【导读】近3个月策略指数ETF“吸金”401亿元，自由现金流、红利低波ETF受青睐

中国基金报记者 曹雯璟

大家好，这里是ETF洞察，先来看看今天涨跌幅榜。

5月21日，市场冲高回落，沪指失守4100点。ETF方面，中韩半导体ETF华泰柏瑞涨超4%，巴西ETF、汽车零部件ETF等涨近3%。

下跌方面，半导体设备概念股大幅调整，带动相关ETF领跌。

近3个月策略指数ETF“吸金”401亿元

居各类ETF首位

市场波动加剧，以自由现金流ETF和红利ETF为代表的策略指数ETF展现出超强“吸金”能力。

Wind数据显示，截至5月20日，5月以来，策略指数ETF获资金净流入72.32亿元。近3个月资金净流入达401.39亿元，居各类ETF产品（包括行业、商品、跨境、宽基等）首位。

业内人士表示，今年以来，权益市场波动加剧，投资者风险偏好趋于收敛，资金寻求更具防御属性的投资工具。策略指数ETF凭借其追求稳健收益的特性，自然成为资金的“避风港”，资金主要集中在自由现金流ETF和红利ETF这两类产品上。

此外，市场上还出现了一种策略升级趋势，即不再将红利和现金流视为两个割裂的选项。如“红利+”策略，许多创新的指数将高股息、充沛的现金流、低估值等多个优质因子结合，试图在追求稳定分红的同时，兼顾企业的成长质量和可持续性。还有“哑铃型”配置策略，一端配置现金流或红利资产作为防御底仓，另一端配置高弹性的科技成长板块来博取收益。

聊聊自由现金流、红利ETF

今天，我们聊聊策略指数ETF中比较有代表性的几个指数产品。

自由现金流ETF方面，目前市场上ETF跟踪规模靠前的三只自由现金流指数依次为国证自由现金流指数、中证全指自由现金流指数和富时中国A股自由现金流聚焦指数。

三只指数均在全A股中筛选自由现金流率高的公司，并剔除金融地产行业，核心差异在于负面剔除规则和样本数量。

国证自由现金流指数的负面剔除更严格，额外剔除经营活动现金流占营业利润比例靠后的30%公司，样本数量为100只；跟踪该指数的产品中，规模最大的是自由现金流ETF华夏，最新规模为186.63亿元，今年以来份额增加77.64亿份，较去年末增长约109%。

中证自由现金流指数更侧重连续盈利年限，样本数量为100只；跟踪该指数的产品中，规模最大的是自由现金流ETF南方，最新规模为39.88亿元，今年以来份额增加16.90亿份，较去年末增长约117%。

富时中国A股自由现金流聚焦指数关注波动率等指标，样本数量为50只。跟踪该指数的仅现金流ETF国泰一只产品，最新规模为51.43亿元。

红利ETF方面，作为A股红利投资的“标杆”，中证红利指数的受众最广、认知度最高，其选股标准清晰严苛——筛选过去3年连续稳定分红且股息率稳居市场前列的企业，成份股汇聚了A股中愿意与股东共享收益的100家优质标的。规模最大的是红利ETF易方达，最新规模为147.91亿元。

与中证红利指数相比，中证红利低波动指数以“红利+低波动”为核心策略，在保留高股息属性的基础上，额外叠加低波动筛选。规模最大的是红利低波ETF华泰柏瑞，最新规模为311亿元。

此外，中证红利价值指数以“红利+高安全边际”为导向，聚焦低估值、基本面扎实的高股息标的，进一步提升估值安全性。

与上述三只红利指数相比，2025年发布的中证A500红利低波动指数则实现了“标的聚焦”与“赛道拓宽”的双重突破。该指数以中证A500指数为选股基底，聚焦优质龙头企业，叠加“红利+低波动”双重筛选，进一步实现了行业分布的全面、均衡。相较于前三只红利指数，该指数显著提升了医药生物、石油石化、公用事业等行业的权重。

以上分析不构成投资建议。投资有风险，入市须谨慎！

注：本文封面图由AI生成