【导读】“奔私潮”遇上强监管，私募基金管理人公司治理也将被提上议程

中国基金报记者 闫军

私募基金登记又有了新看点。

中国证券投资基金业协会网站显示，近日，一家名为深圳无量山私募证券基金管理有限公司的机构完成登记，公司法人尚琼、总经理周冬均有公募基金管理背景。

“奔私”在当下不是新鲜事，基金经理等投研人员“奔私”、跳槽当老板是主流。有业内人士指出，随着私募行业监管趋严，私募基金管理人在公司治理上的要求也在提高。

某前公募高管跳槽私募后深有感触，其指出，私募基金行业经历了野蛮生长时代，当前百亿私募在规范性、合规性上有了明显提升。但与公募基金行业相比，私募在公司治理、企业文化等方面仍有差距，这将是未来私募基金管理人要加强的方面。

公募老将联手

医药与FOF背景搭档

先来看看两位主角的履历。

尚琼是FOF老将，大类资产配置功底深厚。她早年在中银基金做产品设计，后来加入大成基金，从产品研发、金融工程、数量分析，一路做到FOF基金经理。从2019年起，她开始管理大成养老目标2040、大成兴享平衡养老三年等FOF产品，是国内较早一批涉足养老目标FOF的基金经理。

2022年，尚琼加入平安基金，继续深耕养老目标类FOF，直到2024年4月至5月期间，她卸任了平安旗下3只在管产品。

经过一段时间的过渡，她出现在了这家新私募的备案信息中。

再看周冬，他是硕士出身，早期在南方基金做了近7年的行业研究员、基金经理助理。2017年加入诺安基金，同年12月开始管理诺安利鑫灵活配置混合基金。管理时间不算长，一年多任期内回报率达到19.5%。虽然这个数字在公募圈算不上“封神”，但考虑到当时的市场环境和医药板块的波动，能做到稳中有进，说明他的选股能力和风控意识都不错。

之后，周冬在2019年转战盈峰资本，继续在投资一线积累经验，2025年9月离开。

从股权结构来看，尚琼持股85%，周冬持股15%。从二人过往经历来看，一个侧重在大类资产配置、一个擅长医药等赛道选股，公司业务类型也很清晰，即私募证券投资基金和私募证券投资类FOF。

这意味着，无量山私募既可以发行传统的股票多头产品，也可以发行FOF类产品，在当前市场波动加大、单一策略风险上升的背景下，帮助客户实现多资产、多策略的配置。

当私募登记高峰遇上严监管

业内：公司治理不能再“草台班子”

尚琼和周冬的“奔私”并非孤例。今年以来，市场一批私募公司如雨后春笋般成立。根据基金君的统计，截至6月10日，年内已有42家私募基金管理人在中基协完成登记，其中不乏“奔私”的知名公募基金经理。

今年1月，原中泰证券资管首席投资官、中泰资管核心人物之一的徐志敏完成了私募管理人备案，创立伍峰私募基金管理（上海）有限公司。他的底气很足——过去10年，他管理的所有产品全部赚钱，每年都跑赢沪深300指数。

3月，原中欧基金老将曹名长，完成了璞桥资产的登记。作为公募圈的“常青树”，曹名长的加入无疑为私募行业注入了更多“正规军”的色彩。

此外，原国泰基金的徐治彪、广发基金的傅友兴、华安基金的蒋璆等知名基金经理，也都有“奔私”的预期。

还有一些公募名将选择加盟头部私募。例如：原兴证全球基金的任相栋，加入了百亿私募远信投资；原景顺长城基金的鲍无可，加入高瓴资本旗下的瓴仁投资。

在公募高管、基金经理“奔私”情绪高涨的当前，私募行业也迎来全链条、系统性以及穿透式监管。

6月5日，国务院办公厅印发《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》，为23万亿元规模的私募市场迎来顶层设计，涉及募投管退全链条，要求督促私募基金管理人完善内控风控管理，促进规范运作，并引导私募证券基金树立长期投资、价值投资理念。

紧接着，6月9日，中基协新版信披细则落地，围绕净值披露、定期报告、穿透核查、跨境投资、审计监管等多个维度细化了规则，标志着私募业正式迈入穿透式信披新时代。

监管层的思路清晰明确：扶优限劣、出清伪劣、强化合规，引导行业从规模扩张转向高质量发展。

一位从公募跳槽至私募的非投研高管坦言，过去私募是野蛮生长，现在不行了。虽然百亿元级私募在规范性上已有明显提升，但整体而言，私募在公司治理、企业文化、风控体系等方面，与公募相比仍有不小差距。

这也意味着，未来私募若想做大做强，内部治理必须重视，不能再是过去那种“几个人、几张桌”的“草台班子”模式。

截至2026年4月末，境内私募证券投资基金规模已达7.85万亿元，在A股市场的成交量占比维持在10%至20%，已成为活跃资本市场、优化投资者结构的重要力量。

未来私募行业公司治理升级也将被提上议程。在业内看来，如果说过去几年私募行业的叙事主线是明星基金经理等投研“奔私”，业绩是最大的吸引力，那么进入2026年，这条主线正在悄然发生变化。监管的顶层设计与行业的内生需求，共同将公司治理推向了舞台中央。