2026年前三季度我国黄金消费量为684.623吨，市场结构性分化特征显著

【导读】2026年前三季度我国黄金消费量为684.623吨，市场结构性分化特征显著

中国基金报记者 晨曦

黄金重磅数据来了。

11月4日，中国黄金协会发布最新统计数据，2026年前三季度，我国黄金消费量为684.623吨，同比增长0.28%。其中，黄金首饰178.612吨，同比下降33.86%；金条及金币444.576吨，同比增长26.26%；工业及其他用金61.434吨，同比增长1.41%。

2026年前三季度，国内黄金消费市场结构性分化特征显著。受金价高位运行与黄金税收新政双重驱动，金条及金币与黄金首饰的消费结构持续分化。其中，投资类产品市场销售模式迎来结构性重塑，直营销售逐步替代经销模式；黄金首饰品类结构持续优化，产品向高附加值方向升级，定价类产品销售份额稳步提升。

生产方面，2026年前三季度，国内原料产金累计220.935吨，同比减少50.847吨，同比下降18.71%；进口原料产金累计127.055吨，同比增加5.906吨，同比增长4.87%。国内原料和进口原料共计生产黄金347.990吨，同比减少44.941吨，同比下降11.44%。

中国黄金协会提到，前三季度，黄金价格呈现“先扬后抑”走势，但仍处于高位，短期波动加剧，市场风险增加。

2026年前三季度，国内黄金ETF累计增仓量为56.114吨，同比下降28.98%。截至2026年9月底，国内黄金ETF持仓量为303.965吨。

2026年前三季度，我国累计增持黄金103.26吨；截至9月底，我国黄金储备为2409.59吨，位居全球第五。2024年11月至2026年9月，我国已连续23个月增持黄金。

近期，黄金出现超跌行情，短期走势疲软。截至发稿，现货黄金在每盎司3900美元上方守住支撑。

11月3日，世界黄金协会发布的2026年三季度《全球黄金需求趋势》报告显示，三季度全球黄金需求为1369吨，同比下降1%，黄金需求呈现明显分化格局。

报告显示，今年三季度，全球央行及其他官方机构黄金储备净增321吨，同比增长42%，创2024年四季度以来单季新高，储备多元化与风险管理仍是央行购金的核心驱动因素。今年以来，全球央行累计购金675吨，较去年同期增长6%。

从供给侧来看，全球黄金总供应量同比下降1%，至1369吨。其中，金矿产量同比增长3%，至1071吨；回收金供应量同比下降8%，至314吨，为2023年四季度以来的最低水平。

分析人士指出，自2月末冲突爆发以来，油价与利率预期之间的联动一直是驱动黄金价格的核心因素，黄金往往与油价走势反向运行。能源成本走高会加剧通胀压力，促使各国央行（尤其是美联储）维持高利率，或是进一步收紧货币政策。

德国商业银行研报认为，黄金近期的走弱存在明显超跌特征，金价走势已经脱离了传统基本面框架。本轮金价下跌幅度过大，缺乏合理依据。短期波动之外，德国商业银行对黄金长期前景保持乐观，核心逻辑在于美国财政状况持续恶化，市场开始怀疑高利率环境能否长久维持。