【导读】抢完黄金抢铜！巴西ETF盘中一度飙涨超6%，资金疯抢的逻辑是什么？
中国基金报记者 闫军
缺少主线的A股市场，市场看点多、热点杂。9月9日交易期间，煤炭、航运、培育钻石、军工、黄金、黄酒……上涨板块应接不暇；调整板块倒是相对集中，影视板块走弱，港股创新药、互联网同样回调明显。
ETF方面，资源主题ETF表现较好，易方达巴西ETF以3.1%的涨幅领跑，国泰煤炭ETF、富国有色ETF、中银工业有色ETF等产品涨幅居前。此外，富国基金旗下全市场唯一的船舶ETF涨超3%。
交投异常活跃，2只巴西ETF成交额大增473%
9月9日截至收盘，ETF整体表现较为平淡，仅3只ETF上涨超3%。其中，易方达巴西ETF涨幅最高，为3.1%；富国船舶ETF和国泰煤炭ETF分别上涨3.01%、3%。
交投热度集中在2只跟踪巴西IBOVESPA指数的ETF上，2只ETF合计成交7.45亿元，较上一交易日增加6.15亿元，增幅为473.19%。
具体来看，易方达巴西ETF成交额为5.26亿元，较上一交易日增加4.56亿元，增幅为644.88%，该ETF盘中一度涨超6%；华夏巴西ETF收涨2.16%，全天成交额为2.19亿元，较上一交易日增加1.59亿元，增幅为268.6%。
巴西ETF大涨的原因，一方面是跟踪的巴西IBOVESPA指数上涨，该指数涨幅为1.2%，8月19日以来累计涨幅达12.64%；另一方面，全球“抢铜潮”之下，场内资金交易活跃抬高了溢价。
9月7日，伦敦金属交易所三个月铜期货价格盘中一度触及每吨14533美元，创下盘中历史新高。市场调侃“抢完黄金又抢铜”，不过，铜价大涨的逻辑略有不同。分析人士指出，市场预期美国可能将对精炼铜加征新的进口关税，贸易商提前将铜运往美国，造成美国以外地区铜供给收紧，拉动全球铜价上行。同时，市场看好算力，而电网建设、人工智能以及数据中心建设对铜的需求明显。巴西是全球主要铜矿生产国之一，铜矿产量约占全球总产量的5%，淡水河谷等大型企业掌握核心资源，成为资金涌入的方向。
在黄金、铜等影响下，有色ETF也迎来了上涨，富国有色ETF、中银工业有色ETF、万家工业有色ETF等涨幅居前。
此外，市场同样看好煤炭ETF的表现。万家基金表示，煤炭淡季需求收缩幅度不及供给，价格预计仍将保持强势。中长期来看，煤矿产能利用率已触及瓶颈，新建产能建设周期较长，供给短缺或成为中长期常态。供应端，山西吕梁及长治沁源地区部分因安全检查、内部原因停产的煤矿恢复生产，但多数在产煤矿受制于安全及产能等因素产量处于较低位，整体供应依旧紧张，国内煤矿边际释放产量或难有明显扭转。需求端，9月有望迎来“金九”旺季验证窗口，刚需底部有支撑，且在低库存背景下，煤价短期表现强势，超过2022年同期。
港股创新药ETF、互联网ETF、影视ETF、传媒ETF跌幅居前
ETF跌幅榜板块较为集中，富国港股通创新药医疗ETF、银华影视ETF、国泰影视ETF跌幅居前，分别下跌3.94%、3.12%、3.09%。
港股创新药和互联网相关ETF成为9月9日下跌的“重灾区”，全市场跌幅前20的ETF中，上述两类主题ETF占据了10个席位。观察资金动向来看，港股创新药ETF折价较为明显，市场卖出意愿较强，买盘承接力相对不足。
ETF下跌榜的成交额有所分化，富国港股通互联网ETF、汇添富港股通创新药ETF等成交额较高，分别为13.84亿元、14.84亿元。两只ETF规模较大，成为资金博弈的主场。
创新药板块较受市场关注，今年6月以来，受BD（海外授权）等利好因素影响迎来一轮反弹，加之AI制药催化，CXO板块也有不错表现。进入9月后，医药行情有所调整。对此，南方基金表示，交易层面，前期涨幅较大、持仓拥挤度偏高，9月至10月为业绩真空期，催化偏少，短期股价波动可能加大。9月是医药板块内部轮动的时间窗口，业绩期后估值体系将从市盈率切换到市销率。
展望后市，南方基金认为，港股创新药企业的催化剂（临床数据读出、境内外上市申请、对外授权交易）将集中在未来数月落地。
此外，前期受益AI长剧消息刺激表现较好的影视ETF、游戏ETF迎来回调。券商研报指出，AI长剧《后西游记》验证了AI在人物一致性、剧情连贯性及光影质感等核心指标上的成熟度。同时，AIGC内容首次登陆卫视黄金档，意味着主流渠道对AI生成内容的正式接纳，为影视供给侧提供新的弹性空间。
当前市场对AI投资逻辑出现一定分歧，尤其是在算力板块持续上涨后，高估值、高拥挤度引发一定争议。有市场观点指出，AI应用方面，尽管短期缺乏向上催化，但下行空间有限，AI应用的业绩兑现成为关键变量。
编辑：杜妍
校对：乔伊
制作：小茉
审核：许闻
注：本文封面图由AI生成
