华为“韬（τ）定律”利好继续推动半导体板块集体大涨，业绩大增，联想集团大涨超15% 中国基金报

【导读】华为“韬（τ）定律”利好继续推动半导体板块集体大涨，业绩大增，联想集团大涨超15%

中国基金报记者郭玟君

5月26日，港股窄幅震荡，联想集团大涨，芯片股集体上攻。恒生指数收跌0.03%，报25599.45点；恒生科技指数上涨1.59%，报4946.88点；恒生中国企业指数上涨0.30%，报8576.89点。全天市场总成交额为3594.76亿港元，较前一交易日的2812.98亿港元明显增加。南向资金净卖出9.68亿港元。

恒生指数成份股中33只上涨，55只下跌，其中联想集团大涨15.49%，公司业绩大超预期，全年AI相关营收同比翻倍增长；洛阳钼业大涨7.21%；比亚迪电子大涨6.77%。

跌幅方面，万洲国际跌5.11%，宁德时代跌4.08%，石药集团跌3.25%。

半导体板块集体大涨

华为提出“韬（τ）定律”，对半导体产业生态的刺激继续发酵，半导体板块集体大涨，Wind香港半导体指数一度大涨9.96%，全天涨3.86%。

QPL INT'L大涨53.84%，骏码半导体涨31.61%，ASMPT涨15.99%，领涨Wind香港半导体指数成份股。

据人民日报报道，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波女士于2026年5月25日在电气电子工程师学会（IEEE）举办的国际电路系统研讨会ISCAS 2026上发表题为“半导体新路径探索与实践”的主旨演讲，发表了指导半导体产业发展的新原则——韬（τ）定律。

中信证券发布研报表示，华为提出“韬（τ）定律”，以“时间缩放”原则指导半导体产业发展方向，将带来晶体管、电路、芯片、系统四个层面的深刻变化。通过发挥国内在3D集成、先进封装、芯片设计制造协同优化、光通信等领域的技术能力，以系统拓扑结构的优化和迭代弥补短期制程节点的差距，中国半导体产业有望迎来换道加速发展机会。

中信证券同时例句了一系列风险因素：全球宏观经济低迷风险；国际政治环境变化和贸易摩擦加剧风险；下游需求不及预期；AI创新或商业化进度不及预期；安卓产业链创新不及预期；国产替代进程不及预期；国内晶圆厂扩产不及预期；先进制程、混合键合等技术发展不及预期；下游厂商竞争加剧；通胀导致的原材料涨价风险；汇率大幅波动等。

业绩大增AI相关收入同比翻倍

联想集团大涨超15%！

因之前交易日披露的业绩超预期，联想集团股价开拍直线拉升，一度大涨19.11%，全天涨15.49%，收于18.19港元/股。