瑞银中国股票策略研究主管王宗豪发文表示，我们认为未来两个月，恒生科技指数大概率走强。

王宗豪列举了以下六大原因：

1. 恒生科技指数目前接近2025年1月底的水平，当时恰好处于“DeepSeek时刻”之前；
2. 如果针对个别平台的反垄断调查完结，市场可能受益于靴子落地；
3. DeepSeek等新AI模型发布，可能使得投资者对中国互联网行业重拾乐观情绪；
4. 如果油价在更长时间内处于高位，电动汽车需求可能出现一定上升空间；
5. 即将发布的季度业绩中对外卖“价格战”放缓的进一步评论；
6. 美国总统特朗普计划于5月中旬对中国进行国事访问，可能缓解对美中关系的担忧，并促成中美企业间的商业交易。

王宗豪表示：“我们还应关注AI叙事转变的迹象——我们看到恒生科技指数与美国软件指数（以IGV US为代表）高度相关，且近期似乎有所回升。”