智谱通过港交所聆讯并正式递交招股书，有望成为“全球大模型第一股”

【导读】智谱通过港交所聆讯并正式递交招股书，有望成为“全球大模型第一股”

中国基金报记者 卢鸰

据港交所官网12月19日披露，中国最大的独立大模型厂商——北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称智谱）已通过港交所聆讯并正式递交招股书。

这意味着，智谱有望以“全球大模型第一股”的身份登陆港交所。

目前，智谱IPO前最后一次融资的投后估值为243.77亿元，其控股股东为北京链湃、刘德兵、唐杰、张鹏等一致行动人。

最新估值为243.77亿元

智谱成立于2019年，由清华大学技术成果转化而来，目前是中国收入体量最大的独立大模型厂商。

招股书显示，2022年—2024年，智谱的营业收入分别为5740万元、1.25亿元、3.12亿元，连续三年营收翻倍，年复合增长率达130%；2025年上半年营业收入为1.9亿元。其毛利率则保持在50%以上，2022年—2024年分别是54.6%、64.6%、56.3%，2025年上半年为50%。

据招股书披露，自2019年成立以来，智谱共完成8轮融资，累计融资超83亿元；在2025年5月IPO前的最后一次融资中，其投后估值为243.77亿元。

被OpenAI列为全球主要竞争对手

招股书显示，2022年—2024年，智谱研发投入分别为8440万元、5.29亿元、21.95亿元，2025年上半年研发投入为15.95亿元，累计研发投入约44亿元。

巨大的研发投入支撑了智谱在技术方面的快速迭代，其GLM系列模型每3—6个月就完成一次基座迭代，最新模型在Code Arena竞技场上代码能力与全球顶级模型并列第一。

尤其在模型的Coding能力方面，智谱取得关键突破，在全球公认百万名用户盲测的大模型竞技场Code Arena上，智谱的GLM与Anthropic、OpenAI的模型并列Coding全球第一，超越海外闭源模型谷歌Gemini和xai的Grok。

2024年5月，国际著名学术期刊《自然》将智谱的ChatGLM模型视为中国基座大模型的杰出代表。

2025年6月，智谱被美国OpenAI列为全球主要竞争对手。

刘德兵、唐杰、张鹏等为控股股东

智谱的核心技术团队与清华大学知识工程实验室（即KEG，中国领先的人工智能实验室之一）保持着密切而持久的合作伙伴关系。

招股书显示，智谱的控股股东为北京链湃、刘德兵、唐杰、张鹏、慧惠、智登等一致行动人，其共同持有智谱约33.03%股份。

其中，公司联合创始人、执行董事兼董事长刘德兵师从中国工程院院士、著名人工智能研究专家高文，主导或参与了与科技部、中国工程院等机构合作开展的30余项重大科研项目，在公司的技术创新与战略研究方向制定中发挥领导作用。

公司联合创始人、执行董事兼首席执行官张鹏专注于知识图谱和大规模预训练模型，是开发GLM模型系列和AMiner的核心贡献者。

清华大学计算机系教授、联合创始人和控股股东之一唐杰则从公司管理层淡出，其持股比例为6.66%。