2026年开年,保险板块大涨,新华保险和中国太保创出历史新高。对此,中泰证券认为,自去年12月以来保险板块先后历经“开门红预期好转-长端利率回升-指数上攻强化利润弹性”的顺周期逻辑。2026开年上市险企“开门红”实收数据普遍略好于预期,彰显了分红险作为长期储蓄替代的优势。当前市场正在交易这个超预期,预计1Q26上市险企平均新单增速为30%,或是全年价值和利润增速高点,持续看好保险板块投资价值。
资金持续买入保险含量高的ETF品种。Wind数据显示,2026年1月5日开年第一个交易日,港股通非银ETF(513750)单日获资金净买入超6.35亿元,净买入额在全市场203只跨境ETF中居首,最新规模再创新高,逼近290亿元。据悉,该ETF为全市场唯一跟踪港股通非银指数(931024.CSI)的品种,其标的指数申万二级保险行业占比超68%,是目前全市场有挂钩ETF的标的指数中保险行业含量最高的指数,目前前五大保险持仓(及权重)分别为中国平安(15.6%)、友邦保险(15.2%)、中国人寿(9.2%)、新华保险(5.9%)、中国太保(5.6%)。
机构持续看好该指数长期投资价值。如,开源证券韦冀星团队认为,港股通非银ETF(513750)跟踪的港股通非银指数存在三大显著特征,分别是集中于保险、大市值风格、较强的盈利能力。从二级行业分布看,指数有超60%的权重集中于保险,该指数凭借其与保险行业高度相关的持仓特征以及较强的盈利能力,展现出其稀缺性,可以被视为配置保险行业资产时的优质渠道选择。
对于保险板块后市表现,国金证券舒思勤团队认为,长期来看,保险负债端进入量价齐升的向上周期,在量的方面受益于存款搬家及养老储蓄需求旺盛,以及头部公司市占率提升;价的方面,存量成本开始下降、新增保单有利差益。在资产端股市、利率处于稳定或向好的情况下,负债端增长带来大保险公司扩表是本轮保险行情强化的重要支撑。重点推荐开门红预期较好,以及业务质地较好的头部险企。
