从AI五层蛋糕，纵览嘉实基金的科技投资路线图中国基金报

“人工智能不是单一的软件革命，而是一场从能源到应用的全产业链重构”！赋能千行百业的人工智能浪潮，早已跳出单一软件迭代的狭义认知，一场从能源底座、芯片算力、基础设施、大模型到终端应用的全产业链重构，正在全球范围内深度落地，成为资本市场高度共识的长期主线。

行业普遍认可的AI“五层蛋糕”框架清晰勾勒出产业的成长路径：能源支撑算力，算力支撑模型，模型赋能应用，应用普及又拉动新一轮算力需求，最终形成自上而下赋能、自下而上反哺的正向产业生态，开启AI产业长周期增长曲线。

在这条层层递进、协同演进的AI产业全景中，嘉实基金拥有AI五层蛋糕全层级战略卡位，依托多年深度且前瞻的产业研究积淀与完备产品矩阵，正为投资者搭建起一整套更清晰、可落地且贯穿全周期的AI产业投资路线图。

前瞻卡位AI五层蛋糕

AI技术创新的非线性跃迁，决定了这类资产的长期表现无法仅凭择时或选股来驾驭，而需要依靠对技术底层逻辑的深刻认知、对全球产业格局变迁的敏锐洞察，以及能将个体投研经验升维为组织优势的坚实平台。在2017年，嘉实基金就基于信息、能源、生命三大人类本质需求，前瞻研判并战略性看好半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药五大方向，并将产业认知转化为产品供给，力争构建适配不同投资者需求的完备产品工具箱。

工具箱中，有以嘉实中证半导体指数增强（A类014854，C类014855）为代表的主题指数增强款，力争帮助投资者“青出于蓝胜于蓝”。据中报统计，截至2026年6月30日，该基金规模达101.97亿元，高居主题指数增强产品规模榜首。还有以嘉实科技创新混合（007343）、嘉实前沿创新混合（009993）、嘉实创新先锋混合（A类009994、C类009995）等为代表的主动精选款，助力投资者追求长期超额收益体验。

颇为典型的是覆盖AI五层蛋糕的ETF矩阵，数十只产品错落布局，当中多只位居同类规模之首，流动性占优，成为投资者一键追踪AI细分行业贝塔的利器。

在被视为AI“氧气”的能源层，汇聚了绿色电力ETF嘉实（159625）、央企能源ETF嘉实（562850）和新能源ETF嘉实（159875）等产品。其中绿色电力ETF嘉实跟踪国证绿色电力指数，一键布局A股水电、风电、光伏、核电等绿色电力运营商，高居同标的ETF规模之首；央企能源ETF嘉实以中证国新央企现代能源指数为标的，聚焦央企背景能源企业，兼具高股息和成长性特色，同样位居同标的产品规模首位。

作为AI核心枢纽的芯片层，更集结了科创芯片ETF嘉实（588200）、集成电路ETF嘉实（562820）、科创芯片设计ETF嘉实（589480）等产品。其中跟踪上证科创板芯片指数的科创芯片ETF嘉实，覆盖半导体材料与设备、芯片设计、制造、封装和测试全产业链，是首批科创芯片类ETF，也是目前规模最大的主题类ETF。

而AI算力工厂的基础设施层，既有以中证沪港深云计算产业指数为标的云计算ETF嘉实（517130）；也有紧密跟踪国证通信指数的通信ETF嘉实（159695），处于同类规模之首；叠加日前推出的创业板算力ETF嘉实（158056），为投资者一键直达AI算力底座龙头提供优选项。

高居AI"大脑"的模型层，恒生科技ETF嘉实（159741）跟踪恒生科技指数，覆盖香港上市的科技龙头企业，一键网罗国内大模型头部厂商。

在AI价值最终实现的应用层，软件ETF嘉实（159852）、机器人ETF嘉实（159526）和互联网ETF嘉实（517200），也为偏好不同AI应用细分赛道的投资者高效布局提供了工具。其中软件ETF嘉实跟踪中证软件服务指数，该基金位居同标的ETF产品规模第一。

值得一提的是，“超级宽基”也是嘉实基金的优势，多只经典宽基ETF成交活跃、流动性占优，为投资者高效布局提供了底仓配置工具。其中沪深300ETF嘉实（159919）是我国首批跨市场ETF，也是目前深交所上市规模最大的沪深300ETF，更是深交所首只ETF期权标的。作为市场上首批中证500ETF，中证500ETF嘉实（159922）目前规模也居深市中证500ETF之首，还是深交所首个中证500ETF期权品种。A500ETF嘉实（159351）作为首批跟踪A500的ETF，自上市以来维持按季度分红的稳定节奏，提升投资者体验感。科创债ETF嘉实（159600）是首批科创债ETF，规模与活跃度持续领先。

潮起芯途：科创芯片ETF嘉实见证半导体超级周期

从2022年9月30日成立之初的不足4亿元首募规模（3.67亿元）、7948户持有人选择，到2026年6月30日的642.79亿元规模、超30万户场内投资者青睐（300636户）；科创芯片ETF嘉实用了不到四年时间，跃升为全市场规模最大的主题ETF，也助力投资者见证了此轮半导体产业从低谷到崛起的全过程。

回顾2022年面世之初，彼时正处在全球半导体下行周期的谷底，投资情绪较为低迷。但嘉实基金通过产业调研后研判认为板块修复信号正在酝酿，便逆势抢先布局推出科创芯片ETF嘉实。以后视镜视角看，此轮半导体上行周期并非一番坦途，期间几经波动，前期的调整也为后期蓄力反弹积攒了能量。嘉实基金认为，本轮AI浪潮中硬件投资周期可能远超以往。背后本质在于，本轮AI革命已渗透到信息生产的层面，且生产主体是机器，对硬件的消耗将远超过往移动互联网以信息传播为主的创新。

科创芯片ETF嘉实所跟踪的上证科创板芯片指数，属于科创板里的芯片全产业链指数，从科创板选取50只芯片产业证券，覆盖半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试等细分环节，有望完整捕捉芯片产业链的景气传导。

从成分股行业分布看，上证科创板芯片指数纯度较高。Wind数据统计，截至2026年9月8日，按申万三级行业划分，指数中数字芯片设计（40.7%）、半导体设备（25.8%）、集成电路制造（14.1%）三大行业合计权重占比超80%，与当前AI算力爆发、设备资本开支上行、晶圆代工高景气三大主线契合度更高。

科创板20%涨跌幅机制叠加芯片板块本身的高弹性，让科创芯片ETF嘉实及其场外联接基金，日益成为超160万场内外投资者把握芯片全产业链机遇的趁手利器。据中报统计，截至2026年6月30日，科创芯片ETF嘉实上半年为投资者盈利344.89亿元，赢得超30万（300636户）场内持有人认可；场外的嘉实上证科创板芯片ETF联接（A类017469，C类017470，I类021870）合计持有人数量更是超过137万户（1377906户），相较2025年末的38.5万户，半年时间增长近百万户。

从产业发展态势看，国际半导体产业协会（SEMI）发布预测显示，全球半导体设备行业未来3年持续增长，2026年全球半导体制造设备销售额将达1659亿美元，同比增长23.2%，创历史新高。全球人工智能基础设施建设浪潮带动高科技零部件需求激增，导致半导体及其他电子元器件出现短缺，部分芯片价格听取涨声一片，也成为支撑中国出口的重要力量。海关总署数据显示，8月集成电路出口金额达407.31亿美元，1月至8月累计出口金额达2567.51亿美元，同比增长103.9%。

展望后市，IC设计与半导体行业普遍认为，本轮成熟制程芯片供需紧张的持续时间会更长。多数行业观点判断，至少到2028年，行业都要积极争夺产能，涨价或将成为行业常态。在中国市场，AI基础设施投资催生的算力需求与国产替代进程，正为设备、存储及先进封装等细分领域带来结构性投资机遇。近来国内某科技龙头时隔六年再度发布高性能芯片，国产芯片从“可用”加速迈向“好用”，国产替代和自主可控主线日趋升温。

与此同时，政策和产业层面也迎来密集催化。近期工信部印发的《信息通信行业发展“十五五”规划》明确提出“加大力度适配国产算力芯片”，这标志着国产芯片在智算中心的大规模应用或将从倡导走向刚性约束。

从工具箱到路线图，AI投资优选嘉实

从立足指数力争超越指数的指数增强款，到追求长期超额的主动精选款，再到一键布局核心环节的AI五层蛋糕ETF矩阵，嘉实在AI五层蛋糕的完整布局，早已不是简单的产品货架堆砌，而是一张从底层能源动力、核心芯片算力、基础设施承载、大模型技术中枢到终端应用落地的完整AI投资路线图。

嘉实基金表示，人工智能作为新一轮技术革命的核心引擎，其产业化进程仍处起步阶段，而那些有望持续创造真实价值、提升全要素生产率的方向，值得耐心坚守，等待价值兑现。

注：ETF不收取申购赎回费及销售服务费，交易佣金详见证券公司收费标准。

ETF规模数据来源Wind，截至2026/6/30，绿色电力ETF嘉实规模为26.07亿元，全市场4只跟踪国证绿色电力指数的ETF中规模最大；央企能源ETF嘉实规模为2.72亿元，全市场3只跟踪中证国新央企现代能源指数的ETF中规模最大；科创芯片ETF嘉实规模为642.79亿元，全市场542只主题类ETF中规模最大；通信ETF嘉实规模为10.84亿元，全市场2只跟踪国证通信指数的ETF中规模最大；软件ETF嘉实规模为77.97亿元，全市场5只跟踪中证软件服务指数的ETF中规模最大。

嘉实多益债券A不收取销售服务费，申购费率：申购金额<500万元费率为0.60%，500万元≤M<1000万元费率为0.30%，M≥1000万元时，申购费率为1000元/笔，赎回费率：持有时间<7日，赎回费率1.5%；7日≤持有时间<30日时，赎回费率为0.10%；持有时间≥30日赎回费为0.00%。嘉实多益债券C销售服务费每年为0.4%，不收取申购费，持有时间<7日，赎回费率1.5%；持有时间≥7日，零赎回费。管理费0.65%/年，托管费0.10%/年。

嘉实多利收益债券A不收取销售服务费，申购费率：金额<100万元费率为0.80%，100万元≤金额<200万元费率为0.50%，200万元≤金额＜500万元费率为0.30%，金额≤500万元费率为1000元/笔，赎回费率：持有时间<7日费率1.50%，7日≤持有时间<30日费率为0.30%，30天≤持有时间＜730天，费率0.05%，持有时间＞730天，赎回费为0。嘉实多利收益债券C销售服务费率每年为0.40%，不收取申购费，持有时间<7日赎回费率1.5%，7日≤持有时间<30日赎回费率为0.30%，持有时间≥30日，赎回费为0。管理费0.70%/年，托管费0.20%/年。

嘉实科技创新混合、嘉实前沿创新混合的费率均为：申购费（前收费）：申购金额＜100万元时，申购费率为1.50%；100万元≤金额＜200万元时，申购费率为1.00%；200万元≤金额＜500万元时，申购费率为0.60%；金额≥500万元时，申购费用为1000元/笔。赎回费：持有时间＜7天时，赎回费率为1.50%；7天≤持有时间＜30天时，赎回费率为0.75%；30天≤持有时间＜180天时，赎回费率为0.50%；持有时间≥180天时，赎回费率为0.00%。运作费率：管理费率为1.20%/年，托管费率为0.20%/年，不收取销售服务费。

嘉实前沿科技沪港深股票的费率分别为：A份额申购费（前收费）：申购金额＜100万元时，申购费率为1.50%；100万元≤金额＜200万元时，申购费率为1.00%；200万元≤金额＜500万元时，申购费率为0.60%；金额≥500万元时，申购费用为1000元/笔。赎回费：A类份额：持有时间＜7天时，赎回费率为1.50%；7天≤持有时间＜30天时，赎回费率为0.75%；30天≤持有时间＜180天时，赎回费率为0.50%；持有时间≥180天时，赎回费率为0.00%。C类份额销售服务费率每年为0.60%，持有时间＜7天时，赎回费率为1.50%；7天≤持有时间＜30天时，赎回费率为0.50%；持有时间≥30天时，赎回费率为0.00%。运作费率：管理费率为1.20%/年，托管费率为0.20%/年。

嘉实创新先锋混合的费率分别为：A份额申购费（前收费）：申购金额＜100万元时，申购费率为1.50%；100万元≤金额＜200万元时，申购费率为1.00%；200万元≤金额＜500万元时，申购费率为0.60%；金额≥500万元时，申购费用为1000元/笔。A类份额赎回费：持有时间＜7天时，赎回费率为1.50%；7天≤持有时间＜30天时，赎回费率为0.75%；30天≤持有时间＜180天时，赎回费率为0.50%；持有时间≥180天时，赎回费率为0.00%。C类份额：销售服务费率每年为0.40%，不收取申购费，持有时间＜7天时，赎回费率为1.50%；7天≤持有时间＜30天时，赎回费率为0.50%；持有时间≥30天时，赎回费率为0.00%。运作费率：管理费率为1.20%/年，托管费率为0.20%/年。

嘉实中证半导体指数增强发起式A不收取销售服务费，申购费率:金额<100万元费率为1.00%，100万元≤金额<300万元费率为0.60%，300万元≤金额<500万元费率为0.20%，金额≥500万元则费用为每笔1000元，赎回费率:持有时间<7天费率为1.50%，7天≤持有时间<30天费率为0.10%，持有时间≥30天费率为0。嘉实中证半导体指数增强发起式C销售服务费率为0.25%，不收取申购费，持有时间大于等于7天不收取赎回费，持有时间小于7天收取1.50%赎回费。A类、C类份额管理费为0.6%/年，托管费为0.1%/年。

嘉实上证科创板芯片ETF发起联接A不收取销售服务费，申购费率（前收费）：金额＜50万元费率为1.00%，50万元≤金额＜100万元费率为0.60%，金额≥100万元则费用为每笔1000元，赎回费率：持有时间＜7天费率为1.50%，7天≤持有时间＜30天费率为0.10%，持有时间≥30天费率为0。嘉实上证科创板芯片ETF发起联接C销售服务费率为0.25%/年，不收取申购费，持有时间大于等于7天不收取赎回费，持有时间小于7天收取1.50%赎回费。嘉实上证科创板芯片ETF发起联接I销售服务费率为0.10%/年，不收取申购费，持有时间大于等于7天不收取赎回费，持有时间小于7天收取1.50%赎回费。A类、C类和I类份额管理费为0.5%/年，托管费为0.1%/年。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。上述产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。（CIS）

注：本文封面图由AI生成

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