作者：赵新亮
信捷电气的无框力矩电机，已经开始对多家行业龙头批量供货，半年报里该板块的收入涨了114.7%。越疆科技的具身智能业务，上半年进账4500万元，是去年同期的20多倍。
就在同一个披露季，豪森智能亏损4.25亿元，尚品宅配亏损2.33亿元。它们的半年报里，同样写着“具身智能”四个字。
把2026年半年报翻一遍，正文提到“具身智能”的A股公司超过500家，从机器人、芯片到化工、家居，什么行业都有；愿意展开讲10次以上的，只有23家；真正给出对应收入的，是个位数。
从500多家到个位数，中间隔着什么？
往前翻两年，半年报里最热门的叙事还是新能源、芯片、消费复苏这些词。2026年，具身智能，人形机器人，灵巧手，突然出现在机器人、工控、物流、芯片、软件、化工、家居各个行业的定期报告里，口径齐得像是同一个模子印出来的。
制造业公司对词汇的嗅觉一向灵敏。当一个词从券商研报渗透到上市公司财报，往往意味着产业叙事进入下半场——而这一次，是A股第一次出现如此密集的集体改口。
但这超过500家公司只是共同使用了同一个词，不代表它们在同一个赛道上。有人已经交出了订单和收入，有人只是把关键词嵌进战略描述。
同一个词，含金量天差地别。
要判断这波集体表态里有多少真金白银，得把每一家公司的表述翻过来，看订单、看收入、看产品。这也是2026年半年报最值得做的一道阅读理解题。
先说真兑现的公司。信捷电气在半年报里写下这样一句话，“顺利完成从技术预研储备向技术自主、产品开发、商业化落地协同推进的关键性跨越”。
这家做PLC起家的工控公司，把业务板块从“智能装置”改成了“具身智能”，无框力矩电机开始对多家行业龙头批量供货，8亿元的机器人智能驱控系统项目已于今年1月开工。半年报里，这个板块收入为0.6亿元，同比增长114.7%，增速排全公司第一。
越疆科技更直接。这家协作机器人公司，具身智能业务收入突破4500万元，同比增长超过20倍，占总营收的14.3%，工业客户落地近百家。营收达3.16亿元，同比增长106.6%，毛利率为47.4%。
它们不是孤例。恒工精密做流体科技出身，半年报宣布机器人整机制造与场景部署业务取得实质性突破；智微智能推出具身智能控制器，跟理想汽车、汇川技术、云迹机器人以及头部人形机器人企业都建立了合作。
再往下看一层，是一批产业相关的深度布局者。它们没有直接给出具身智能的收入数字，但把产业链环节真正铺开了。
名单里最先出现的，其实是那些本来就做机器人的公司。新松机器人，中国工业机器人的老牌龙头，半年报14次提到具身智能；拓斯达，工业机器人厂商，32次提及具身智能，还把自己的轮式人形机器人“小拓”写进了部署场景；埃夫特46次提到具身智能。对这些公司来说，具身智能不是新赛道，是老本行的下一个版本。
然后是产业链上的延伸者。科捷智能做智能物流装备，半年报35次提到具身智能。它的关联方里有一家叫星动纪元的公司，清华孵化的具身智能企业，全栈研发通用人形机器人。科捷自己的仓储物流业务，恰好是工信部点名的使用场景。上半年营收为7.33亿元，同比增长49.1%，净利为0.57亿元，增长251.6%。
兰剑智能在6月的物流展上发布了物流具身机器人通用大脑Blue Brain，面向多品类物流机器人打造的软件平台。均普智能建成了全栈式工业人工智能体系，人形码垛机器人的“感知-决策-执行”三层架构已经写进半年报的技术清单。这些公司大多在智能制造上有老本行，具身智能对它们不是改行，是延伸。
把这两类放在一起看，会发现一件有意思的事：真正在兑现、真正在布局的公司，主业和具身智能之间都有自然的连接点，电机、控制器、物流装备、工业机器人，样样是老本行。词汇是新的，功夫是老的。
但超过500家公司里，也有一批主业承压的公司，把具身智能当成了新的叙事出口。
豪森智能做汽车焊装线，上半年营收为7.29亿元，同比下滑13.5%，净利亏了4.25亿元，同比下滑181.8%。就是这家公司，半年报里24次提到具身智能，还宣布布局轴向磁通电机，一种被普遍视为适用于机器人的下一代电机。主业在失血，新词在加码。
长盈精密净利为0.18亿元，同比下滑91.6%，半年报的标题却是“具身智能业务拐点已现，构建新的业绩增长极”。尚品宅配做定制家居，营收下滑24.2%，净利亏2.33亿元，同样高调布局“AI与具身智能新赛道”。
这几家的情况不尽相同：豪森和长盈是主业“失血”最重的，具身智能对它们是新故事；尚品宅配则是主业萎缩下的被动多元化。共同点是，主业承压的公司，更容易把具身智能写进半年报——它对它们来说不需要太多成本，却能给市场一个新的想象空间。
一个容易被忽略的细节是：业绩和提及频率并不成正比。
科捷智能业绩最亮眼，净利增长251.6%，提及35次，但在500多家公司里还不算最多的，开普云提了63次，凡拓数创、埃夫特各46次。智微智能营收为30.5亿元，同比增长56.6%；净利为3.88亿元，同比增长272.9%，提及16次。但另一边，绝大多数公司只在半年报里提了1到3次，有的还是放在行业背景里顺带一提。
这说明什么？说明“提具身智能”这个动作本身，不构成看多或看空的理由。有人提得多是因为真在做，有人提得多是因为需要讲；有人只提一次是因为产业相关度低，也有人只提一次是因为谨慎。
更准确的做法，是把这500多家公司当成一份样本，看它们的分层。
如果把披露过具身智能的半年报按提及深度排成漏斗，形状是这样的：最底下，超过500家公司把“具身智能”写进了半年报，这是广度；往上一格，有23家公司全文提到这个关键词10次以上，愿意展开讲，这是态度；再往上一格，真正在半年报里给出对应收入的，是个位数，这是兑现。
真正兑现的少数，深度布局的少数，剩下的大多数，只是把关键词嵌进了行业背景。每一层都有各自的逻辑，不该被混在一个“具身智能概念股”的框里。
2026年被市场称为具身智能商业化元年。上半年，这个赛道的融资事件达322起，融资金额约935亿元，已超过2025年全年。人形机器人领域上半年新设企业达11.6万户，平均每天640家。
6月，工信部联合国资委启动人形机器人与具身智能实景实训专项行动，明确把仓储物流列为“黄金场景”。世界人工智能大会也第一次把具身智能列为核心赛道。
政策给了措辞，资本给了热度，叙事给了理由。
半年报是一年两度的表态场合，管理层想传递什么信号，最直接的方式就是换一批词。这也解释了为什么超过500家公司会在同一个季度里集体改口，不是它们商量好了，是它们面对的是同一个政策文件和同一波市场情绪。
这500多家公司，共同的只有“具身智能”四个字。信捷电气的电机在批量供货，越疆的收入进了利润表，科捷的仓储机器人在工信部点名的场景里落地，兰剑的大脑发布在展会上，这些是距离最近的。
均普、智微、恒工把产业链环节铺开了，等收入兑现，这些在中间。
豪森、上纬、长盈、尚品宅配，主业承压，把具身智能写进战略，这些距离最远。远不是错，但同一个“具身智能概念股”的标签下，既挂着亏了4.25亿元的豪森智能，也挂着只把具身智能当行业背景提一句、净赚9.56亿的先导智能，这个标签本身就是失真。
词汇先于业绩到达，是产业周期里常见的现象。2026年半年报的具身智能热，本质是A股第一次用半年报的篇幅，集体为一个还在路上的技术表态。表态本身不便宜也不贵，真正贵的，是表态之后拿不拿得出订单和收入。
半年报的漏斗已经画好了：500多家公司开口，23家展开，个位数兑现。下一次半年报，看看有多少公司能从最底下爬上来，答案就会更清晰。
校对：乔伊 审核：木鱼
